5月份开始，玉米现货和期货价格持续上涨，其中北港玉米价格上涨40元/吨至2370元/吨（720容重，14.5水分），山东深加工玉米均价上涨100元/吨至2335元/吨，玉米主力合约最高上涨90元/吨至2474元/吨，东北产区贸易玉米盘面交割利润，一度达到70-80元/吨。那么在此背景下，玉米价格会就此转势，彻底进入牛市了吗？

首先，目前北港玉米库存为450万吨，已经超过去年最高值，且最近数周北港提货量仍然较小，北港库存难以下滑。南方销区方面，华南能量谷物库存达到了377万吨，较去年同期增加74万吨，大麦和高粱堆积，短期也难以下降。长江沿岸玉米价格近期有所下跌，因为饲料需求仍然偏弱。所以短期看，虽然港口玉米价格受期货情绪提振，但本身上涨动能并不充足。按照去年同期，即便北港库存下降最快时，也需要40天时间才能把库存从450万吨削弱到250万吨左右，今年饲料消费同比弱很多，北港库存消化难度也就更大。

其次，今年关内外玉米行情不同步。截止5月初，东北玉米价格已经从底部上涨了250元/吨左右，而山东玉米才进入刚底部，对比去年，山东玉米价格从底部上涨了300元/吨以上，东北玉米一共才涨200元/吨左右。由此，相当于东北玉米已经完成了年内上涨走势，而山东玉米刚开始反弹80元/吨，也就是山东玉米性价比优势明显，东北玉米外流不畅。按照现在东北玉米的价格，以及现在低廉的运费，山东玉米要涨到2450元/吨以上，东北外流窗口才可能被打开。更何况，当玉米开始流通时，运费也会上涨，且当地企业扣量比较重在50-80元/吨左右，所以市场真正能有账算，需要山东价格涨至2550元/吨左右才行（距离现在还有250元/吨的差距）。

综上所述，港口库存高，南方销区需求弱，东北玉米又已提前上涨，外流不畅，东北玉米原地起飞难度较大。山东玉米价格维持坚挺上涨倒是非常有可能，因为已经外流30-40多天时间了，本身价格也是低位。