一剂猛药,全球涨嗨了...

思哲与创富 2024-09-23 09:55:42

全指股债利差:2.69%(-2%-1.5%),定投倍数1.5倍(0.6-1.5),仓位9成

降息终于落地了,美联储降了50BP联邦基金目标利率,并且年内可能再降50-100BP~

估摸着鲍威尔人家也想一步到位,干脆就降猛点,

小幅超预期后,全球股市也终于如愿以偿的迎来了一场大涨,

日股、美股、欧股、港股等主要股指都涨幅超2%

纳斯达克盘前涨了2.3%,恒生科技涨3.3%,起飞咯。

…………

那么关于降息的讨论已经很多了,有人说降息是利好的,但也有人说降息美股要崩的。

为什么这么撕裂?能不能出个人解释解释

OK,今天想讲讲降息的原理,以及和之前有什么不一样…

说个形象点的案例吧,

降息其实就好比身体出现三高了,得吃保健品养养~

身体好的时候吃下去预防,那么自然不会出问题,反而越来越好。

所以历史来说,一些预防式的降息,全球股市都是上涨的。

比如像95年,恒生指数,东南亚以及美股都一起涨飞了天。

还有最近一次2020年,一波疫情下,老美提前大量放水,降息到接近零。

市场发现对经济影响压根没那么大,于是美股又双双新高了。

………

可保健品吧,虽然对身体有益,

但如果生病了再吃,它也没办法。

比如2001年,当时互联网泡沫下,病人已经得了三高(百倍PE),人都出了问题,

那再吃保健品(也称纾困式降息),也就不太见效了。

所以只有通过一场暴跌来消化。

再说07年也是类似,次贷危机的时候,身体里的癌细胞(次级贷款)也早就遍布全身了,

癌症发作之后,保健品并没有办法治愈,所以只能大病一场,

虽然保健品加速了病人的修复,但该生病的,还是一样生病~

……

所以问题来了,大家发现没有,

股市长期怎么走,不取决于保健品,而取决于身体健康状况。

但这俩确实有一定关联性,毕竟人没病,谁会去关注保健品呢

那么这次到底是有病还是没病?

首先身体里的隐疾,往往只有发作了才会被注意到,比如之前的次贷危机,很难被事前监测。

以我目前的看法,我是倾向于没啥病,提前预防式吃点药…

接下来我们看看历史上四次降息潮里面,标普500的走势是怎么样的~

喏,如图,第一次降息(95年)和第四次降息(19年)周期里,美股起飞,这都算是预防式降息了。

而第二次(01年)和第三次(07年)降息美股暴跌,这叫纾困式降息~

为什么我认为未来很难复刻01年和07年这种暴跌的情况呢?

07年次贷之所以不会重演,是因为欧美吸取了上一次次贷的教训之后,目前欧美银行更加谨慎,高杠杆次级债已经很好的控制住了。

而01年互联网泡沫,当时很多科技股估值也是炒到几百倍,这些公司基本没有盈利能力。

但现在完全不同,我们再看以新兴产业为核心股票的木头姐ARKK基金,

你会发现在上一轮基金暴跌了72%,风险充分释放了一波,现在还没缓过来呢

而目前纳指,成分股早已今非昔比,相比互联网泡沫时期商业模式都没搞明白,现在都是一些定价充分的成熟商业巨头。

虽然美股科技依旧比较贵,纳指接近35PE,但也远低于01年时期。

何况其他海外市场宽指也没有到高处不胜寒的地步。

德国DAX估值15.6倍

法国CAC40估值13.8倍

恒生指数估值8.7倍

………

所以综上,01和07年,更多是为了遏制资产泡沫而降息,但这次未必会重蹈覆辙。

虽然黑天鹅的风险一直存在,这个我们得承认,无法规避。

做投资,本就是风险和收益并存,我不会去太过于折腾自己的配置,现在的钱还是专注于一揽子海内外的基金为主。

那有的人可能会说了,降息周期下优先买什么资产胜算高一点呢?

按照传统的推导路径来说,

降息→利好黄金

降息→利好长期美债

但是今天黄金涨了,美元长债却跌了,

说明市场没完全按照剧本来走,

我猜应该是美元长债的降息预期炒作太多,以至于真降息时,反而没法兑现利好

除了以上两类资产,另外降息对于新兴市场来说也偏多,

以恒生指数为例,之前四次降息除了01年这波跟着美股大跌,其他三次其实表现还算不错。

最近恒生科技快速上涨,也是提前开始炒作这块预期了。

不过还是留意一下,恒生科技如果短期涨幅过快,也可以适当的做做平衡,毕竟这种资金性的买入还是偏短期的。

今天涨完,年内收益达到17.6%,距离新高还差一丢丢。

我手里还是持有自己的投顾组合、纳斯达克100、标普500、道琼斯、标普生物、标普消费、德、日、法、中概、恒生医疗等资产,卧倒不动中。

………

16 阅读:21529
评论列表
  • 2024-09-24 13:18

    散户T+1,庄家T+0,谁玩的过,巴菲特来了也得走路回去。[得瑟]

    非诚勿聊 回复:
    看懂大A的人[得瑟][得瑟]
  • 2024-09-24 17:24

    全球股都涨了,竟然今天大A没有跌

    祝福 回复:
    今天大A涨了4个多点。。了不起
  • 2024-09-24 11:23

    为什么我的股没涨,还在亏[大哭]

    乞梦 回复:
    只能说你运气背到家咯[得瑟]
  • 2024-09-24 17:48

    我又觉得我行了 争取连续10天 然后上岸 拜拜 不玩了

  • 2024-09-24 18:53

    能康复吗?

  • 问:都赚钱了,这个钱是谁出的。

  • 2024-09-24 17:46

    蓝天形象要不要出了[笑着哭][笑着哭]

思哲与创富

简介:明天聊聊投资理财那点事