最近，蔚来成了很多知名投行关注的焦点，包括德意志银行、摩根大通、中银国际、CICC、花旗、美银、摩根士丹利等等，都给蔚来“买入”“增持”或“跑赢行业”评级。

估计，大家都是看到了蔚来最近提出的“小目标”：2025年销量翻番、2026年争取盈利。

说到盈利，也是业界关注蔚来的焦点。不久之前的一次公开活动上，蔚来联合创始人秦力洪谈了谈对这件事的看法，有句话还是很中肯的。他说：“在智能电动汽车这一长期赛道中，过早地追求盈利并不合理。”

这倒不是给自己找理由开脱，其实，智能电动汽车的研发和市场推广，以及为用户提供高品质的产品和服务，需要很大的成本投入，过早地追求盈利，并不是长远的公司发展策略。

看看特斯拉，从2003年成立到实现盈利，也花费了14到15年的时间，这是一个相对合理的时间，而且现在时过境迁，智能电动汽车行业的竞争更激烈了，求一个短期盈利，注重市场的拓展和技术的创新。

秦力洪说的很明白：蔚来并不回避盈利问题，但也不会为了短期盈利而牺牲公司的长远发展，因为蔚来还会加大在技术研发、市场拓展和品牌建设等方面的投入，以提升公司的核心竞争力和盈利能力。

权威人士都说了，在智能电动汽车行业，衡量一个企业有没有未来，不仅要看赚了或者亏了多少钱，更要看其是否能够以科技创新推动产业创新。

就像蔚来一共投入530多亿的费用进行全栈自研一样，目前它已经拥有了12项全栈技术布局，并为整个行业实现了“有芯有魂”的突破。“有芯”指蔚来自研出业界首款采用5nm车规工艺制造的智能驾驶芯片NX9031，它已成功流片；“有魂”指蔚来全量发布了面向AI时代的整车全域操作系统SkyOS·天枢，它也是国内首个由车企自研并量产应用的整车全域操作系统。

对于盈利问题，蔚来也在奔着这个目标努力。按照公开的计划，2025年蔚来迎来一波产品大年，多品牌战略继续推进，三个品牌全部到位。其中，蔚来品牌的ET9准备交付，新一代产品切换到新平台；乐道品牌要上两款车，萤火虫品牌也开始交付首批产品。

更何况，蔚来现在的整个财务状况在不断改善，特别是今年三季度整车毛利率的持续提升和自由现金流转正。

能够实现自由现金流转正，通常被视为企业财务健康状况改善的一个重要标志，这意味着企业不仅有足够的现金来维持日常运营，还能有剩余的现金用于扩张。“自由现金流转正”，对在价格战旋涡中的汽车行业来说更是特别珍贵，这也是蔚来财务运营转折点的关键信号。

这么看的话，蔚来要实现2025年和2026年的目标，很有戏。