人民币本周暴跌1000点!已抹去全部涨幅,刺激预期还未成为现实

巴蜀侯宗元 2024-10-05 10:30:53

9月下旬,我们的股市和人民币罕见同时暴涨,离岸人民币汇率更是突破了7.0,股市也是连续逼空式上涨,让人扬眉吐气。

但是,本周离岸人民币汇率暴跌了1000个基点,重新跌破了7.0的关口,跌到了7.06,几乎抹去了刺激政策以来的所有涨幅。

之前市场的上涨,主要来自于超预期刺激政策出台。这包括央行降低了存量房贷利率,降低了房贷的首付,并且要继续推动市场利率降低。另外,我们已经表态要进行大规模的财政刺激政策。

这些政策,预期会让中国的经济复苏,资产价格和消费者价格指数都能够回升。过去20多年中,人民币的汇率和经济增速密切相关,凡是经济高速增长,CPI温和上涨的时候,就表现强势。一旦增速下滑,通缩压力加剧的时候,人民币的汇率就走弱了。

但是,现在这些都仅仅是预期,并未成为现实。首先是具体的财政刺激政策并未出台,尽管有相当多的小道消息,但是这些小道消息,有些来源比较靠谱,有些则纯粹是小作文的形式。

另外,即便新一轮的刺激政策出台,经济能否复苏,物价能否温和上涨,目前依然是个未知数,毕竟像日本,在房地产泡沫破灭后,经历了30多年才走出来,中途的刺激措施一样非常猛烈,但是效果不佳,最终市场出清之后,才重新开始了上涨。

当然,我本人对以上两点都充满信心,只是市场的预期的确打得太满了。

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巴蜀侯宗元

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