家人们，今天咱来唠唠一个曾经火遍大江南北，如今却有点 “落魄” 的国货品牌 —— 索芙特。你们还记得它不？当年那可是请过章子怡、古天乐这些超级明星代言，风光无限，堪称日化界的 “顶流”。可谁能想到，现在它居然跑去冲击纳斯达克上市了，这背后到底藏着啥故事，咱一起来深挖深挖！
索芙特的发家史，那真的是一部传奇。它的创始人梁国坚，原本是个整形医生，这跨度是不是有点大？从手术室跨界到日化界，这脑洞，我给满分！据说他开美容院的时候，发现好多轻度肥胖的人都想做手术减肥，就寻思着，要是能有个价格亲民、效果还好还方便用的减肥产品，那不得火？嘿，还真让他琢磨出来了！1994 年，第一代海藻减肥香皂横空出世，这玩意儿可不得了，不仅在国内卖得火爆，还远销日本、韩国、美国，妥妥的 “国际爆款”，创造了中国高价香皂的销售奇迹，也让索芙特在日化界崭露头角。
后来，索芙特更是一路开挂，开发出以天然木瓜为原料的白肤系列化妆品，开创了木瓜白肤祛斑的先河，又成功进军洗发水市场，推出洗面奶、美白防晒、防脱等一系列产品，产品线越来越丰富，市场份额也越来越大。2001 年控股上市公司，经过几次改名，成功成为 “中国日化第一股”，那时候的索芙特，简直就是国货之光，走在大街上，到处都能看到它的广告。
再看看人家请的代言人，章子怡、李连杰、古天乐，哪个不是娱乐圈的大腕儿？这阵容，放到现在也是相当炸裂的。特别是章子怡代言的 Softto “Aqua Crystal” 系列，广告一播出，那销量蹭蹭往上涨，品牌价值也是一路飙升，2013 年就超过了 28 亿，那时候的索芙特，在日化界那是横着走啊。
但是，商场如战场，风云变幻莫测。不知道从啥时候开始，索芙特的日子就没那么好过了。国际大牌纷纷涌入国内市场，对本土日化品牌造成了巨大的冲击。索芙特也没能扛住这波压力，业绩开始下滑。2015 年，公司决定转型，进军智慧城市领域，还收购了杭州天夏科技集团，连证券简称都改成了 “天夏智慧”。本以为这是一次华丽转身，结果却不尽如人意。转型之路困难重重，公司盈利能力持续下滑，最终在 2021 年黯然从深交所退市，曾经的辉煌仿佛一场梦。
如今，索芙特又把目光投向了纳斯达克，试图在国际资本市场上找回昔日的荣光。可它现在的状况，真的能支撑它赴美上市吗？我们先来看看它的业绩。索芙特主要靠销售护发、护肤和个人护理产品赚钱，像洗发水、面霜、沐浴露这些。它有好几个品牌，产品也卖到了国内 200 多个城市。但从销售渠道来看，这几年变化可不小。以前靠线下批发、网上零售和佣金三种渠道，可现在佣金渠道不行了。线下批发就是把产品卖给分销商和批发商，再由他们卖给消费者；网上零售就是在各大电商平台直接卖货。
2022 年的时候，索芙特靠网红带货赚了不少钱，可这背后的成本也高得吓人。带货佣金、坑位费、投流费，哪一项不是大把大把地烧钱。而且网红带货这事儿，太依赖平台流量政策了，平台稍微一调整，收入就受影响。到了 2023 年，公司没办法，只能尝试投资短视频广告、和网红合作推广定制产品，可效果似乎也不太理想。这两年，公司在销售和营销上花的钱越来越多，从 210 万美元涨到了 260 万美元，可网上零售收入却一直在下滑，占比也越来越低。2022 年到 2023 年，网上零售收入从 1020.3 万美元掉到了 621.77 万美元，占比从 52.3% 降到了 41.6%。2024 年上半年，这趋势还在继续，网上零售收入占比降到了 38.4%。线下批发业务收入虽然占比有所提升，但收入也是下滑的。公司说是因为线上竞争太激烈，客户被抢走了，线下则是受汇率影响。但不管啥原因，这业绩下滑的事实摆在这儿，真让人捏把汗。
公司称2024年上半年网上零售业务收入下滑，主要由于竞争日益激烈的线上购物环境导致线上客户数量减少，而同期线下批发业务收入下降主要由于人民币与美元汇率变化的影响。
公司按销售渠道划分的总收入明细，图片来源于招股书
索芙特的业绩也令人堪忧，公司在收入下滑的同时，还持续亏损。
招股书显示，2022年、2023年、2024年1-6月，索芙特的收入分别约1952.17万美元、1495.24万美元、 551.10万美元，对应的净利润分别约-44.95万美元、-228.54万美元、-84.14万美元。
再看看利润，那就更惨了。2022 年、2023 年、2024 年 1 - 6 月，索芙特的收入分别是 1952.17 万美元、1495.24 万美元、551.10 万美元，净利润呢，全是负数，分别是 - 44.95 万美元、 - 228.54 万美元、 - 84.14 万美元。这简直就是在亏损的泥潭里越陷越深啊。公司也知道自己问题严重，在招股书里说要多元化销售渠道，打算利用抖音、快手这些直播平台打造爆款，还计划给酒店等特殊渠道开发定制产品，迎合年轻人消费习惯，布局新的零售和线下化妆品店渠道。想法是挺好，但真能实现吗？这些新举措都需要大量资金投入，而且市场竞争这么激烈，能不能成功还得打个大大的问号。
咱们再把目光放到整个国内个人护理产品市场。这市场可太热闹了，竞争激烈得就像一场没有硝烟的战争。宝洁、联合利华、强生、巴黎欧莱雅这些国际巨头，长期霸占着市场的大半壁江山。不过，这几年咱们国货也在崛起，上海家化、拉芳家化、霸王国际等本土品牌也发展得不错。上海家化旗下有佰草集、玉泽、美加净、六神等品牌，产品定位清晰，市场份额也在不断扩大；拉芳家化靠着拉芳、雨洁等品牌，在防脱洗发水等领域也有一席之地；霸王国际以防脱洗发水闻名，深受消费者喜爱。
相比之下，索芙特的市场份额就有点可怜了。据相关报告显示，上海家化在个人护理市场占比 0.8%，拉芳家化占 0.1%，霸王国际占 0.04%，而索芙特 2022 年的收入换算过来，占中国个人护理市场才 0.02%，这差距，简直就是一个在天上，一个在地下。而且，索芙特的毛利率也远低于同行。2024 年上半年，索芙特毛利率才 31.5%，上海家化能达到 61% 左右，拉芳家化也有 47% 左右。这意味着索芙特每卖一件产品，赚的钱比人家少太多了。
作为曾经的老牌国货企业，索芙特经历过辉煌，也遭遇过挫折。在国际品牌的冲击下，本土日化品牌确实面临着巨大的竞争压力。大多数本土企业只能在中低端市场苦苦挣扎，很难在高档产品领域与外资品牌抗衡。索芙特在经历了转型失败、A 股退市后，现在依然深陷亏损泥潭，盈利能力急需提升。这时候跑去冲击纳斯达克上市，到底是破釜沉舟的勇敢之举，还是病急乱投医呢？
咱就说，上市可不是一件简单的事儿，不仅要满足各种严格的条件，还得让投资者看到你的潜力和价值。以索芙特现在的业绩和市场地位，能吸引到投资者吗？就算成功上市了，后续能不能持续发展，提升业绩，也是个未知数。难道就因为曾经的辉煌，就可以不顾现在的实际情况，盲目地冲向国际资本市场吗？这背后，是不是还有更深层次的原因呢？是为了品牌的国际化梦想，还是另有隐情？这真的值得我们好好思考。
在我看来，索芙特如果真想逆袭，光靠上市可不行。得先从产品和市场入手，加大研发投入，提升产品质量和竞争力，找准市场定位，重新赢得消费者的信任。而不是把希望完全寄托在上市这件事上。家人们，你们对索芙特赴美上市这件事怎么看呢？觉得它能成功逆袭吗？欢迎在评论区留言讨论哦！
