史无前例的“逼空”暴涨行情

近期全球投资市场中，最吸睛的莫过于镍。近两个交易日，伦敦金属交易所（LME）镍期货上演前所未有的“逼空”暴涨行情。北京时间3月7日至3月8日，伦敦金属交易所综合镍03合约从29246美元上涨至101365美元，两日累计涨幅达约250%，上演惊人的行情走势。

“这两天如此大涨幅，真是让人目瞪口呆，更是成立于1877年的伦敦金属交易所历史上如此大连续涨幅，在历史上也没有出现过，至少我没有见过。”国内一家期货交易所资管机构交易分析师表示。

狂飙行情的确很刺激，面对市场资金的疯狂，伦敦金属交易所（LME）不得已宣布暂停交易，此举被认为是LME几十年来受到的最大危机。而据最新消息，伦敦金属交易所（LME）周五（3月11日）也不会重启镍市场交易。港交所原行政总裁李小加表示，LME取消3月8日执行的所有伦镍交易是LME清算所基于交易清算规则所做的决定。李小加透露，港交所当时花费二十亿美元买入LME之后，又花费近3亿美元建立LME清算所，这次恰恰是清算所启动相应机制取消交易。

什么是期货？

期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的商品，期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。

买卖期货的协议或合同叫做期货合约，买卖期货的场所叫做期货市场，投资者可以对期货进行投资或投机。

对于长期从事塑料行业的人士来说想必也十分熟悉塑料期货。塑料期货就是以塑料为根本的期货合约，主要有聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）三个品种，均属于五大通用塑料，其原料来源、下游用途等渊源较深。且三者均在大商所上市，同为大宗商品其走势相关性较强。

关于逼仓

所谓逼仓，它能让交易中一方暴利，一方严重损亏。

逼仓一般出现在可交割的现货量不大的情况下，逼仓者是市场中的买方，它既拥有大量的现货头寸又拥有大量的期货头寸，这样可以使没有现货的空方或卖方在进入交割月以后只好以较高价格平掉自己的部位，期货价格一般会偏离现货价格较远，这就是逼仓。逼仓大致可分为两种方式，一种是通过做多头实现、另一种是通过做空头实现。

以塑料期货为例，假设胖虎是PP原料供应商，小夫是买方收购PP原材料，那两个人都在期货市场上做了一笔交易，胖虎卖出了一份3月15号到期的10吨PP合约，而小夫买进3月15日到期的10吨PP合约，就意味着在3月15日那一天胖虎要交出10吨PP原料，小夫要收走10吨PP原料。那如果此时出现了一些意外的事情，导致胖虎不能及时交出10吨PP原料准时交割，胖虎手里如果只剩5吨PP原料库存，而还剩5吨的PP原料缺口的话，那么就需要胖虎到期货市场上找对手方平掉5吨的合约。但如果小夫也知道胖虎有缺口，他就会意识到自己是可以趁火打劫的，甚至可以把期货炒到十倍、百倍的价格，这就是逼仓。

理性的投资者可以为市场找到合理的PP原料定价，而喜欢赌一把的投资者会选择逼仓，把期货价格炒到远高于市场价格，赌期货卖方无法交付PP原料，只能高价回购合约。

总结

回到伦镍时间本身，对于镍期货短期极端行情，市场传闻青山集团被外资逼空，对此，青山集团回应称，“外资的确有些动作，正在积极协调，当前仓位和经营都没有问题。”而嘉能可则再度否认逼空青山，称并没有参与近期镍价飙升的逼空操作，青山是嘉能可长期的合作伙伴，不是相关事件“幕后黑手”。

无论事实最后究竟如何，在巨额的财富面前，对于普通投资者或企业来说都会很难冷静思考，喜欢赌一把的投资者会选择逼仓，逼仓代表着价格严重脱离了基本面，并不代表背后原材料的基准价格就真的大幅度涨上去了，做基差交易的企业一定要在自己的库存能力范围内做，否则就容易被对手抓到把柄，做出逼仓的行为。而且做基差交易，不就应该根据自己手里货的数量来吗？你超额的基差交易套保，那就不算是套保，而是投机了。

对于在塑化行业深耕的交易者或企业来说，我们更应该做的是，多了解实时的期货行情及市场动态多做冷静思考。而金塑宝作为一家集交易、物流、金融服务、行情分析、塑料百科、塑化新材料研发和生产于一体的塑化行业B2B综合服务的平台，除了能保障塑化原材料交易外，企业还能通过金塑宝实时浏览塑化期货市场行情，掌握塑化前沿资讯，让你的每一次交易决策都更有保障。