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周一开盘前，两张证监会罚单在股民圈炸开了锅。安奈儿和渝三峡的"幕后操盘手"被重罚2.8亿，这两张罚单打碎的不仅是游资饭碗，更像是砸碎了整个市场的脊梁骨——毕竟过去三个月，两市日均成交额刚爬回8000亿，现在连这点火星子都要掐灭？

我们得先看清游资的生存法则。在龙虎榜上呼风唤雨的"赵老哥们"，建仓往往要吃掉流通盘30%以上的筹码。去年12月的引力传媒经典战役，游资耗资7.2亿吃下32%流通股，硬是把股价从14块顶到43块。但更多时候是像今年1月的深中华A，某游资投入5亿接盘却被埋，单日浮亏18%割肉离场——这行当从来都是刀口舔血。

公募基金倒是安全。数据显示，去年四季度偏股基金平均换手率仅98%，相比游资动辄300%的周转，他们更爱玩"高抛低吸"的游戏。去年12月11日，某白酒指数基金单日净卖出15亿，直接把板块砸出2.3%的跌幅，转手又在2600点下方捡回带血筹码。这种合法做空，可比游资高明多了。

看看上证指数这十四年来的心电图就明白：公募重仓的"核心资产"早把指数焊死在3000点。2023年主动权益基金中位数亏损11.7%，但管理费照收580亿。反观游资打造的捷荣技术、圣龙股份这些年度妖股，至少让跟风散户尝过单月翻倍的甜头。

周二的报复性反弹更显荒诞。三大指数暴涨3%，739只个股涨幅超3%，却有2800家股票跑输大盘。那些被公募抛弃的中小盘股，就像ICU里输液的病人，拔了游资这根氧气管，连回光返照的机会都没有。

资本市场需要的是生态平衡。2021年叶飞曝光的市值管理黑幕，公募接盘灰色交易历历在目。如今用"操控市场"的罪名围剿游资，却对机构"合法做空"视而不见，这和在菜市场只抓小贩不管地头蛇有什么区别？当龙虎榜上的营业部席位越来越少，最后留在场内的，恐怕只剩互相收割的机构镰刀。