昨天，瑞银发布了一份关于“国家队”入市规模的研报，引发市场关注。截至2024年2月23日，中央汇金等“国家队”年内通过ETF，净流入A股市场的总规模或超过4100亿元。

其中，净流入沪深300的资金比例为75.9%，中证2000的资金比例是4.5%。也就是说，“国家队”的逻辑是通过购买权重股的方式稳定市场。

但是，让人没想到的是，被“国家队”忽视的小盘股，却成了市场最靓的崽。

比如克来机电（603960.SH）！

2024年2月1日，克来机电首次涨停；随后，走出了13连扳的行情；截至2月27日，克来机电年内涨幅超过200%。

所以，是不是感觉很疯狂？

克来机电的主营业务为智能装备与汽车零部件，属于传统制造业领域。也就是说，一家传统零部件公司一口气13连板，登上了“2024年A股连扳王”的宝座。

注意，克来机电是一家典型的小公司。

2019年-2022年，克来机电营业收入分别为7.96亿元、7.66亿元、5.61亿元和6.77亿元，裹足不前甚至有所下滑；净利润分别为1亿元、1.29亿元、0.5亿元和0.64亿元，同样下滑严重。

根据业绩预告，2023年净利润预计为9148万元-9792万元，同比增长42%-52%。但是，这个数字依旧低于2019年水平。

也就是说，过去五年，克来机电都裹足不前！

所以，咱们可以做一个简单概括：

克来机电是一家业务非常传统，看起来并不怎么性感，且经营业绩裹足不前甚至趋于恶化的小公司！

但是，进入2024年2月后，克来机电却突然“野鸡变凤凰，为什么？

这得从一个概念说起。

2023年底，中央经济会议强调，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力；另外，国资委在部署2024年投资工作时提出，加快布局新质生产力是着力重点之一。

进入2024年，尤其是2月，多个省市在其政府工作报告中提出要发展新质生产力，一时间，“新质生产力”成为热词持续刷屏。在此背景下，与新质生产力相关的人工智能、智能制造、大数据、机器人等主题，包括量子信息、区块链、5G通信、生物科技等等板块，都成为资本市场关注的焦点。

何为新质生产力？

有观点认为，所谓“新”，指的是科技创新、生产关系创新和产业创新；所谓“质”，体现在质量高、效率高和可持续强上。一句话，就是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。

但是，问题来了：

克来机电属于汽车零部件公司，但近期市场资金主要炒作“科技”，所以，这到底哪里沾边呢？

或许，唯一的解释只能是，整个市场需要“妖王”，只是这个头衔，很幸运的落在了克来机电的头上。

最后，我想说说估值的问题。

前面提到，克来机电过去五年业绩裹足不前，公司失去了成长性，但是，如果按照百亿市值的话，公司市盈率却超过了100倍，所以，这合理吗？

漂亮国一共有6000多家上市公司，指数是由大市值权重股控制的，小市值公司因为业绩和流动性的缘故，市盈率反而不如大公司。但是，咱们呢，刚好反过来，公司越小，业务越乱越让人看不懂，大家越觉得有想象空间，弹性越大，估值越高。

这倒应了刀郎写的那句歌词：

“他见那罗刹国里常颠倒。”

所以，那些三五十亿的小市值公司，估值却动辄几十倍甚至上百倍，难道不荒诞吗？