摘要：提振消费重中之重；股市楼市止跌回稳硬指标（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1645篇原创
终于，2024年末最重要的一次会议近日落地。微妙的是，12月13日的股市却给出了一个似乎令人意外的走向。
这次会议到底说了什么，相信蜜友们看过许多。今天蜜妹想通过对比黑天鹅之后的这3年会议措辞的变化，来看看这预示着2025年经济走向的会议通稿里，有哪些信号值得关注。
01、内外形势
2024年：复杂严峻，主要体现在外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多。
2023年：外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升；内部有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点。
2022年：国际环境风高浪急，国内改革发展稳定任务艰巨繁重。外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深；内部经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大。
截图来源|平安证券研究所（特此感谢！）
蜜妹点评：今年的词语里多了些“困难”，因而更重视增长和需求。会议通稿提到 27次“政策”，9次“增长”，9次“就业”，7次“需求”， 4次“物价”和“价格”，均较去年有所增加。
02、次年总思路：
2024年：实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。充实完善政策工具箱。
2023年：加大宏观调控力度，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹新型城镇化和乡村全面振兴，统筹高质量发展和高水平安全，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势。
多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。
2022年：着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。
稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。
蜜妹点评：关键词“积极有为、稳住楼市股市”。
03、财政政策
2024年：更加积极。提高财政赤字率；加大财政支出强度；增加发行超长期特别国债；增加地方政府专项债券发行使用；优化财政支出结构。惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。
截图来源|民生证券研究院（特此感谢！）
2023年：适度加力、提质增效。用好财政政策空间；优化财政支出结构；合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围；落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展；严格转移支付资金监管。
2022年：加力提效。保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。要加大中央对地方的转移支付力度。
蜜妹点评：回溯从近3年的措辞变化，2025年财政政策信号有明显转向，关键词“更加积极”。
04、货币政策
2024年：适度宽松。适时降准降息，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。
2023年：稳健，灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕。促进社会综合融资成本稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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2022年：稳健，精准有力。保持流动性合理充裕。
蜜妹点评：“稳健”二字没有了，取而代之的是“宽松”，实际上也是“积极”，另外央行的动作值得期待。
05、扩内需重点
2024年：大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。具体为文旅、首发经济、冰雪经济、银发经济。更大力度支持“两重”项目。大力实施城市更新；降低全社会物流成本。
提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。
2023年：大力发展数字消费、绿色消费、健康消费。具体为智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”、新能源汽车、电子产品等。推动大规模设备更新和消费品以旧换新。
增加城乡居民收入，扩大中等收入群体规模。
2022年：增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。继续发挥出口对经济的支撑作用，积极扩大先进技术、重要设备、能源资源等产品进口。
多渠道增加城乡居民收入。
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蜜妹点评：注意“提振”二字，说明前两年消费可能偏弱，上头也开始重视了。另外今年没有强调增加居民收入，取而代之的是养老、医保等兜底措施，这意味着什么？城市更新今年加到扩内需里，也有较大想象空间。
06、科技创新重点
2024年：以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系。加强基础研究和关键核心技术攻关，超前布局重大科技项目，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动。
关键词：“人工智能+”、国家战略科技、耐心资本、整治“内卷式”竞争；改造提升传统产业。
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2023年：以科技创新引领现代化产业体系建设。完善新型举国体制，实施制造业重点产业链高质量发展行动，加强质量支撑和标准引领，提升产业链供应链韧性和安全水平。
关键词：数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济、量子、生命科学；加快传统产业转型升级。
2022年：加快建设现代化产业体系。围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，保证产业体系自主可控和安全可靠。
关键词：能源、矿产资源增储上产、新一轮千亿斤粮食产能提升、新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算。
蜜妹点评：2022年我们刚从黑天鹅中出来，所以强调资源、能源，现在走出黑天鹅后，更加侧重新质、现代。
07、体制改革
2024年：发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。高质量完成国有企业改革深化提升行动；出台民营经济促进法；促进平台经济健康发展；增加地方自主财力；增强资本市场制度的包容性、适应性。
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2023年：深化重点领域改革。充分激发各类经营主体的内生动力和创新活力。深入实施国有企业改革深化提升行动，促进民营企业发展壮大。促进中小企业专精特新发展；有效降低全社会物流成本。
2022年：要深化国资国企改革，提高国企核心竞争力。从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。依法保护民营企业产权和企业家权益。
蜜妹点评：民营经济从舆论上、政策上的鼓励，将落实到法律上。
08、对外
2024年：扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资。推动自由贸易试验区提质增效和扩大改革任务授权，加快推进海南自由贸易港核心政策落地；稳步推进服务业开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点;完善海外综合服务体系。
2023年：扩大高水平对外开放。拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口。放宽电信、医疗等服务业市场准入……
2022年：更大力度吸引和利用外资。扩大市场准入，加大现代服务业领域开放力度。推动外资标志性项目落地建设。
蜜妹点评：相比去年今年多了两个“稳”，同时多了教育领域的开放式点。
09、房地产
2024年：持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。
2023年：积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。
2022年：要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为。要因城施策，支持刚性和改善性住房需求，解决好新市民、青年人等住房问题，探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
蜜妹点评：今年在“有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。”板块。去年该板块名称为“持续有效防范化解重点领域风险”，多了一个底线思维，也体现出紧迫性。另外从去年开始，房住不炒基本不提了。
截图来源|东吴证券研究所（特此感谢！）
综上，在蜜妹看来，本次重要会议给明年的经济工作指明了3大方向，也是近三年来的重大转折：财政、货币政策都将更加积极；提振消费重中之重；股市楼市止跌回稳硬指标。
2025年具体会如何落地，值得期待！
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