广合科技001389

发行价：17.43

发行PE：26.32

发行量4230万股，拟募资9.1亿，实际募资7.3亿，所投项目如下

最终控制人： 肖红星 、 刘锦婵 （持有广州广合科技股份有限公司比例：46.51、5.89%）

主营：印制电路板的研发、生产和销售。

公司亮点（内资PCB服务器排名第一）

公司以 8 层及以上 PCB 为主，在下游应用和技术能力方面具有代表性产品有高性能计算服务器板、AI 运算服务器板、高性能存储服务器板、高速交换机板、阶梯 HDI 服务器加速卡、5G 通讯板等。

报告期，公司收入主要来源于八层及以上板，占比分别为 69.51%、 70.73%、74.15%和 73.23%

报告期，公司产品以服务器板为主，平均占比达 69.62%。公司一直以来将服务器板作为重点发展领域，近年来，随着大数据、云计算、人工智能等技术应用加快，数字经济蓬勃发展，阿里、腾讯、百度、字节跳动、微软、亚马逊等各大云计算服务提供商加快资本性投入，大幅增加服务器等硬件采购。

毛利稳步增长(2021 年，公司主营业务毛利率同比下降 5.88%，主要原因是人民币大幅度升值)

公司前五名客户（同一控制的企业合并计算）的情况如下（公司下游行业企业主要为规模较大的电子产品制造商，包括终端客户及 EMS 公司（电子制造服务商），如戴尔、浪潮信息、鸿海精密、广达电脑、英业达、捷普等。）

报告期主要财务数据及财务指标（2021年至2023年，公司营业收入年复合增速达18.55%，归母净利润年复合增速更是高达38.66%）

公司预测2024年第一季度净利润将同比增长59.97%至95.52%。

公司可能存在的风险

行业情况及同行对比（在服务器 PCB 领域，公司主要竞争对手包括健鼎科技、金像电子、深南电路、沪电股份、生益电子及胜宏科技等企业）

打新建议：PCB之前是炒过一波的，主要涉及的消费电子领域，当时处于消费电子的复苏周期势头中，目前这个风头已经稍微过了。发行人PCB主要是服务器类的产品，细分行业龙头，与当下市场热点切合度高，这是最大的优势。劣势是，产品过于依赖服务器应用，汇兑损益波动较大，21年就因为这个导致毛利大幅度下滑。整体看，估值合理略低，有热度可炒，募资规模略大，给于60份打新分值，可申购。

市场浅聊

大家都知道艾艾精工风险很大，

大家也都知道3100点有压力，

可市场资金总能挖点新东西，

近期的KIMI、低位的猪肉，低空经济也还在活跃，

不做可惜，做了又怕风险，到底怎么办？烦恼吧？

烦就对了，能在这个市场长期活下去，并活好的，都离不开一个忍字。

跟随自己的交易需求，不要被欲望牵着走哦。

另外哦，黄金又又又新高了，国内裸金价竟然达到了515，老铁们想到了什么？