在昨天A股巨阳后，今天汇金依然在猛烈买入，而且是在早盘开盘指数仅小幅低开后就是巨量买入拉升指数，随后指数走强，汇金减少买入力度但依然在持续输出，尾盘A股一度跳水，汇金再次加大水量，指数再次走强，基本收在全天最高点，这是在坚决维护大家过个好年的氛围，而没有汇金买入的港股今天还是跌的。

再看昨天汇金发的公告：充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度，扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。其中配置二字，说明汇金增持并不是一个短期交易行为，不仅仅是简单的托底流动性，而是进行了主动地配置，有些类似于日本央行长期增持ETF。这个公告在这两天汇金的操作上得到了很好地体现，我们之前有批评过国家队救市扭扭捏捏，没有阻止流动性危机加剧恶化，但这份公告情绪传达了汇金的意志。

我们昨天看各大股票论坛的时候才发现很多股民直到汇金发公告后才知道国家队一直在救市，不得不感叹同样是股民，但不同股民间的信息壁垒、认知壁垒也很深，如果你在公告发出来之前不知道国家队早就在救市，只能说明你不是一个合格的股民，如果你知道了，可以在这一波流动性危机中减少很多亏损。

为什么这么说呢？

首先国家队救市是通过两个信息推断出来的：第一，汇金早在去年10月23日就表示，中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持，这个信息告诉我们汇金除了直接买入四大行还开始通过买入ETF护盘了；第二个信息是1月16日四大沪深300ETF和上证50ETF显著放量，正常人买入不可能集中几只ETF并且集中在市场下跌时买入，这种操作痕迹只能是大资金。

当然也有小作文，之后我们就默契的把这个大资金当做国家队，但由于汇金没有发公告，各大媒体也没有明着说。可以看到，沪深300ETF第一次放量就是在1月16日，当天我们在收评文章里也提示大家国家队进场护盘了。

之后我们每天早上打开行情软件的第一件事就是点开ETF报价，然后点成交额排序，并且点开沪深300ETF、上证50ETF分时图，放量了就基本可以判断开始护盘了。我们也在收评里给大家分析我们对汇金买入的细节观察，比如周一的文章我们直接提示汇金开始买入中证500、中证1000、创业板指的ETF了，然后周二汇金才发公告说扩大ETF买入范围和力度。

如果大家跟踪到了汇金的买入思路，那操作就简单了，1月16号就可以重点搞沪深30ETF和上证50ETF，就可以避免后续的中小创雪崩。然后周一我们提示汇金开始买入中证500、中证1000和创业板指ETF，而当时中小创由于流动性危机已经跌的惨不忍睹，很多好票都被错杀，而汇金买入后就可以缓解流动性危机，这是天送的做超跌反弹的机会，堪称经典的无风险套利，创业板指周一见底三天反弹超11%，中证500两天涨超14%。

今天我们再告诉大家一个细节，这两天代表中证500中证1000暴涨和量化暴跌有关。

大家知道，A股2021年春节前A股核心资产风格演绎到了巅峰，万物皆周期，巅峰之后就是坠落神坛。2021春节后小盘风格开始走强，而量化又是专门做小票的，然后又是重演“核心资产抱团”牛市，小盘股走强-量化大赚-规模扩张-小盘股继续走强形成螺旋式强化，最后结果是小票涨出泡沫，量化基金规模迅速增长。

还是那句话-万物皆周期，市场总是重演涨多了就是跌、跌多了就涨的轮回，我们在去年“龙飞凤舞”炒作行情就给过预测，小微股牛市迟早会终结，大盘蓝筹股风格也终会到来。但没想到来的如此剧烈，并且差点把整个市场带下深渊。

下图是Wind微盘股指数周K线，可以看到该指数之前一直是牛市，这和核心资产大熊市形成鲜明对比。但是天道好轮回苍天饶过谁，Wind微盘股指数近四周跌了45%，把两年的涨幅直接送掉了。

量化是做多小微盘股，然后通过融券变相T+0以及中证500、中证1000股指期货进行对冲。但融券被证监会给关掉了，另外中证500和中证1000由于汇金买入开始反弹，量化一边承受着手里的微盘股暴跌，一边空中证500、中证1000也开始亏钱。量化不得不改变策略，反过来多中证500和中证1000来和手里的微盘股暴跌进行对冲，这就相当于空头被拉爆回补仓位，所以中证500、中证1000反弹才如此剧烈。

当然，以上都是揣测。最后来看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为1.44%，收复2800点，创业板指涨幅为2.37%，两市成交额首次破万亿。港股今天是跌的，由于之前A股流动性危机时港股相对抗跌，加上港股没有汇金托底，说明资金只认可超跌反弹，不认可反转。

对于后市，我们认为汇金买入的上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数个股的流动性危机应该是结束了，但微盘股还在崩盘中。就像核心资产这几年的熊市，微盘股熊市也才刚开始，直到下一个轮回，另外中证500和中证1000虽然得益于汇金托底和量化回补而大幅反弹，但里面除了有逻辑的票外都不用看了，我们认为市场风格会逐步回归到大盘风格。

我们可以认为A股筹码初步完成了出清，有价值的、没价值的都躺在地板上。大家可以类比灾后重建，如果你是重建者，你会最先挑选哪些人，是体格精壮、吃苦耐劳的还是花里胡哨、轻佻浮夸的？相信大部分都会选前者。股市也是，在经历一个大熊市后，市场风偏是比较低的，资金首选的肯定是高股息、经营稳定的股票，典型代表就是大盘蓝筹股。等把地基打好、屋子建好，才会想着搞装饰、满足精神需求，这时那些讲故事的票才会登台表演，所以才有蓝筹搭台、成长唱戏的说法。

至于短期内哪种风格更强，这要看增量资金是谁，目前比较明确的是汇金、险资、社保等大资金，公私募都被重创需要一段时间休养生息，最具有弹性的增量资金还是外资。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考