行情回顾
继昨日玉米上涨29元/吨后，12日全国玉米均价再次回落，以2829元/吨收官，较昨日相比跌幅为25元/吨。从玉米价格走势图当中不难看出，近1个月（3月中旬~4月中旬）全国玉米均价持续高位震荡，始终处于2800~2900元/吨区间范围。有业内人士分析，在基层余粮日渐见底及物流运输因疫情因素持续受阻的背景下，4月下旬玉米有望破2900元！
从全国31个省市的行情走势来看，具体表现为8涨8平15跌。其中，涨幅为6~61元/吨，涨幅最高的地区为湖南省，均价为3094元/吨，继昨日回调破3000元/吨大关后再迎涨；跌幅为3~98元/吨，跌幅最高的省份为甘肃，均价为2645元/吨。不难看出，南方销区受养殖业不景气的影响，多数饲企采购玉米的需求相对有限，利空明显大于利好。
较上周相比，四川、广西、江西3省份玉米均价跌幅超100元/吨，分别为132元/吨、120元/吨与190元/吨。从价格层面来看，全国范围内仅4省行情超3000元/吨，主产区像辽宁、黑龙江均呈现跌势；山东与河北表现为上涨，但涨幅十分有限，比如河北只有2元/吨。
主产区价格走势及粮企报价
东北：整体来看，东北玉米行情维持基本稳定，基层余粮日渐见底，种植户售卖粮进入尾期，看涨情绪由浓转淡；贸易商这边，受到物流与口罩事件影响，贸易商出货不佳，市场流通受阻。但随着天气回暖，潮粮的存储难度进一步加大，多数手握潮粮的贸易商出货情绪高涨。
深加工企业与贸易商报价多与昨日持平，区域不同、行情不同，但整体来看，东北3省收购报价较山东区域相比较低，比如吉林燃料乙醇挂牌收购价格为2560元/吨（水分15%玉米），与昨日持平；松原地区嘉吉生化挂牌收购价2600元/吨（水分14%新粮）……
山东：与东北产区相似，山东玉米产区购销行情基本稳定，局部呈现跌势。贸易商这边，因天气回暖温度升高，潮粮的存储难度加大，导致玉米上量增多，部分深加工企业门前到货量有所增加，受短期供需影响，山东区域部分企业下调收购报价。
较昨日相比，临清金玉米收购报价下调6元/吨，水分14%玉米报价为2748元/吨；
较昨日相比，德州福源、菏泽成武大地、枣庄恒仁工贸、寿光金玉米均下调20元/吨，水分14%新玉米收购报价分别为2790元/吨、2820元/吨、2860元/吨与2890元/吨；
较昨日相比，天力药业下调幅度最大为30元/吨，水分14%新玉米收购报价为2880元/吨。
4月份，玉米“3大利空”
①玉米需求短时下降
生猪价格持续回落，养殖户“亏惨了”！受此影响，玉米的饲用需求明显减弱。数据显示，当前猪粮比为4.37:1，而一般情况下猪粮比为“6:1”才算达到养殖户的盈亏平衡点，猪粮比数值越低，越是能够说明养殖的利润越差，在此背景下，玉米的饲用需求势必会有所下降。
另外，3月份两次200万吨定向陈稻的拍卖在4月份也将陆续出库，如此便使玉米的被替代量有所增加，饲料企业采购玉米的需求自然而然也就会大幅减少。所以，从供需的角度来看，玉米需求的短时下降目前来看是大概率会发生的一件事，对玉米行情的上涨十分不利。
②下游产品出货疲软
从目前来看，深加工企业的下游终端产品销售疲软，出货不及预期，尤其是像玉米淀粉、蛋白粉等玉米副产品，市场需求表现低迷（与餐饮业受冲击有很大关系），进而导致部分企业库存积压，开工率大大降低！如此一来，深加工企业多采取随用随购的策略，撑价力度减弱。
③潮粮集中上量与腾库
从基层种植户的角度而言，优质粮源丝毫不愁卖，而对于手握潮粮的贸易商而言，由于天气逐渐回暖导致存储难度越来越大，所以贸易商这边潮粮出货的情绪逐渐高涨，这便导致近期玉米市场呈现“集中上量”的状态。同时，华北、山东等玉米产区的新小麦再过一个多月的时间就要集中上市，贸易商为腾库也会抓紧将玉米出库。如此一来，双重因素导致玉米的供给在短期内明显增加，而依照供需影响价格的基本原则，4月份玉米价格或面临回调风险。
不过，从长期来看，玉米的利好因素还是要优于利空，具体也体现在4个方面：
①在扩种大豆、稳玉米的政策影响下，2022年新玉米总产量或低于2021年，而专家预计2022年我国玉米的缺口将高达1500万吨，如此说来，玉米高位运行的趋势或难以转变；
②国际玉米价格易涨难跌，进口玉米的成本大涨。数据显示，12日广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2900-2920元/吨，较昨日上涨10-20元/吨，进口玉米的利润大大降低；
③即便6月份新小麦上市，其替代玉米的可能性也不会很高！一方面是因为，当前国内主流市场的小麦价格普遍高于玉米；另外一方面，国家定调要优先保障口粮的供应。所以，2022年小麦替代玉米的优势已经不再，反倒更加利好玉米行情；
④人工、地租、农资等生产成本一涨再涨，种地的投资一年比一年多。在此背景下，基层种植户肯定会更倾向于高价卖粮，所以从这个层面来讲，对玉米看涨其实也是一大利好！
综上所述，中短期来看，受到短期需求减弱的影响，再加上潮粮的集中上量，进而导致玉米的价格有所回调；但是从长期来看，2022年玉米的价格将有很大概率会突破1.5元/斤，而之所以做出如此判断主要还是从供需的角度出发，总体供应量减少，但需求的缺口如此之高，试想在这样一种行情背景下，就算是跌，又能跌到哪里去呢？
