文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）

联系人：陆银波（15210860866） 袁玲玲（Yuen43）

报告摘要

中秋旅游，延续此前“量好于价”的趋势。假期出行人数仍处于高位，但国内机票、酒店等价格有所回落。需要注意的是，去年中秋在9月29日、与国庆假期相连，因此今年“量”的同比读数可能偏高，假期消费表现还需结合国庆数据进一步观察。

从四个层面来看，中秋旅游的“量”涨。一是全社会跨区域人员流动，假期首日实现了双位数增长（同比+37.9%，较2019年+13.3%）。二是部分平台数据显示，假期机酒预定维持高位，如飞猪平台显示，假期预订总量较元旦、清明、端午假期均显著增长，是年内三天假期的最高点。三是部分机场客流创新高，如广州白云机场假期日均出入境客流同比增长约1%，峰值可能达到4.4万人次，将创五年新高。四是出入境人数双位数增长（同比+21.9%）。

国内机票、酒店等价格有所回落。据央视新闻报道，假期“国内航线机票平均价格比端午假期下浮约10%”。相关平台数据也显示，部分机票、酒店价格较去年同期下行约2成或以上。

中秋假期，其他值得关注的三项数据：

（一）商品消费：月饼量价双跌，换新推动家电消费

今年中秋，月饼市场遇冷，量价双跌。据相关协会数据，2023年主流月饼价格区间位80-280元，今年集中的价格带是在70-220元；预计生产量、销售额分别下滑6%、9%左右。

换新政策推动家电消费。苏宁数据显示，假期首日，门店电脑以旧换新销售增长263%，空调、冰箱、洗衣机、彩电、厨卫等品类增长均超100%。

（二）电影：票房表现相对平淡

据猫眼专业版数据，截至9月17日11时44分，2024年中秋档档期总票房破3亿，低于2019、2021、2022年中秋三天假期；日均票房也低于去年中秋国庆假期（8天合计27.23亿元）。

（三）地产：假期成交降幅扩大

假期前两日（9月15日-16日），28城商品房成交面积同比-65.8%；9月前两周，累计同比为-19%；8月全月同比为-15%。

景气向上

1、耐用品消费：9月第一周，乘用车零售增速，转正至+10%。8月全月，乘用车零售销量同比为-0.9%。

2、近两周土地溢价率有所回升。9月2日-15日两周，百城土地溢价率回升至4.84%；8月土地溢价率为3.65%；7月为4.97%；6月为3.05%。

3、外贸：集装箱吞吐量小幅反弹；韩国出口增速上升。9月15日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比上周+3%，四周累计吞吐量同比+5.2%，8月底为+9.3%。9月前10天，韩国出口同比回升至24.6%，前值16.7%。

4、物价：节前蔬菜鸡蛋价格上涨；螺纹价格回升。受假期备货需求拉动，蔬菜和鸡蛋价格上涨，蔬菜批价上涨2%，鸡蛋批价上涨4.5%。受季节性需求改善以及政策预期影响，节前一周螺纹钢现货价收于3330元/吨，上涨4.4%。

景气向下

1、WEI指数再度下行，此前连续三周小幅上行。截至9月8日，WEI指数为2.86%，较9月1日下滑0.44%。过去一周回落的分项包括煤炭港口吞吐量、沥青开工率、电影票房、找工作（百度搜索指数）、失业（百度搜索指数）、PTA产业链负荷率、半钢胎开工率，回落的分项包括乘用车批零、钢厂线材产量、商品房成交面积、失业金领取条件（百度搜索指数）、BDI。

2、服务消费：地铁及航班有所下滑。地铁方面，9月前13日，27城地铁客运略低于去年同期；8月全月同比+2%。国内航班，受极端天气影响明显下滑，截至9月16日当周，国内日均执行航班数同比-3%；9月前16日，航班数基本持平去年。7-8月，日均执行航班同比+2%左右。

3、基建：水泥近三个月发运率偏弱；石油沥青装置开工率下滑。9月第一周，水泥发运率为35.3%，较去年同期低13个点；8月全月，水泥发运率平均为35.5%，同比-10.8个点。截至9月13日当周，石油沥青装置开工率为25.5%，较前一周下滑3.1个点，较去年同期低23.8个点。

4、外贸：运价继续回落。9月13日，上海出口集装箱综合运价指数较上期-7.9%，前值-8%。

财政：再次强调地方举债终身问责制和倒查机制。9月13日，国务院发布2023年度政府债务管理情况报告，下一步“合理安排分地区专项债务限额，向项目收益好、投资效率高的地区倾斜；加强和完善地方政府债券管理。进一步扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，适当提高用于项目资本金的规模和比例”，“严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制”。

利率：债券利率再创新低。截至9月14日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3310%、1.7009%、2.0425%，较9月6日环比分别变化-10.42bps、-7.81bps、-9.63bps。

风险提示：数据更新不及时。

报告目录

报告正文

一、中秋旅游：量价表现继续分化

（一）出行：量涨价跌，短途游为主

综合官方及平台数据看，中秋旅游或延续“量好于价”这一趋势。但需要注意的是，去年中秋在9月29日、与国庆假期相连，因此今年中秋“量”的同比数据可能偏高，假期旅行的表现还需结合国庆数据进一步观察。

1、出行人数仍维持高位，跨境有热度不减

1）全社会跨区域人员流动实现双位数增长。交通运输部数据显示，假期首日（9月15日），全社会跨区域人员流动量2.16亿人次，比2023年同期增长37.9%，比2019年同期增长13.3%。线上预定平台及数据也显示，

2）平台数据显示，假期机酒预定维持高位。如飞猪9月17日《2024中秋假期出游快报》显示，2024年中秋假期旅游预订总量较元旦、清明、端午假期均显著增长，是年内三天假期的最高点。其中，境内游人均预订量环比端午假期增长5%。

3）部分机场客流创新高。以广州白云机场为例，据白云出入境边防检查站消息，9月15日-17日期间广州白云机场口岸的日均客流量有望达到4.2万人次，日均出入境客流同比增长约1%，峰值可能达到4.4万人次，将创五年新高。

4）出入境人数双位数增长。据国家移民管理局9月13日预测，中秋假期日均出入境旅客将达到180万人次，较去年同期增长21.9%。

2、国内机票、酒店价格有所回落

1）机票：据央视新闻9月15日报道，假期“国内航线机票平均价格比端午假期下浮约10%；出入境航线机票平均价格比端午假期上涨约10%”；根据文旅部9月10日引用携程数据，“中秋假期境内机票单程含税均价约为770元，相比去年中秋及国庆前3日，价格下降了约25%”。

2）酒店：去哪儿数据显示，“在中秋节酒店预订的前100个目的地中，有三成的价格与淡季持平”，“三星级酒店的平均价格较十一便宜约20%，比去年同期便宜约两成”。

3）部分地区数据：

湖南：人均花费有所下降。据银联商务大数据分析显示，假期首日全省游客人均花费为550.7元；此前五一假期、端午假期人均花费分别为618元、656元。

辽宁：人均花费小幅上涨。据辽宁广播电视台北斗融媒报道，“假期前两天全省共接待游客948.5万人次，按可比口径同比2019年增长27.8％；实现旅游综合收入67.4亿元，按可比口径同比2019年增长29.9％”，推算人均贡献旅游收入，较2019年增长1.6%。

3、短途游为主，出游半径明显下降

据文旅部9月10日引用携程数据，“中秋假期周边游订单占比近半，较上一个小长假端午假期更高。目前预订中秋高铁出行的订单中，出游半径约为361公里，较去年中秋国庆假期前三日减少近30%，平均1个多小时就能到达目的地。境内游多集中在周边短途游，同省酒店订单比例预计将达到50%以上；假期期间，仅住一天的酒店订单比例预计将超过80%”。

（二）商品消费：月饼量价双跌，换新推动家电消费

今年中秋，月饼市场遇冷，量价双跌。据中国焙烤食品糖制品工业协会《2024中国月饼行业市场趋势》显示，价格方面，2023年主流月饼价格区间位80-280元，今年集中的价格带是在70-220元。量方面，去年中国月饼产量在32万吨，销售额为220亿元；今年中秋月饼产量与销售额预计约30万吨、约200亿元，同比分别下滑6%、9%。

换新政策推动家电消费。苏宁易购数据显示，中秋节期间，全国门店客流提升244%，以旧换新销售增长148%，套购订单量同比增长298%。中秋首日，苏宁数据显示，门店电脑以旧换新销售增长263%，空调、冰箱、洗衣机、彩电、厨卫等品类增长均超100%。

（三）电影：票房表现相对平淡

据猫眼专业版数据，截至9月17日11时44分，2024年中秋档档期总票房破3亿，低于2019、2021、2022年中秋三天假期；日均票房也低于去年中秋国庆假期（8天合计27.23亿元）。

（四）地产：假期成交降幅扩大

假期前两日（9月15日-16日），28城商品房成交面积同比-65.8%；9月前两周，累计同比为-19%；8月全月同比为-15%。

二、每周经济观察

（一）华创宏观WEI指数再度下行

截至2024年09月08日，华创宏观中国周度经济活动指数为2.86%，相对于09月01日下行0.44%。从WEI指数构成来看，过去一周回落的分项包括煤炭港口吞吐量、沥青开工率、电影票房、找工作（百度搜索指数）、失业（百度搜索指数）、PTA产业链负荷率、半钢胎开工率，回落的分项包括乘用车批零、钢厂线材产量、商品房成交面积、失业金领取条件（百度搜索指数）、BDI。

（二）需求：乘用车零售转正，土地溢价率回升

服务消费：暑期结束，叠加极端天气影响，地铁及航班有所下滑。地铁方面，9月前13日，27城地铁客运日均7161万人，略低于去年同期；8月全月，日均客运7911万人，同比+2%。国内航班，受极端天气影响明显下滑，截至9月16日当周，国内日均执行航班数平均为1.22万架次，同比-3%；9月前16日，航班数基本持平去年。7-8月，日均执行航班在1.4万架次以上，同比+2%左右。

耐用品消费：9月第一周，乘用车零售同比增长+10%。8月全月，乘用车零售销量同比为-0.9%。7月，乘用车市场零售同比为-2.8%。6月为同比-6.7%。

非耐用品消费：快递揽收量同比仍在高位。截至9月8日当周，快递揽收量同比+28%，增速与此前5周（7月29日-9月1日）持平。7月前四周，快递揽收量为+29%。

土地成交：近两周溢价率有所回升。9月2日-15日两周，百城土地溢价率回升至4.84%；8月土地溢价率为3.65%；7月为4.97%；6月为3.05%。土地成交面积仍偏弱，9月2日-15日两周，百城住宅类土地成交面积同比+7%（低基数）。7月29日-9月1日五周累计同比+0.9%；7月前四周，累计同比为-40%。

（三）生产：基建相关指标仍偏弱

基建：水泥近三个月发运率偏弱；石油沥青装置开工率下滑。9月第一周，水泥发运率为35.3%，较去年同期低13个点；8月全月，水泥发运率平均为35.5%，同比-10.8个点；7月全月平均为36.9%，同比-7个点。截至9月13日当周，石油沥青装置开工率为25.5%，较前一周下滑3.1个点，较去年同期低23.8个点。

建筑：本周螺纹表观消费量降幅收窄。截至9月13日当周，螺纹表观消费降幅收窄至10%，前一周同比为-22%；8月3日-30日四周，螺纹表观消费同比-25%。产量维持低位，8月31日-9月13日两周，产量同比-27%；8月3日-30日四周，产量同比-37.5%。库存，连续10周去库。

工业生产：1）中上游：环比来看，PVC、唐山高炉开工率回升，焦化、PTA开工率有所回落，其中PTA开工率高位回落，本周下滑幅度较大（-3个点）；PVC与之相反，开工率上行3.9个点。同比来看，PTA、PVC好于去年同期，唐山高炉、焦化则不及去年同期。2）下游：环比来看，本周江浙织机、汽车半钢胎开工率变化不大，汽车全钢胎开工率小幅上行。同比来看，半钢胎开工好于去年，江浙织机基本持平，全钢胎不及去年。

（四）贸易：集装箱吞吐量小幅反弹，运价继续回落

外需：量的高频跟踪指标回落，价的高频指标反弹。9月13日当周，量的高频跟踪指标BDI指数同比49.95%，上周73.35%。9月20日当周，价的高频跟踪指标RJ/CRB指数同比为-3.85%，上周为-6.2%。邻国：9月前10天，韩国出口同比回升至24.6%，前值16.7%。

我国：集装箱吞吐量小幅反弹，运价继续回落。运量方面，9月15日当周（第37周），我国监测港口集装箱吞吐量环比上周+3%，四周累计吞吐量2404万标箱，相比去年同期+5.2%，8月底为+9.3%。运价方面，9月13日，上海出口集装箱综合运价指数较上期-7.9%，前值-8%。其中，欧洲航线运价较上期-17.9%，前值-10.8%。北美航线：美西和美东运价分别较上期-2%、-9%，前值分别为-8.7%、-11%。南美航线运价较上期-3%，前值-2.3%。

（五）物价：国际油价小幅上涨，螺纹价格回升

中秋节前一周（9月9日-14日，下同），受备货需求拉动，蔬菜和鸡蛋价格上涨；但二育和集团出栏较多，供给增加导致猪价小幅下跌。猪肉平均批发价收于27.14元/千克，下跌0.8%。蔬菜批价上涨2%，水果批价基本持平，鸡蛋批价上涨4.5%。

中秋节前一周，动力煤港口价继续回升，焦炭价格继续下跌。山西产动力末煤(Q5500)秦皇岛港平仓价收于857元/吨，上涨1.8%；京唐港山西主焦煤库提价收于1770元/吨，持平前一周；钢之家焦炭价格指数收于1480元/吨，下跌2.8%。

上周，国际油价小幅回升。价格方面，截至9月13日，美油和布油期价分别收于68.65和71.62美元/桶，分别上涨1.4%、0.8%。美国商业原油小幅增长，9月6日当周，美国原油商业库存增长83.3万桶至4.1914亿桶，增幅0.2%，库存水平相比去年同期下降0.3%。原油市场静待美联储9月议息会议落地。

中秋节前一周，螺纹钢价格回升，纯碱玻璃价格继续大跌。受季节性需求改善以及政策预期影响，螺纹钢现货价收于3330元/吨，上涨4.4%；铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方收于92.65美元/吨，上涨1%。其他方面，水泥价格上涨0.1%，纯碱期价下跌5.5%，南华玻璃价格指数下跌9.1%。

（六）利率债：严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制

地方债周度发行计划更新：9月16日当周计划发行新增地方债2057亿，其中一般债310亿，专项债1747亿。今年新增专项债已知累计发行3万亿，年内仍剩0.9万亿待发。

地方债月度发行计划更新：截至9月14日，33个省市披露9月/Q3新增专项债发行计划7015亿/17795亿；去年9月/Q3，33个省市实际发行3644亿/10511亿，全国实际发行3663亿/11654亿。

国债、证金债周度发行计划更新：截至9月14日，已公布9月16日当周国债待发1100亿/净发-847亿，证金债待发340亿/净发340亿。

政策方面，10日，受国务院委托，财长蓝佛安向十四届全国人大常委会第十一次会议报告了今年以来预算执行情况，披露：做好超长期特别国债发行工作，截至7月末已发行4180亿元；加快地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围，前7个月发行用于项目建设的新增专项债券1.59万亿元、支持项目超1.6万个；中央预算内投资下达6191亿元，占全年预算的88.4%。下一步，将紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革，加大宏观调控力度，加强逆周期调节，实施好积极的财政政策，增强经济持续回升向好态势，切实保障和改善民生，推动完成全年经济社会发展目标任务。重点做好以下工作：提高财政政策效能；集中财力保障重点支出；深化财税体制改革；筑牢兜实基层“三保”底线；防范化解地方政府债务风险；扎实推进财政科学管理。

13日，国务院发布2023年度政府债务管理情况报告，指出下一步工作安排：科学确定政府债务规模和结构。合理确定政府债务规模，逐步优化政府债务结构和品种，满足不同情形下的政府宏观调控需要。加强超长期特别国债管理，更好发挥支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的重要作用。合理安排分地区专项债务限额，向项目收益好、投资效率高的地区倾斜；加强和完善地方政府债券管理。进一步扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，适当提高用于项目资本金的规模和比例，更加注重发挥撬动社会资本作用。健全专项债券“借、用、管、还”全生命周期管理机制，强化项目绩效管理，提高资金使用效益；完善地方政府债务全链条、全流程监管。督促地方政府严肃财经纪律、强化预算约束、划清政企权责，严禁地方政府通过国有企事业单位违规举债建设政府投资项目，严禁举债建设楼堂馆所、形象工程。持续保持高压监管态势，发挥部门协同监管合力，严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，对新增隐性债务和不实化债等行为，发现一起、查处一起、问责一起。

（七）资金：资金平稳震荡

截至9月14日，DR001收于1.6051%，DR007收于1.6542%，R007收于1.6631%，较9月6日环比分别变化-11.37bps、-3.48bps、-21.15bps。9月9日~9月14日，央行逆回购净投放资金8130亿，9月18日~9月20日，逆回购+MLF到期资金14755亿。

截至9月14日，1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3310%、1.7009%、2.0425%，较9月6日环比分别变化-10.42bps、-7.81bps、-9.63bps。

具体内容详见华创证券研究所9月17日发布的报告《【华创宏观】中秋旅游：量价表现继续分化》。

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20230201-今年利润会是什么节奏？——12月工业企业利润点评

20230118-疫情三年36个指标回顾：各个环节现状如何？12月经济数据点评

20230104-GDP读数或不足以反映需求收缩程度——12月经济数据前瞻

20230101-稳增长需要解决一连串问题——12月PMI数据点评

【金融】

20231229-应对社会预期偏弱，要提振信心——2023年四季度货币政策委员会例会理解

20231214-一暖一冷——11月金融数据点评

20231128-短期更关注经济的“质”——三季度货币政策执行报告解读

20231114-政府加杠杆，等于宽货币；私人加杠杆，才是扩信用

20231109-稳增长情境下，货币政策更加“以我为主”——11月8日央行行长发言理解

20231014-低名义利率，高实际利率下的前景演绎——9月金融数据点评

20230915-降准不必然对应银行间流动性宽松——9月15日央行降准点评

20230912-三部门看当下经济状态——8月金融数据点评

20230822-艰难的平衡——8月21日LPR利率调降点评

20230816-降息是一种明确的“选择”——8月15日央行降息点评

20230812-企业补库可能需要一点耐心——7月金融数据点评

20230716-居民中长期消费贷款首次单季负增长——上半年金融统计数据新闻发布会点评

20230712-社融总量同比或见底，结构仍需观察——6月金融数据点评

20230621-债市“获利”幅度够大吗？

20230614-抢在社融回落之前的安慰——5月金融数据和降息点评

20230518-一季度信贷，钱都去哪了？

20230516-货币政策的“中庸之道”——2023年Q1货币政策执行报告点评

20230512-信贷投放力度最大的时间段或已过去——4月金融数据点评

20230415-重点是结构性工具——2023年Q1人民银行货币政策委员会例会点评

20230412-为何社融强，债市利率下行？——3月金融数据点评

20230411-大行的存款利率未来会下行吗？

20230318-降准：调节流动性的工具——央行2023年3月27日降准点评

20230314-定量测算居民提前还款可能造成的影响

20230225-货币政策：“质”比“量”重要——2022年Q4货币政策执行报告解读

20230220-2022年信贷流向行业图谱

20230211-金融数据开年三问——1月金融数据点评

20230111-社融“至暗时刻”，降息“翘首以待”——12月金融数据点评

【海外】

20240204-强劲非农背后的两个干扰与两个影响——美国1月非农数据点评

20240202-降息预期落空，美债利率不升反降？——1月FOMC会议点评

20240116-补库会导致核心商品再通胀吗？——美国2023年12月CPI数据点评&海外周报第35期

20231231-重启学生贷款，是否会是美国消费的最后一根稻草？——美国风险探测仪系列四

20231215-联储转向降息叙事的两个思考——12月FOMC会议点评

20231214-通胀回落仍有一些曲折——美国11月CPI数据点评

20231211-超预期背后的两个“瑕疵”——美国11月非农数据点评

20231129-天量美债基差交易能否平稳落地？——美国风险探测仪系列二&海外周报第29期

20231122-美企业债天量到期？明年或无忧——美国风险探测仪系列一

20231116-技术性调整的通胀反弹风险消退——美国10月CPI数据点评

20231102-Higher解除，Longer开启——11月FOMC会议点评

20231027-昙花一现的经济再加速——美国3季度GDP数据点评

20231013-通胀“宽度”比通胀“高度”更重要——美国9月CPI数据点评

20230921-或不宜过度看重政策利率中枢的上移——9月FOMC会议点评

20230903-五个视角看美就业市场持续迈向正常化——美国8月非农数据点评

20230812-加息结束的通胀信号再确认——美国7月CPI数据点评

20230805-停止加息的三个信号均已显现——美国7月非农数据点评

20230727-美债或已进入最优配置区间——7月FOMC会议点评

20230713-美国通胀宽度回落！——美国6月CPI数据点评

20230616-如何理解“停而未止”的美联储？——6月FOMC会议点评

20230614-小心通胀数据的“坑”——美国5月CPI数据点评

20230611-美债万亿供给来袭？

20230604-就业数据对联储和市场意味着什么？——美国5月非农数据点评

20230511-什么样的通胀和就业可让联储降息？——美国4月CPI数据点评

20230506-就业韧性强化维持高利率的必要性——美国4月非农数据点评

20230505-加息或结束！然后呢？

20230429-经济的成色与联储的选择

20230426-美国房地产市场有大“雷”吗？

20230415-加息结束看什么信号？经济还是通胀？——3月非农数据点评

20230324-因子投资与机器学习及业绩归因——海外论文双周报第15期

20230323-美联储难题在于利率敏感性不对称——3月FOMC会议点评

20230317-美国超额储蓄还能撑多久？——海外双周报第2期

20230316-市场预期大幅波动会影响联储加息节奏吗？——2月美国CPI数据点评

20230312-时薪增长对通胀的压力仍未缓解——2月非农数据点评

20230311-日银新行长可能带来什么政策调整？——3月日央行货币政策会议点评

20230302-关于反通胀，历史会告诉我们什么？——海外论文双周报第14期

20230227-欧日韩高通胀的动力是什么？——新版海外双周报第1期

20230213-美国就业市场真得如此紧张吗？——海外论文双周志第13期

20230216-当下跟2022年3季度一样吗？——1月美国CPI数据点评

20230204-日本“失落的十年”与居民消费——海外论文双周志第12期

20230203-美股“抢跑”转向，警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评

20230114-美国通胀：油、房、商已缓，“人”紧是关键——12月美国CPI数据点评

20230109-就业强劲+薪资放缓≠软着陆可期——12月非农数据点评

20221215-市场预期主要央行加息周期何时见顶？——12月FOMC会议点评

20221030-全球能源通胀的新时代——海外论文双周志第11期

20221214-让子弹再飞一会儿——11月美国CPI数据点评

【政策跟踪系列】

20240201-安全是题眼：新版产业指导目录四问四答——政策观察双周报第75期

20240116-部委年度会议中的五大方向——政策观察双周报第74期

20240104-“十四五”规划中期评估更关注哪些困难和挑战？——政策观察双周报第73期

20231218-部委和地方如何落实经济工作会议精神？——政策观察双周报第72期

20231205-“十四五”规划中期进展如何？——政策观察双周报第71期

20231117-PPP新旧机制的5点比较——政策观察双周报第70期

20231102-国务院组织法修订的三个关注点——政策观察双周报第69期

20231021-中央机构改革进展如何？——政策观察双周报第68期

20231012-以高水平开放推动高质量发展——政策观察双周报第67期

20230926-26城地产放松到哪？还有哪些空间？——政策观察双周报第66期

20230913-10大行业稳增长方案透露哪些信息？——政策观察双周报第65期

20230822-下半年外资政策的三大可能方向——政策观察双周报第64期

20230803-超大城市瘦身健体如何理解？如何推进？——政策观察双周报第63期

20230726-民营经济政策脉络与新变化——政策观察双周报第62期

20230706-如何推进房屋养老金制度？——政策观察双周报第61期

20230624-国务院立法计划透漏哪些信号？——政策观察双周报第60期

20230607-中国-中西亚合作30年：战略意义、合作历程及重点领域——政策观察双周报第59期

20230529-一个主线与三个变化——大兴调查研究之风跟踪系列二

20230520-不只是海参崴！一文读懂中俄远东合作——政策观察双周报第58期

20230504-政府购买服务的三大变化——政策观察双周报第57期

20230425-央、地逾百场调研都关注什么？——大兴调查研究之风跟踪系列一

20230413-新设立的国家局会做什么？——从国家能源局看国家数据局

20230406-浙江如何建设共同富裕示范区？——政策观察双周报第55期

20230326-关注海南自贸港：十件大事落地情况回顾——每周经济观察第12期

20230307-历次国务院机构改革怎么改？——每周经济观察第9期

20230307-夯实科技、产业自立自强根基——政策观察双周报第53期

20230219-什么是千亿斤粮食产能提升行动？——每周经济观察第7期

20230217-中央一号文件的10个新提法——政策观察双周报第52期

20230207-地方两会的五大看点

20230206-2023年海内外有哪些“大事”？——每周经济观察第5期

20230204-15个关键词看部委新年工作安排

20230131-春节假期哪些政策值得关注？——政策观察双周报第51期

20230118-部长专访里重要信息有哪些？——政策观察双周报第50期

20230115-地方国资委负责人会议：三年对比，三个变化

20230103-提振信心”有哪些抓手？——政策观察双周报第49期

【年报&半年报系列】

20240530-以“价”定“价”——2024年中期策略报告

20231212-挣脱——2024年展望

20230627-寻找看不见的增长——2023年中期策略报告

20221227-移动靶时代：边开枪，边瞄准——宏观2023年度策略报告

20220516-有形之手突围，中美风景互换——2022年中期策略报告

20211115-赢己赢彼的稳增长——2022年度宏观策略展望

20210510-登顶后的惆怅——2021年中期策略报告

20201123-2021：归途——年度宏观策略展望

20200625-显微镜下的经济复苏——2020年中期策略

20191111-踏边识界，持盾击矛——2020年度策略报告

20181126-来者犹可追--宏观2019年度策略

【投资导航仪系列】

20230815-宏观反诈训练营——千页PPT来袭！

20220815-当宏观可以落地·2022版——16小时千页PPT邀邀约！

20210909-中国政经体系与大类资产配置的指标体系——2021培训系列一

20210910-旧瓶如何出新酒？200页PPT详解中国宏观经济特色分析框架——2021培训系列二

20210911-中美通胀分析框架的共性和差别——2021培训系列三

20210912-流动性之思——2021培训系列四

20210913-财政收支ABC——2021培训系列五

20210914-海外研究的框架：全球数据盲海中的那些“灯”——2021培训系列六

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