近期外部不确定性有所抬升，中东地区地缘局势动荡，突发事件性因素冲击下全球投资者避险情绪升温，部分商品指数冲高回落；年初至今表现强势的港股市场近期回调幅度更为明显，可能反映全球资金再配置过程中，对中国资产的预期阶段性分歧加大，本周北向资金也由前期持续净流入转为双向波动。近期A 股市场阶段性调整并不意味着2 月以来的修复行情结束，历经调整后主要指数有望重拾升势。

主力净流入行业板块前五：水电，航运，特高压，风电，火电； 主力净流入概念板块前五：电力体制改革，汽车芯片，氮化镓，中欧班列，航天； 主力净流入个股前十：中远海控、电科院、荣科科技、明星电力、兴业银行、北汽蓝谷、华银电力、濮阳惠成、上海贝岭、豫光金铅

进入5月国内生猪市场价格持续回升，猪价持续回暖诱发养殖主体采购生猪二次育肥，生猪市场供应整体偏紧助推猪价继续回升，猪价持续走高后养殖主体看涨心态趋强纷纷惜售挺价，国内生猪市场整体进入供不应求局面，屠宰企业持续提价补库带动国内猪价全面上行。骑牛看熊认为市场普遍看好猪价上涨，在看涨情绪支撑下，短期国内猪价仍存一定回升空间，特别要注意的是猪价上涨是通货膨胀的开始，要注意其它商品的涨价情况，看来今年买菜都要省着点了！

在铜价看涨的大背景下，锂电池“减铜”材料复合集流体迎来了发展“窗口期”。铜价上涨放大了复合集流体的优势、对该材料产业化形成“助攻”，被相关企业认为是宝贵的机遇期。市场各方都在翘首以待下半年行业的一件“风向标”事件，即标志性头部电池厂开始应用铜复合集流体，期待复合集流体产业在今年下半年迎来新的突破。骑牛看熊认为复合流的发展，其实与铜价的上涨有一定的关系，可以关之后的行业发展机会。

电力体制改革备受重视，快速推进信号明确。新一轮电力市场改革已然开启，电力现货市场建设是电改的关键环节，既具有战略层面的必要性，也在政策和制度层面具备充分性。从政策节奏看，区域融合为必然趋势，需进一步捋顺机制和扩容通道。目前的电力现货市场建设直接利好的电力IT领域，现货交易及辅助决策系统或将优先受益。新型储能及需求侧主体的盈利空间得到拓宽，可关注容量机制等政策形成进一步催化，以及参与现货市场建设的区域性电力主导企业。

5月27日上海出台《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，对现有的房地产调控政策进行了较大幅度的优化。此举既打开了全国主要城市进一步优化房地产政策的空间，也体现了政府稳定房地产需求的决心。骑牛看熊认为房地产进入到新一轮的“去库存”阶段，如果今年2季度到3季度都无法卖出，不出意外年底仍然有大招，只不过房价不降贷款下降，这明显就是让还有点钱的人“背贷款”呀！现在的关键是通货膨胀下物价上涨，收入下降、失业率增高，房价还在涨，钱从何处来呢？

上证指数目前市场估值虽有修复，但沪深300 指数前向市盈率也仅为10.5倍，距离历史均值（过去十年均值在12.6 倍左右）尚有距离，且一季度过后盈利预期的边际修复也有助于后市指数表现。内外需改善有望支撑经济基本面，并且当前市场及行业估值仍处于合理区间，具备中长期配置的吸引力，短期调整将是布局良机，市场有望蓄势上行。

创业板指数近期依然还是大涨大跌的模式，大盘涨创业板一定涨更多，大盘跌创业板一定跌更多。叠加美联储近期公布的会议纪要显示近月维持利率高位的概率较大，市场关于美联储的降息预期出现反复，导致非美元货币短期承压，流动性宽松预期受到影响，全球主要指数多出现一定调整，不过降息预期反复的时间和空间正在被压缩。