近年来，在行业轮动加快的大背景下，指数基金规模增长让人眼前一亮。
在指数投资渐入人心背景下，中证A500指数的推出，为投资者提供了新利器。
业内人士认为，在行业、市场风格轮动加快的背景下，中证A500这种均衡选股、且覆盖全市场的指数，长期来看可以更好把握市场投资机6会；另一方面，对于希望简单投资的朋友来说，“一键打包”全行业也有助于缓解“选择困难症”。
中证A500受市场持续追捧
Wind显示，截至目前，公募基金规模达到31.67万亿元，较年初增长4.4万亿元。其中，ETF市场的增长令人惊喜。今年9月和10月，其规模久违地迎来大幅增长，突破了3万亿元，截至目前规模达到3.73万亿元，较年初增长1.68万亿，日均成交额也增加1739.2亿元。
中证A500成为了“皇冠上的明珠”。
自推出以来，中证A500就取代沪深300成为资金的宠儿。
Wind数据显示，截至11月20日，中证A500ETF易方达（159361）等已上市运作的中证A500相关ETF合计规模已超1500亿元。
“几乎做到了A股行业全覆盖”
中证A500指数以市值选样为基础，同时在选样时会考虑行业均衡、ESG、互联互通等因素。
我们可以分为五步来了解，中证A500指数是怎么选出500只成份股的。
第一步，中证A500指数以中证全指作为样本空间，从中进行筛选。
第二步，为了满足可投资性，选择在过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%的个股，也就是说会把流动性比较差的后10%的个股给剔除掉。
第三步，综合几个因素进行筛选：剔除掉中证ESG评价结果在C及以下的个股；然后选取总市值排名位于样本空间前1500、同时属于陆股通范围的个股；尤其对于主板证券，还要求在三级行业内自由流通市值的占比不低于2%。这一步，体现了筛选行业龙头的考量。
第四步，优选龙头，选取三级行业自由流通市值最大或总市值位于样本空间内排名前1%的上市公司证券。由此我们可以发现，中证A500指数会优先选取细分的三级行业龙头公司，这也有助于及时纳入部分新兴领域的龙头公司，提升对新质生产力的代表性。
第五步，结合行业中性的编制方法，在剩余待选样本中，从各一级行业内按照自由流通市值选入一定数量的个股，使样本数量达到500只，而且要求各个一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。
在这样的选样方法下，中证A500指数同时覆盖了A股大、中、小市值股票。Wind数据显示，截至10月31日，中证A500指数中有99只成份股总市值超过1000亿元，105只成份股总市值在500-1000亿元之间，还有204只成份股总市值在200-500亿元之间，92只成份股总市值在200亿元以下。
以最新一期样本为例，中证A500指数样本一级行业分布与中证全指较为接近，覆盖了全部的中证一级行业和二级行业，以及93个三级行业中的91个，细分行业覆盖度高，几乎做到了A股行业全覆盖。
注：数据来源Wind，截至2024年10月31日
而且，成份股的科技成色也很足，研发支出占中证全指的55%。从基本面表现来看，Wind数据显示，中证A500指数成份股2021-2023年营业收入年均增长11%，归母净利润年均增长9%，净资产收益率（ROE）历年均在10%以上，展现出较为稳健的盈利能力。
选择中证A500“一键打包”全行业
如果我们拉长周期复盘，可以发现随着国内产业发展重心的变化，A股市场也经历了较为典型的4轮大类行业轮动：
2005年至2011年，快速城镇化带动上游资源和中游制造占优；
2011年至2016年，智能手机与移动互联网浪潮带动科技行情；
2016年至2021年，供给侧结构性改革与居民消费升级推动大消费行业占优；
2021年后，国内经济转向高质量发展的背景下，科技+红利的配置策略受到关注。
因此，每一轮的行业风格轮动都展现了一个时代的鲜明特点，而且从时长来看，行业风格轮动的速度也在加快。
在这样的背景下，中证A500这种均衡配置的方法也受到越来越多关注。一方面，相比于押注单一行业，均衡布局长期来看可以更好地把握市场投资机会；另一方面，对于希望简单投资的朋友来说，“一键打包”全行业也有助于缓解“选择困难症”。
从长期风险收益特征来看，Wind数据显示，指数自基日2004年12月31日至2024年10月14日，将近20年时间里，中证A500指数年化收益率为8.3%，年化波动率为25.5%，夏普比率为0.41。
业内人士认为，对于风险偏好相对较低的投资者来说，可以考虑用中证A500指数构建一个股债配置组合。
以中证A500指数和中债新综合指数分别代表股票资产和债券资产，可以看一下股债“六四”比例的配置组合表现究竟如何。
近20年的历史回测数据显示，股票指数占比60%、债券指数占比40%的“六四”组合，年化收益率为6%，年化波动率为15%，虽然收益相比仅投资于中证A500指数有所下降，但波动下降的幅度更大，收益曲线走势更平稳，风险收益比显著提高。
投资者可以根据投资目标、风险承受能力、资金期限等情况，调整中证A500指数在投资组合中的比重，打造适合自己的配置方案。
图：不同资产配置比例结果
注：数据来源Wind，回测统计时间2004/12/31-2024/10/14，回测组合构建选取中证A500指数（000510.SH）和中债新综合财富指数（CBA00103.CS），未进行投资再平衡。
目前，市场上有中证A500ETF易方达（159361）等产品跟踪中证A500指数。
