这两年不少汽车品牌跑路出事儿，大家对于车企的经营状况关注度越来越高，尤其是财务问题，不少人只要看见企业负债心里就已经开始发怵，但其实这里面比大家想象的要复杂的多了，不能光看个数字，给大家说道说道。车企在生产汽车时，和供应商们都会约定一个账期，在这个账期内，供应商的所有货款会被计入企业的负债，等到产品上市开始销售后，这负债就又会变成营收，所以说负债并不都是意味着企业陷入了困境，也是正常商业活动的一部分。还有，生产环节前期的投资建厂或者研发投入，也都会需要大量的资金，企业都会通过融资来解决，虽然短期内它这会导致负债增加，但从长远来看，投资建厂能提高生产效率、降低成本，技术研发能提升产品竞争力，这样的短期负债能为企业带来长期的收益。负债对于企业经营来说是个相当常见的情况，谈负债要谈企业规模和营收，汽车行业作为典型的重资产行业，建厂、研发、供应链管理等各个环节，本身就需要大量资金投入，高负债本身就是汽车行业的普遍现象。像大众、丰田那些国际排名前几的汽车集团，大众负债3.2万亿，丰田负债2.6万亿，甚至当年负债都会大过营收，但只要运营健康，企业就几乎不会出现问题。更别提国内比亚迪、上汽这种营收大于负债的车企了。甚至可以说，合理的负债规模是企业扩张和运营的必要条件。

所以在分析车企负债时，不能就看总负债，而更应关注负债的结构，特别是有息负债和无息负债的比例。有息负债是指需要支付利息的债务，像银行贷款。无息负债则包括我刚才说的供应商货款，还有像员工薪酬、税费之类的经营性负债。

按目前的全球主流车企状况来说，都是有息负债普遍较高。例如2023年丰田的有息负债就已经占总负债的67%；相比之下，国内车企的有息负债规模还是相对较低，比亚迪的有息负债占比就仅为6%，说明国内车企的负债结构相对更健康，财务压力较小。

甚至对于企业的健康状况而言，负债的数字可能不如账款付款周期有价值，毕竟还款能力，更能衡量企业盈利水平，如果只是因为企业负债就唱衰的话，那可太片面了！