2025年第一周，市场向下波动加速，周线上出现长阴加速表现，个股呈现连续普跌局面。在指数连续下挫的过程中，资金态度始终冷淡，并未表达出对当下位置的认同。因此，短期还是需坚持保守的市场策略，待资金表态后再行动手。

一、国内指数

二、全球市场

三、要闻速递

（一）宏观新闻

1．1月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作。会议指出，城市更新关系城市面貌和居住品质的提升，是扩大内需的重要抓手。要坚持问题导向和目标导向相结合，统筹推动城市结构优化、功能完善、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，完善城市功能，修复城市生态系统，保护和传承城市历史文化。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。要支持各地因地制宜进行创新探索，建立健全可持续的城市更新机制，推动城市高质量发展。

2．中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会，建议加大货币政策调控强度，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。

3．国务院办公厅印发《关于严格规范涉企行政检查的意见》，严格行政检查标准、程序，杜绝随意检查。涉企行政检查以属地管辖为原则，国务院有关主管部门要在2025年12月底前建立健全行政检查异地协助机制，明确相关规则，严禁违规实施异地检查。防止逐利检查、任性检查。

4．1月5日零时起，全国铁路实行新的列车运行图，安排图定旅客列车13028列，较调图前增加230列；开行货物列车22859列，较调图前增加91列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。

（二）行业新闻

1．沪深交易所分别召开外资机构座谈会，与外资机构代表深入交流，充分听取意见建议，与会机构就深化中国资本市场对外开放、进一步促进资本市场高质量发展提出了具体建议。

2．1月3日至4日，2025年全国外汇管理工作会议在京召开，会议强调，要加力推进外汇领域制度型开放，优化境内企业境外上市资金管理。

3．中证协制定发布《网下专业机构投资者“白名单”管理指引（试行）》。明确专业机构投资者主动申请进入“白名单”的条件；分类细化考核指标设置；公开“白名单”分类管理工作程序；明确“白名单”分类管理应用机制。同时对部分调控进行修改，包括要求网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。

4．上交所就《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则（征求意见稿）》公开征求意见。本次修订主要调整了未盈利企业发行网下限售安排；明确未盈利企业可以采用约定限售方式，对网下发行证券设定不同档位的限售比例或限售期，并按照不同发行规模分档明确了网下限售最低比例。

5．为贯彻落实《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改，授权证券交易所制定分类配售的具体要求。同时，根据公司法、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等修订情况，对涉及条款相应修改，并向社会公开征求意见。

6．1月3日，国新办举行了“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。多位国家发展改革委相关负责人在会上表示，今年将增加发行超长期特别国债，更大力度支持“两重”建设，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批项目清单。加力扩围实施“两新”工作，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。

7．国务院办公厅日前印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确包括加大对药品医疗器械研发创新的支持力度；提高药品医疗器械审评审批质效；支持医药产业扩大对外开放合作等在内的5方面24条改革举措。

8．1月3日，国家卫健委牵头起草并联合其他14个部门印发《应对老年期痴呆国家行动计划（2024-2030年）》，坚持预防为主、防治结合，坚持强化照护、扩大供给，坚持政府主导、社会参与，建立健全老年期痴呆防控体系。《计划》的总体目标是，到2030年，痴呆防控科学知识基本普及，老年人认知功能筛查全面开展，老年期痴呆风险人群得到早期干预，规范化诊疗机制更加完善，照护服务能力稳步提升，老年期痴呆预防、筛查、诊疗、康复、照护综合连续防控体系基本建立，老年期痴呆患病率增速得到有效控制，老年期痴呆友好的社会环境建设取得积极成效。

9．近日国家医保局编制印发《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，参考2023年版医疗服务项目技术规范，将563项技术规范项目映射整合为125项。下一步，国家医保局将指导各省医保局结合实际做好对接落实，制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。

10．1月3日至4日，2025年全国广播电视工作会议在京召开。会议对2025年广播电视和网络视听重点工作作出部署，其中包括制定《微短剧管理办法》，在繁荣发展和规范管理并举上下功夫。强化法规制度体系建设，加快推进《广播电视法》，制定修订一批规章和规范性文件，提升行业综合治理能力。

（三）投资参考

1．1月3日，基于CENI设施的全球首个光电融合确定性新型算网基础设施正式开通应用演示会举行。这是全球首个实现光电融合确定性新型算网基础设施的广域无损承载案例正式落地，将为我国新型网络基础设施领域实现从技术突破到产业引领，进而稳步迈向全球领先地位奠定坚实基础，展现了未来网络在覆盖范围、算力接入、技术创新以及产业价值等方面里程碑式突破。

2．乘联分会数据显示，根据月度初步数据综合预估，2024年12月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5%。

四、后市观点

技术层面，上证指数上周出现连续大幅下跌，短、中期均线组形成黏合并向下发散，盘面走势连续跌破多条潜在防守线，给投资者造成了猛烈的冲击。随着指数的连续下挫，收盘价与5日均线产生了一定程度的乖离，有机会产生小级别的反抽修正表现，但级别并不大，恐难有持续性，因此，近期还是需采取稳妥的防守策略。

参考点位，从周线走势看，上周出现了长阴加速，本周需关注能否产生对应上周的动能减弱表现，周线目前有向下测试下影线低点的意图，即：指数下一步的潜在落脚点在3145点附近。但下跌不言底，能否出现止跌或转势依然是看资金是否有积极的表现。

声明：单一业绩不代表全部业绩，过往业绩不代表未来业绩，投资建议仅供参考，无法保证投资不受损失，据此入市，风险自担。

以上观点来自孙清（江海）执业编号A0860623060002