9月下旬到现在，玉米盘面走出了一波宽幅震荡行情，波动区间【2131,2254】元/吨，市场多空交织，价格偏低时，种植成本和收储政策提供强力支撑；价格偏高时，传统的季节性上量、企业的套保需求、替代品供应等压制上行空间。总而言之，当前玉米供需没有很大的矛盾，玉米短期内以震荡为主，等待新的驱动因素。那么未来几个月玉米行情将会如何变化，玉米市场存在哪些影响因素呢？

天气预报显示，11月底开始玉米主产区气温将会陆续降低，东北地区基本都会达到零下水平，上冻后，潮粮存储难度下降，农户惜售使基层上量延迟。因此，市场很多参与者认为气温下降后，玉米将会迎来价格的上涨。除此之外，未来进口玉米拍卖也有一些变化，传闻下下周停拍，南方储备库已得到口头通知，但暂未看到正式文件。

不管是气温下降，还是进口储备停拍，都是利多玉米，不过从整体来看，以上利多因素仅能带来玉米反弹，玉米供需大方向还是过剩，现货压力较大，所以只要期货盘面给出基差机会，产业企业就会参与套保，压制玉米上行空间。

为了保护国内农户利益，今年进口玉米、高粱、大麦等都受到一定程度的限制，但是进口环节也存在一定的灵活性，如果国内有缺口，进口也有可能被重新放开，可以说未来替代品或者会像储备粮一样，成为调节玉米市场的有利工具。关注特朗普上台之后中美贸易的变化，关注关税变化对进口农产品（美玉米、美高粱）的影响。

另外，中国和巴西已经开始了一系列贸易，据最新报道，巴西和中国签署了37项协议，涵盖农业、科技合作、贸易和投资、基础设施、工业、能源和采矿等领域。就农业而言，高粱协议最为引人注目，巴西农业部称，中国对包括高粱在内的多种巴西农产品出口开放了市场。

因此替代品影响还是不能忽视，只要全球谷物价格处于低位，替代品的比价优势会压制玉米的价格，国内玉米就难以大涨。

综上所述，气温下降后，玉米现货市场会有明显好转，但是上行空间还是有限，主要原因在于偏弱的供需环境、替代品的压制等。市场节奏或表现为，11月底-12月底，农户惜售，基层上量减少，玉米价格偏强；1-3月，基层上量和下游饲料厂补库博弈，叠加其他不可控因素，玉米市场波动会较大；4-5月最后一波地趴粮出货，上量冲击市场，粮权完全转移到贸易商，此时收储政策也要结束，市场价格将完全受供需影响。