11月13日，财政部代表中央政府在沙特首都利雅得成功发行了20亿美元的主权债券。值得注意的是上一次中国发行美元债券是在三年多前的2021年10月，时隔三年中国再次在境外市场发行美元债券。这次外币主权债券的发行有三点值得大书特书的地方。

第一，发行利率创美元债市场最低利差纪录。

20亿美元的主权债券按照期限不同分成两类，一是三年期，总共为12.5亿美元；二是五年期，一共是7.5亿美元，年利率分别是4.284%和4.34%。

值得注意的是中国最新发行的两期美元主权债券的利率相较于同期先美国国债的利差为1个基点和3个基点，创下美元债市场最低利差纪录。

第二，认购资金近20倍，投资者抢疯了。

中国的美元债发行规模是20亿美元，国际投资者疯狂抢筹，总认购金额高达397.3亿美元，是发行规模的19.9倍，五年期美元债更受欢迎，认购倍数达到了27.1倍。如此高的认购倍数创下近年来全球主权债券发行的最高倍数纪录。

需要说明的是，正常情况下利差越高能吸引到更多的投资者，所以低利差和高认购倍数就像是鱼和熊掌，往往不能兼得。而中国这次发行的美元债券兼顾低利差和高认购倍数，反映出全球投资者对中国主权债务的认可以及看好我国长期经济发展。

第三，选择在发达经济体以外地区发行美元主权债券。

在境外发行主权债券通常会选择在欧美发达国家或者全球金融中心。以往，我们发行的美元主权债券一般是放在香港，这次的发行地点首次选择了新兴经济体，在中东市场发行。

之所以如此，可以看作是中国与中东金融市场互联互通的突破，向沙特等中东国家展现我国经济发展的成就，吸引更多中东地区投资者布局中国国债。巧合的是近段时间咱们正在举办珠海航展，中东国家可能是咱们的大客户，与在当地发行主权债券遥相呼应了起来。

今年9月，财政部在巴黎成功发行20亿欧元主权债券，两个月后又在沙特发行20亿美元主权债券。短期内中国金融在全球掀起了一场风暴，向世界展示了我国金融开放的态度，愿意同全球各国及投资人分享中国经济高速发展带来的红利。

中国想要不断加强国际地位，除了在经济、科技等方面取得发挥重大作用外还得在金融领域取得突破，尤其是在国际金融市场上。

也许有人担心屡屡发行主权债券会让我们的外债规模和比例过高，实际上大可不必，中国的外债并不多。截至今年6月末，我国的全口径外债余额为18.14万亿元人民币，折合2.54万亿美元，其中广义政府外债余额3万亿元人民币，约为4222亿美元。

2023年中国的GDP为126万亿元人民币，3万亿元的广义政府外债仅占GDP的2.38%；与此同时，我国的外汇储备为3.3万亿美元，是广义政府外债（4222亿美元）的近8倍。

作为对比，美国联邦政府的外债总额为8.5万亿美元，而美国2023年的名义GDP是27.37万亿美元，美国的外债总额占GDP的比例为31%。

外债的绝对额差距非常明显，相比GDP的比例同样差得很多，中国不到3%，美国超过30%，差了10倍以上。美国都没担心外债崩盘，我们根本用不着杞人忧天。

综上所述，中国不用担忧外债过高，反而应该将我们的主权债券更多地销往海外，让各国购买我们的主权债券。

展望未来，中国不仅可以继续发行美元、欧元等结算货币的主权债券，还可以在人民币国际化取得阶段性成果后，尝试发行人民币主权债券，这将有助于进一步提升人民币的国际地位，促进中国经济的全球化发展。同时，我们也应该加强金融监管和风险防范工作，确保主权债券的发行和偿还工作顺利进行。

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