期权卖出开仓技巧:“翻手为云,覆手为雨”

念巧评商业 2025-02-07 10:28:45

今天大盘普涨,我前期卖出开仓的科创50认沽期权,其权利金从50多下跌到10元。该合约我大约在30多天前购入,期间经历了比较大的浮亏,好在现在终于守得云开见月明了。该合约还有20天到期。期权的卖出策略,本质就是吃期权的时间价值,我喜欢称之为“磨时间”。就这笔合约来说,我用了该合约60%的时间,享受到了80%以上的利润,这时候离场,是个不错的选择——如果我想把这笔合约剩下的20%时间价值都吃光,我就需要用剩下的40%的时间,并且我无法保证剩下的时间里指数会不会出幺蛾子。我完全可以把省下来的时间花在其他机会上。这是我选择了结这笔合约的第一个理由。

第二个理由是,我突然意识到认沽和认购是一体两面,对认沽不利的因素,却正好是认购的大利好。具体来说,认沽期权沽(科创50沽2月900)权利金在今天从20跌到10——这正是给了我卖出认沽期权平仓获利的机会——但是认购期权(科创50购2月1300)权利金可是从10元上涨到20了啊,这不又给了我做卖出认购期权的机会了吗?所以刚平仓了卖出认沽期权,我马上开仓了卖出认购。为了安全起见,我选择了行权价最高的科创50购2月1300合约,距离现价又25%-30%的空间。

这种操作存在两个问题:1,万一行情大幅上涨甚至突破行权价,则面临大幅亏损。所以该方法只适合盘整行情。2,行情虽然没突破行权价但是任然继续上涨,这时候合约会陷入暂时亏损,所以是否需要分批入场,这也是需要考虑的问题。

总结下今天的操作,在大盘盘整行情中比较适用:行情快速上涨导致认沽快速下跌、卖出认沽有了较大利润,则平仓后马上开仓卖出认购。反之亦然。我把这种操作称作“翻手为云,覆手为雨”。

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