财政政策给力,对股市构成实质性利好

诗珊看商业 2024-10-13 12:08:31

节前,9月24日有一行两会的记者会,9月26日有中央政治局会议,节前股市有5个交易日的持续上涨,假期内外围市场大涨,市场情绪得到撬动,进而开始预期节后首个工作日就要召开财政部记者会。不过,预期最终落空,取而代之的是发改委的记者会召开,由此,市场开始猜测财政政策的迟疑,可能代表力度较弱。不过,本周三,官方提前三天公告在12日举办财政部记者会,从提前量上看,就可以体会到这个会议的重要性,也可以传递出官方的积极信号。

在12日财政部记者会召开之前,市场预期普遍较为谨慎,悲观预期的占比较大,这对资本市场风险偏好提升有一定的抑制。

本次记者会,共一个小时时间,笔者全程观看了新闻发布会,总结几点与投资者做个分享,核心就三个方面。

第一,开场白即释放出底气足、信心强的信号,直接回击外媒对中国财政收支的揣测,家底厚,才有底气说出这样硬气的话。

第二,债务扩张主要围绕三个层面展开,一个是地方债务置换,一个是发行专项债助力房地产行业,另外一个就是民生兜底。

第三,给大行输血,补充一级资本。

记者会围绕这三个层面来展开。

给银行输血,其实很容易理解,存量房贷都要下调,而且不止一次,有失必有得,为了金融安全考虑,补充一级资本就理所当然了。

对于房地产的支持,完全延续了26日中央政治局会议定调,核心亮点是专项债可以购买闲置土地和存量房。

对于地方政府的债务置换,亮点非常突出,用大白话来说,本次地方债置换的额度规模非常大,可以说是有史以来最大的,可以体会到高层本次对地方债解决的强大决心。至于说为什么这次财政政策力度如此之大来解决地方债问题,其实还是为了民生。缓解地方政府债务压力,就可以直接减弱地方对企业的压力,企业压力小了,老百姓就受益,这样的话,地方就可以积极主动搞经济了,那么,对老百姓而言是双赢的事儿。那么,对于地方经济企稳回升,我们可以有积极预期了。

有些媒体分析,说本次记者会没有透露出实际的政策规模,这完全是以点带面了,可以查看记者会的文字详情。

根据蓝部长的讲话,我们可以提取很多非常积极的词汇,比如:逆周期条件的举措绝不是讲话中的四点,暗示后面还有更多逆周期支持政策。比如:中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间,这就传递出本次的政策空间是非常大的,而且赤字率肯定要进一步提升。

至于说没有公布具体的数字,我们可以换个角度去理解,如果政策力度比较弱,在此前人大会议批准的额度范围内的话,完全可以直接公布具体的数字。既然没有公布,这说明政策力度肯定不小,而债务扩张的额度提升是需要人大会议表决通过的,这需要走流程,那么就能理解为什么不公布具体数字了。接下来,就关注10月份的全国人大财经委会议即可。

基于此,我们可以体会到本次记者会,财政政策释放出积极改善民生的信号,这才是好政策。

企业有活力,老百姓工资收入就有提升,老百姓预期就积极,信心提升了,又可以反哺经济,这才是良性循环。从资本市场角度看,财政政策积极、力度大,经济转向企稳向好信号加强,这更加有助于提升市场风险偏好,如果资本市场回报率继续提升的话,这对实现共同富裕宏伟目标,有积极贡献!

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