1.       默许共谋1.1.         又称寡头价格协调（Oligopolistic Price Coordination）或有意识的平行行为（Conscious Parallelism）1.1.1.           在条件允许的情况下，它会发生在市场集中度较高的行业当中1.1.2.           处在一个集中市场环境中的几家企业在实践中共享垄断权力1.1.3.           它们之间以一些心照不宣的方式同时限制产量或提高价格，从而攫取垄断利润1.1.4.           法律并不禁止寡头企业基于彼此的相互依赖性而采取的有意识的平行行为1.2.         市场环境透明度越高，市场参与者的搜寻成本就越低，竞争机制的效用就越强1.2.1.           市场透明度对默许共谋（Tacit Collusion）的重要性1.3.         确立的必要条件1.3.1.           市场的透明度水平是否可以令有限的几个竞争者能够“迅速且有充分把握地”获取对手的“重大市场策略1.3.2.           当“（卖方）向客户提供的交易方案相对透明”时，销售同质产品且消费者需求缺乏弹性的市场将不免出现默许共谋1.3.3.           因为市场中的经营者“不难获取竞争对手的销售策略与价格列表”，并且“可以随时监督对方是否仍在遵循销售同质产品的共同政策”1.4.         默许共谋需要一定的市场条件支撑1.4.1.           失去了这些条件，一致行动往往不会发生1.4.2.           当市场参与者越发依赖定价算法时，原有的这些市场条件也会因此发生改变，而这也令默许共谋寻找到了另一片沃土1.5.         为了确保默许共谋关系能够长久维系，默许共谋的参与者需要有足够的动机不去违背他们默认的共同政策1.5.1.           当价格背叛发生时，成员企业必须能够迅速对背叛者施以惩戒1.5.2.           需要确保其他潜在的市场竞争者与消费者不会对共同政策的执行造成阻碍1.5.2.1.            默许共谋不仅不会给消费者留出发挥买方力量的空间，还要为市场设置较高的准入门槛1.6.         在信使场景与中心辐射式共谋中，反垄断执法者取证的关键是找到垄断协议1.7.         默许共谋中，垄断协议已不见踪影，企业不需要就价格操纵达成协议1.7.1.           不论是人为改价还是机器操作，有意识的平行行为都有可能发生1.7.2.           开发定价算法程序时，不必串通勾结，经营者对定价的“追高”策略都心知肚明1.7.3.           区别于明示共谋（Explicit Collusion），由默许共谋引发的这种有意识的平行行为并不触犯反垄断法法律条文1.7.4.           没有了垄断协议就等于没有了确凿的证据，这令反垄断的执法难度大为提高1.8.         明示共谋与默许共谋的后果相同，即高昂的价格1.8.1.           由于没有垄断协议，默许共谋的参与者却轻易逃避了法律的制裁1.8.1.1.            企业之间没有白纸黑字的共谋协议，只有抑制竞争的意图1.8.2.           市场中的均衡价格会高于完全竞争市场中的价格水平1.9.         即便默许共谋属于合法的商业行为，也并不代表它能被所有人接受1.9.1.           并购行为的确改变了现有的市场竞争条件，那么监管机构往往会对这类可能引发默许共谋的商业并购持否定态度2.       定价算法2.1.         从进化论的角度来解释这个问题，最强大的算法是最有可能主导整个科技领域的2.2.         即便企业之间没有签订反竞争协议（甚至没有直接的交流），定价算法在全行业的普及同样也可以推高市场价格2.3.         如果技术升级的趋势进一步放大，当算法软件可以在更透明的信息化环境中运行时，那么计算机还将承担起预测市场动向的工作，做好随时应对竞争对手攻击的准备2.3.1.           有了计算机监督价格偏离，并及时做出惩戒，企业之间有意识的平行行为必将引致产品价格攀升2.4.         如果同行业中每家企业都使用相似的定价算法，那么市场均衡价格很有可能会高于充分竞争市场中的市场价格2.4.1.           人类在思维层面的思考最终会反映在定价算法程序的设计和研发过程中，有意识的平行行为概念同样也会被植入定价算法程序中2.5.         企业单方面设计出能够生成预期结果的定价算法并且通过调价改变市场条件2.5.1.           企业之间并没有签订垄断协议，它们却都有着明显的反竞争动机2.5.2.           使用先进的定价算法的确改变了先前的常规市场条件2.5.3.           在定价算法普及之前，市场中的透明度相对有限，这也令有意识的平行行为难以为继2.5.4.           缺乏共谋协议，反垄断执法机构就没有了强有力的证据2.5.4.1.            不必达成并购交易，企业也可以通过定价算法有效地顺应市场变化2.5.4.2.            那些不具备市场支配力量的企业，通过独立开发定价算法，可以实时监测竞争对手的市场动向，从而找到优化利润的最佳路径，但这往往也是通往有意识的平行行为的捷径2.6.         有些定价算法程序在编写过程中就将避免抢夺竞争对手客户纳入程序应实现的目标范畴2.6.1.           禁止市场中的经营者达成共谋、阻碍竞争是一回事，命令他们开展竞争则又是另外一回事2.7.         就连科技进步也可能是一种具有破坏性的力量，令算法得以成功地依靠暗中折扣而在生意场上“使诈”2.8.         经营者对信息的智能化应用成为辅助默许共谋的工具2.8.1.           总有新的技术进步会令现有的定价算法相形见绌2.9.         导致市场价格透明度降低的协作行动本身就是反垄断法打击的目标2.9.1.           如果定价算法的确可以起到改善市场透明度的作用，那么被告方就能够为自己的行为找到一个合理的解释3.       预测型代理人3.1.         Predictable Agent3.2.         各家企业出于利润最大化的目的开展定价算法程序的开发3.2.1.           定价算法需要承担监督市场价格变化，对竞争对手的降价行为迅速做出反应的职责3.2.2.           当产品涨价趋势可靠时，它还需要以最快的反应调高自己的定价，以免错失良机3.3.         市场数据的数字化水平与可获取性都会显著提升，而市场环境也将越发透明3.4.         市场条件变化3.4.1.           企业对数字化的市场信息与市场透明度的需求高涨3.4.1.1.            定算法承担起了预测与分析的工作职责，使开发相应算法程序的企业可以“结合实时数据、历史数据与第三方数据库提供的信息，对未来数月、数周，甚至几个小时内可能发生的事情做出预判”3.4.2.           当每家企业都使用定价算法时，市场中的整体数据量（包括竞争对手的定价信息）将呈现明显增长的趋势3.4.2.1.            通过使用定价算法，每一个市场卖家在将自己的产品价格公之于众的同时，整个市场的透明度也得到了改善3.4.2.2.            当动态定价已向市场证明了自己的优势时，没有企业情愿再费时费力地去论证定价算法提供的价格的可靠性3.4.2.3.            依赖于定价算法的企业往往没办法通过其他方式对定价算法使用的基础市场数据进行独立的分析与验证3.4.3.           市场中的参与者可能会想当然地将动态定价算法提供的产品价格视为当前市场中的实际价格3.4.3.1.            常识告诉我们可以将由算法确定的“共识价格”视作市场中的真实价格3.4.3.2.            在成品油零售市场，很少有司机会跟加油站的收银员砍价3.4.3.2.1.             他们都很清楚，收银员没有汽油定价的决定权3.5.         速度是关键3.5.1.           以前，企业总是晚一步才能拿到同行业竞争对手的价格目录，而且目录中的价格也不能充分反映产品的真实价格3.5.1.1.            企业往往只能通过多方打探才能探听到竞争对手的真实销售价格3.5.1.2.            人工调价快则数周，慢则数月3.5.2.           现在，定价算法还可以迅速跟进竞争对手的降价措施3.5.2.1.            磨掉了后者开展价格战的热情3.5.3.           当市场价格上扬时，定价算法也不会错过这个放大利润空间的机会3.5.4.           当定价算法也认识到了寡头垄断市场的奥秘时，更高的定价也将悄然而至3.6.         反垄断起诉的被告人会因以下两种情况而承担相应的民事责任3.6.1.           在谋求反竞争结果的动机3.6.2.           在明确理解自己的商业行为可能会给竞争秩序带来损害的情况下照旧行事3.7.         另外一条诉讼路径是将使用这类定价算法归入涉嫌操纵市场的范畴4.       马撒葡萄园岛4.1.         Martha’s Vineyard4.2.         这种寡头垄断市场可以称得上是默许共谋的天然温床4.3.         较高的准入门槛使其他经营者难以在岛上开立新加油站4.4.         马撒葡萄园岛是一个离岛，人们只能搭乘渡轮上岛4.4.1.           意味着消费者对于汽油需求缺乏弹性4.4.2.           当汽油价格抬高时，人们不会因此而拒绝购买4.4.2.1.            他们别无他法4.5.         汽油作为同质商品，消费者基于价格和便捷性做出购买决定，这导致各家加油站会为了招揽更多客户而抢着公示自己的价格4.6.         透明的牌价令成品油市场中的经营者可以实时掌握竞争对手的售价，及时揪出‘价格作弊者’或是追随‘涨价先锋'4.7.         通过有意识的平行行为，它们之间的暗地串通会给竞争秩序带来如同有组织的勾结行为一般的破坏力4.8.         虽然原告可以证明被告人之间存在有意识的平行行为（比如追随涨价者的调价步伐），但从法律层面上讲，这也无可指摘4.8.1.           缺少确凿的证据，原告的反垄断指控不得不面对被驳回的下场4.9.         没人会从降价中得到好处4.9.1.           相互依赖不仅会打消加油站经营者的降价动机，更会激发他们的涨价念头4.9.2.           高价策略以一种心照不宣的方式在他们中间得以执行4.10.     他们共同努力维稳汽油价格，并且只在特定情况下提高价格4.11.     成本变动往往不是他们进行调价的缘由，回应竞争对手的销售策略与迎合未来价格走向才是他们调价的目的5.       全国油价查询App5.1.         寡头垄断市场，这类应用程序却起到扰乱市场竞争秩序的负面作用5.1.1.           一个意在促进竞争的油价查询App终于沦为寡头垄断企业手中的工具5.2.         听起来是有益于竞争市场的技术进步5.2.1.           透明的价格降低了买方的搜寻成本5.3.         成品油零售市场中的加油站经营者可以实时掌握同业竞争对手的价格动向5.4.         市场透明度的改善降低了企业经营决策上的不确定性5.4.1.           虽然定价算法不能保证企业不会向消费者提供秘密折扣，但是油价查询App却可以5.5.         稳定了加油站市场的环境5.6.         短暂的价格优势网罗不住太多客户5.7.         定价算法面对市场环境变化所能做出的迅速反应还缩短了企业向外界发出价格上涨信号的窗口期5.7.1.           首先发起价格上涨的公司不需要担心自己会被市场吞没，通过反复测试不同价格所收获的市场反应，它并不会有所损失5.7.2.           分秒之间的价格信号就足够培植起一个默许共谋5.8.         全行业范围内的定价算法普及将增强市场透明度并提升企业开展有意识的平行行为的风险6.       高频交易公司6.1.         2014年，SEC首次对使用复杂计算机算法操纵证券价格的高频交易公司做出惩戒6.1.1.           通过人为造势，在股市收盘前几秒内进行数额巨大的交易，从而直接导致数千只股票的收盘价向着对其有利的方向变化6.1.2.           Athena Capital Research公司虽然没有认罪，但却付出了100万美元的罚款6.1.3.           在自动化交易有效改善市场透明度与效率的同时，也诱发了企业的市场操纵行为6.2.         市场中的玩家大可以使用定价算法来赢得竞争优势6.2.1.           有些高频交易公司心甘情愿地投入巨资用于技术研发，只为了在数据传输速度上能够领先其他投资者几秒或者几分钟6.2.2.           高频交易员利用数据传输速度上的微小时间差，在比其他交易者稍快几毫秒的时间差内，捕捉到外汇市场中的价格差，从而动用巨额资金在市场中攫取暴利6.3.         如果涉案企业是出于正当的商业原因而开发并使用定价算法，对于犯罪意图的认定则更为困难6.3.1.           对于第一家使用定价算法的企业而言，由于市场透明度仍较低，竞争对手无法跟上前者的价格变动步伐，所以市场中尚不存在默许共谋的痕迹6.4.         对于使用定价算法的企业而言，它们总能为自己的行为找到借口6.4.1.           在科技日新月异的当下，为避免处在竞争劣势，它们理所应当地会使用定价算法