(一)本周观点
我们知道一般情况下,黄金期货的走势演绎主要围绕美国通胀水平、欧美经济水平和金融系统稳定性等三大主线,而且黄金通常被视为安全避风港。2023年被认为对黄金来说是显著成功的一年,黄金取得了超过14%的回报率。虽然去年黄金承压于美国经济数据强劲、美联储进一步加息担忧下美债利率和美元的强势;但是黄金需求激增可以归因于中东地缘政治紧张局势,以及对美联储将在今年放缓其紧缩货币政策的期望。
由于黄金是对冲通胀和政治经济不确定性的工具,因此随着通胀率高企,加上大选年以及中东和欧洲的地缘政治不确定性,为黄金上涨提供支撑。
2023年10月以来,黄金多次创下历史新高,全球黄金储备绝对值总体呈现上升趋势,这对于近半年以来黄金价格的上升形成支撑。中东和乌克兰在内的地缘政治风险加剧,以及央行买入黄金,对金价上涨提供助力;同时,最近几个月来,全球对黄金珠宝首饰的消费量明显增加,这对黄金价格的上涨也构成一定支持。
自4月初以来,黄金一直无视美国国债收益率的上升和美元指数的普遍走强。不过,如果地缘政治最终退居次要地位,黄金可能面临利空压力,投资者将根据对美联储6月维持政策不变的预期调整头寸。
近期金价下跌有三大原因:一是地缘风险减弱;二是前期流动性宽松转紧;三是多头获利了结,情绪过热出现平复。上周四的数据也令人担心美国经济陷入滞涨,即经济停止增长,而通胀持续存在。它还带回了人们对滞胀的担忧——即经济停止增长但通胀持续存在。
同时今年前三个月的通胀报告比预期的还要糟糕,鲍威尔表示,人们可能需要"比预期更长的时间"才能对通胀正朝着央行2%的目标迈进充满信心。他补充说,美联储可以"只要有需要"就保持高利率。
尽管美联储领导层已建议推迟降息,但现在看来,决策者今年可能根本不会降息的可能性开始显现。
本周市场将关注的是美联储利率决议以及非农报告。尽管市场料定美联储将维持按兵不动,他们将关注的是美联储如何解读近期通胀数据以及鲍威尔将对未来政策作出何种暗示。
特别提醒大家,周二国内期货无夜盘交易,周三到周五休市。
对于黄金后市,小褚认为黄金市场已经发生根本性转折,技术看回落概率比较大。因此建议大家逢高做空比较好。假期来临,轻仓过节!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
上周国际金价开盘2403.7美元/盎司,盘中最高价2404.3美元/盎司,最低价2304.6美元/盎司,收盘价2349.6美元/盎司,下跌57.1美元,跌幅2.37%。为近六周来首次周度下跌。
过去的一周,当周国内上海黄金期货主力合约,开盘价566.48元/克,最高570.36元/克,最低价543.72元/克,收盘价554.58元/克,下跌13.72元/克,跌幅2.41%。为近期第二周下跌。
白银主力开盘价7390元/千克,最高价7471元/千克,最低6955元,收盘价7173元/千克,跌幅3.3%。
(三)基本面动态
(1)周度消息：
随着对中东爆发更广泛冲突的担忧消退,避险需求减少,投资者转而青睐股票等风险更高的资产,这导致周一黄金下跌近3%,创下一年多来最大单日跌幅。
随着对中东紧张局势升级的担忧得到缓解,周二黄金期货一度跌至两周多低点。但是美元汇率疲软,有助于金价脱离盘中低点,投资者在等待本周晚些时候公布的关键经济数据,以进一步明确美国降息时间表。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货连续第三日回落,跌至三周来的低点。由于市场对中东紧张局势的担忧缓解,令黄金的避险吸引力减弱。投资者关注本周晚些时候公布的美国经济数据,这些数据可能为美联储的利率路径提供线索。
周四黄金期货上涨,因为美元疲软。不过经济数据显示美国经济增长放慢的同时,通胀却在加速增长,降低了美联储很快降息的希望,令美国国债收益率涨至五个多月高点。
周四美国商务部公布的数据显示,一季度美国国内生产总值(GDP)年率增长1.6%,远低于第四季度的3.4%,也低于经济学家平均预期的2.4%。与此同时,数据显示今年前三个月美国通胀加速,用来评估物价涨跌的年化GDP环比价格从1.6%跃升至3.1%。
2024年一季度,国内原料黄金产量为85.959吨,与2023年同期相比增产0.987吨,同比增长1.16%,其中,黄金矿产金完成60.191吨,有色副产金完成25.768吨。另外,2024年一季度进口原料产金53.225吨,同比增长78.00%,若加上这部分进口原料产金,全国共生产黄金139.184吨,同比增长21.16%。
摩根大通周四表示,黄金的结构性牛市情况依然完好,最高目标为2,600美元/盎司。
周五数据显示,3月份美国个人消费支出(PCE)价格指数较2月份增长0.3%,符合预期。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到4月26日,较上一日减少2.59吨,当前持仓为832.19吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数震荡运行,收于十字星。当周开盘价位106.12,盘中最高106.39,最低105.4;最终当周收于106.09,跌幅0.02%。
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