近期市场在关键点位3400点附近连续横盘，成交量能维持低位水平，3月21日早盘盘中一度跌至3400点以下，热门主题延续快速轮动；同时日内出现大幅冲高后的资金集中了结，部分资金高切低转向红利、防御板块，自由现金流ETF（159201）盘中一度涨超1%。（注：ETF二级市场价格涨跌幅不代表净值表现）

消息面上，美联储按兵不动，国内LPR降息预期也随之落空；恰逢3-4月财报密集披露期，日历效应显示，该阶段市场情绪偏向谨慎，相比追涨题材，低吸胜率或更高。

有媒体表示，后市指数能否企稳，需要观察两个指标：

1）连板股的晋级率

作为题材股最重要的情绪指标，一旦连板方向产生松动，对后排股的影响仍有较大不确定性；

3）北交所能否止跌

作为小微盘的风向标，北交所如不能迅速止跌，对小微盘股或有持续潜在拖累。

长城证券投顾表示：周五的股指交割日的变盘点，看好市场探底回升，收阳线。

方向上，深海经济叠加机器人热度正高，AI应用和半导体出现较为明显的底部抵抗，前者适合短线，后者适合低吸潜伏。

东北证券投顾认为，2月份宏观经济货币数据各有参差、上市公司业绩风险仍然存在，资金选择缩量整固、回踩3400点乃至下方也属于合理之举。

另外，本轮行情先行启动的港股预期兑现下的回调，也对A股情绪形成压制：

恒生AH股溢价率为130附近、是最近4年的低位附近，故需要防范类似周四的港股指数大跌、A股指数虽有韧性但仍回调来阶段性的抬升AH股溢价率的可能。

腾讯年报业绩净利润高增68%但股价却大跌3.5%左右。短线赔率并不太高、适度防御，等待信息面或技术面超买修复之后的再行操作。

考虑到周四国债期货反弹、A股下跌尤其港股大跌，故，短线交易策略则继续以不悲不喜、均衡配置为主，适度高抛低吸的滚动操作、短线指数赔率不高，并适度防御，等待更好的回补机会，关注指数回踩3400点下方如3370点附近的可能走势。

华夏基金策略团队认为，两市活跃做多区间在延续，但以震荡和结构性为主，在持续的活跃中凝聚力量与资金共识。我们长期具有信心，短期不必着急，延续科技+红利等主线，在波动中动态高低切换。

逢低布局科技主线：科创综指ETF华夏（589000）科创50ETF（588000）科创100ETF华夏（588800）等

红利主线阶段占优：自由现金流ETF（159201）红利低波50ETF（159547）港股央企红利ETF（513910）等