回顾2024年的A股，你会发现这一年涨势最好的就是科技题材股，换句时髦的话说就是“新质生产力概念”，如低空经济、COP概念、Ai眼镜等一批新兴科技行业，均处于领涨走势，当前进入2025年，市场这种偏好科技的风格有望保持，这里给大家分享一个科技细分领域，跟当前Ai科技发展关系紧密的铜缆高速连接行业。

铜缆高速连接是行业发展的潮流和趋势

铜缆高速连接主要用于数据中心内部服务器与交换机之间、存储器与交换机之间以及交换机与交换机之间的短距离互联传输场景。

随着AI单节点计算规模扩张，单机柜内服务器数量增加激发铜缆连接需求。采用铜缆连接方案有助于提升数据传输速度和可靠性，还在散热效率、信号传输及成本方面有显著优势。铜缆的引入实现了芯片性能高达30倍的提升，将使用功耗降低至传统材料的二十五分之一。

和光连接相比，铜连接芯片复杂度低，在成本功耗和稳定性上更有优势。在铜连接有效的距离区间内（如<10m的800G传输），铜就是第一选择。当前主流速率下铜在10m以内仍可使用，光模块和CPO尚无法替代此场景。与光通信(AOC/CPO)对比，根据TheNextPlatfom报告，铜缆的成本仅为AOC的十分之一，虽然CPO在功耗、密度和距离都更有潜在优势。因此铜缆高速连接是AI科技发展的道路上的潮流和趋势。

行业规模超百亿5年有望再翻倍

华鑫证券指出，作为服务器连接以及在解耦合式交换机和路由器中用作互连，高速铜缆的销售不断增长。预计从2023年到2027年高速铜缆的年复合增长率为25%，到2027年，高速铜缆的出货量预计将达到2000万条。

根据Light Counting发布的报告，作为服务器连接以及在解耦合式交换机和路由器中用作互连，高速铜缆的销售不断增长。中国高速铜连接器产业规模持续增长，2022年国内高速线缆市场规模已突破百亿元，并预计在未来五年内将增加一倍以上，从2023年的12亿美元增长到2028年的28亿美元（196亿元）。

行业产业链分析：中游制造最为受益

高速铜连接产业链主要包括以下几个环节：

上游原材料：铜材：作为高速铜缆的主要材料，铜具有良好的导电和导热性能，是制作高速连接器的关键材料。塑料：用于连接器的外壳和绝缘部分，保证连接器的物理性能和电气性能。电子元器件：包括电阻、电容、电感等，用于连接器的电路设计和信号处理。

中游生产制造：连接器制造商：负责高速连接器的设计、制造和测试。这些连接器通过特殊的结构设计和材料选择，支持高频带宽（通常在GHz范围内），具有低传输损耗和高信号质量。

下游终端应用：数据中心：高速铜缆和连接器在数据中心内部架构中扮演着重要角色，用于服务器群组、存储系统与计算节点之间的高速互联。通信基站：用于城域网、骨干网中的长距离数据传输需求。云计算：支持高性能计算设备之间的互联，满足科研机构、大型企业进行复杂模拟计算和大规模数据分析任务时所需的高带宽连接。工业自动化：在工厂实现高效、精准、智能和安全生产方面扮演重要角色，用于工业控制设备和自动化设备的内部数据传输。汽车电子：随着自动驾驶技术的进步，高速铜缆在车内传感器与控制单元之间的实时通信中发挥着重要作用。

中游环节是铜缆高速连接产业链的核心制造地带，也是铜缆高速连接产业发展最为受益的一个环节。

投资机会挖掘：关注国内行业核心龙头

铜缆生产具有极强的技术壁垒，包括工艺及设备壁垒。市场格局方面，全球市场排名靠前的是安费诺、莫仕和泰科等老牌企业，安费诺全球市占率在40%以上，莫仕占比约20%左右。

在铜缆高速连接线缆领域，国内有多家知名的厂商参与，目前东财统计的关于A股相关铜缆高速连接行业上市企业多达34家，排除一些铜缆连接业务不成规模的企业，从企业成长性来看，2024年前三季度净利润排名前20名如下：

来源：choice终端 截至日期2025.01.21

上述个股中，当前市场关注度较高的如下：

兆龙互联：已研发出800G传输速率的高速电缆组件，是Credo铜缆核心合作伙伴，已收到亚马逊和微软需求。

沃尔核材：是安费诺的供应商之一，安费诺是英伟达GB200服务器铜缆的第一供应商。沃尔核材子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通信线为DAC铜电缆，计划在2025年到货8台设备，并已经锁定了总共20台设备的订单。

博创科技：高速铜缆产品系列主要包括25G至800G的DAC、ACC以及AEC等，公司在沙特通信展览上发布的800G产品为应用于数据中心互联的800G高速有源铜缆。此外，博创科技和Marvell合作，全新研发了高性能800GAEC产品，搭配MarvellRetimer芯片，采用支持不同SerdesI/O速率配置以及不同模块封装的互联，能满足AECtoDAC的halfactive应用。

神宇股份：生产的DAC铜连接线缆可大量用于AI伺服器内部数据的传输，掌握了超细线缆制造技术，能够生产极细的DAC铜连接线缆；此外采用了高屏蔽技术，有效提高DAC铜连接线缆的抗干扰能力；已开始与Credo等公司合作，为客户提供基于其芯片的AEC产品。

立讯精密基于自主研发的散装电缆技术开发了112GPAM4无源铜缆（DAC）和112GPAM4有源铜缆（ACC），能够提供超过800Gbps的聚合数据吞吐量。