时间匆匆如白驹过隙，2024年在大多数普通人体感不适的时光之中走过。这一年，每个人都都有独属于自己的快乐与悲伤。2025年已经步履蹒跚的向我们走来，虽然说新的一年有新的希望，但万物规律，新希望都是从旧的绝望中孕育。2025年普通人的经济窘况会不会有所改善？大A会不会走牛？普通人又该如何计划自己新的一年发财路？迎着2025年第一缕阳光，唐门起了个大早，尝试写下了以下文字，带着大家一起回顾过去展望未来。

过去的2024年，中国经济的复苏举步维艰，第一、二、三季度，国内生产总值分别增长5.3%、4.7%、4.6%，截止唐门写这篇文章，第四季度GDP增速还没有公布，但大多数人的体感是比上个季度要差，也就是说中国经济虽然出了一揽子刺激政策，但总体趋势还是呈下滑态势。中国GDP前三季度平均增长率4.8%，如果要完成今年5%的总体目标，第四季度的增速要达到5.4%，这个大概率是不可能完成的任务。

2024年，上证指数全年总体涨幅超12.67%，看似涨幅不错，但过程并没有数据呈现的那么完美，这一年大A的走势也是虐的散户们欲死欲仙。2024年伊始，美国就业数据超预期的强势，2023年年底大部分人对于2024年年初美联储的降息预期落空，再加上后续雪球产品暴雷，2024年2月5日，上证指数直接被干到了年内最低的2635.09点。幸运的是，唐门在5号这天上午11点24分紧急发文，特别提示我的粉丝们，2635点就是绝对底部。跟着我这么多年的粉丝朋友都知道，我一般中午是不写文章的。

大盘随着2月7号村里换新村长，市场情绪迎来绝地反转，加上流动性开始改善，大盘指数迅速收复失地。但是春季行情也只持续了一个月，到3月初，市场在年报披露多不及预期的的压力下，大盘随即熄火高位震荡调整直至4月底。

5月，随着地产刺激政策三箭齐发，重新吸引了大资金的关注，指数随后展开反攻。但是进入6月后，因为美联储降息预期的再次落空又给大A按下了暂停键，加上国内宏观数据并没有好转，大A的流动性缩到了极致，资金开始纷纷抱团核心红利股，于是整个第三季度指数单边下跌，但红利资产抱团股却走强，机构赚的盆满钵满，散户血流成河。所以在唐门在5月28号的收盘文章里面建议散户朋友们:不要乱动，不要盯盘，等9月份再回来，会有惊喜。事实证明9月24号大盘开启了六天上涨1000点的奇迹。

美联储2024年的降息也是悬念从生，从1月份议息会议开始全世界的专家学者都在猜测，然后3月份的议息会议，到6月的议息会议，每次大家都在猜测当月的议息会议会开启降息。但是唐门在5月25号的文章里面明确的说了美联储只会在9月的议息会议上开启第一次降息。果然9月18号，美联储终于降息，靴子落地。

美联储降息后，国内宏观政策开始密集释放，大A在9月24号吹响冲锋号，走出了一段足以载入史册的闪电牛行情，10个交易日涨了近1000点，国庆回来第一天更是出现了大盘涨停的奇迹，并创出了年度新高的3674.4点。而很多90后00后的新韭菜就是在这个时间入场的。进入11月，美国大选尘埃落定，老川重登大宝，第一棒挥向我们，在预期60%关税的压力下，市场重回震荡调整走势，2024年的A股就在这样的跌宕起伏中结束。

回顾2024年的大A，总结起来有以下三个特点:

首先、从整年的时间轴来看，上证指数的表现总体强劲。以银行、保险为代表的红利股在指数上涨幅领先其他板块，但在局部时间上来看，小盘股也有几次突然爆发。

其次、2024年价值股的表现要比成长股更好一些。那什么是价值股？什么是成长股？价值股简单来说就是营收和利润都不错，但增速都接近饱和，市盈率低、高股息的特点。成长股就是那些处于快速成长行业的领头羊，虽然营收和利润不太稳定，但增速快，行业发展空间大，最后赛道角度受益于技术上的持续突破和自主可控逻辑的强化。

最后、2024年半导体板块和人工智能板块涨幅最突出。

2024年尘埃落定，对于唐门个人来讲，2024年的几次最重要的时间节点都提前做了准确的预判并及时告诉了大家。比如2月5号上午告诉大家2635点是绝对的底，大家可以全仓进入；5月25号告诉大家9月份美联储才会开启第一次降息；在5月20号大盘创出3174点的阶段性高点之后开始下跌，唐门又在5月28号发文建议大家不要看盘了，等9月份再回来。现在回过头去看，如果5月份后面一直还在看盘的散户，最后大多数没能坚持到9月24号的绝地反击，很多散户都倒在了黎明之前。

2025年，影响我们经济发展的因素将更多更复杂，我们要同时面对要国内国际不利因素的挑战。国际上，老川1月20号即将就职，贸易环境更加复杂多变，地缘政治也将进一步激荡。国内，内需提振还没有找到更有效的方案，通缩的苗头越来越明显，化债依然任重道远。2025年，我们的经济增长目标大概率还是5%。

2025年，影响大A走势的因素也将更加复杂，同样也会受国内国际两个方面的制约。国际上，美联储降息的节奏，中美息差会直接影响我们的政策可操作空间。美元利率降低，人民币与美元息差缩小，我们的放水力度才能往上加码，流动性才会更加充裕。国内，内需不足，消费端与生产端都出现问题。

老百姓口袋缩水，就业维艰，虽然2024年国家出台了多种组合刺激政策，但目前来看效果不及预期；而生产端，我们已经连续25个月PPI下滑，企业的投资扩张意愿持续走低。所有的一切都表明我们可能正处于通缩螺旋通道，那么明年我们的经济增长就会更艰难，大A是否有牛市，最终还是得靠基本面来支撑。

2025年的大A，我们散户到底应该怎么应对？首先、2025年还是处于美联储降息通道之中，不管美联储是放缓降息还是加快降息，至少2025年还会有两次降息。美元利率下降有利于大A里面成长股的走强。大小盘风格上，2025年中小盘将会是市场主流的炒作风格。

具体板块上的机会，首先、在2025年财政政策持续发力的情况下，目前内需不足的问题肯定会有局部改善，那么大消费板块的机会就会出现，但是唐门不认为传统消费板块会有什么质的飞跃，反而是大消费里面的新消费主张会得到释放。比如像2024年炒的比较火的IP经济以及AI玩具、智能穿戴设备等。其次、在特朗普任期内，关键技术上的“卡脖子”问题肯定是长期存在，所以2025年的国产自主可控也是非常确定的板块之一。最后、2025年将会迎来AI应用端的大爆发期，不再是炒概念和预期。有AI实际落地业绩的公司股价将会迎来一波可观的上涨，朋友们可以寻找和关注已经有落地量产产品的上市公司股价走势。

从2019年开始，唐门每年的元旦这一天都会写一篇文章，一是从自己的角度对于过去一年时间的总结回顾。古语有云:温故而知新！写完文章，自己多多少少也能有一些新的体会和心得。第二就是对即将开始新的一年的预判，等到2025年12月30号回头看的时候，不管有多少预判能够准确或实现，但到时候可以重新审视今天自己所做出预判的逻辑和依据是否是正确的，哪些出现了偏差，为什么当时会出现这些认知上的错误。唐门希望看我文章的朋友也能花时间思考和总结自己过去一年的得与失！

在文章结尾，唐门在此祝愿所以一直关注、关心唐门的粉丝朋友们元旦快乐！新年新气象，新年股市有大财！

2025年1月1日

唐门.厦门

唐门股东

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