今年第一季度，甘肃莫高实业发展股份有限公司（以下简称“莫高”）即莫高葡萄酒的总公司接连收到四次退市警告。随后，又在公司申请撤销警告后，连续两天涨停。莫高一手抓葡萄酒，一手抓环保材料，似乎业务发展难两全。

作为甘肃葡萄酒的主力，莫高原本在中国葡萄酒品牌中也算名声在外，但如今看来空有国资背景并不能一劳永逸。

甘肃省外的零售市场很难见到莫高葡萄酒，行业内也几乎看不到莫高活动的身影，网站公众号等媒体宣传也有些过时......为何这样一个庞大的发动机却不为中国葡萄酒启动。

2004年，莫高股份上市发行的价格为5.68元。二十年后的今天，股价为4.34元。最低价出现在上市后1年时，2005年股价跌至1.37元。

随后便呈现出阶段性增长，直至2015年出现最高点，股价一度飙升至25.38元。往后至今，便是间接性下跌。

莫高股份披星带帽是因为在2022年触及上交所《上市规则》9.3.2第一项，即“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元。”

莫高股份公布的2022年财报，净利润为-1.1131亿元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，被上海证券实施“退市风险预警”，于2023年5月4日实施，股票名称由“莫高股份”改为“*ST莫高”。

从2021年开始，莫高的股价连续下降，同时归母净利润也始终为负。2021年度，莫高公司整体营业收入1.4亿元，实现5.53%增长。但葡萄酒实现营业收入仅4827.19万元，比上年同期下降36.58%。归属于上市公司股东的净利润-0.9869亿元，与上年同期186万元相比，下降约-5407.35%。

不过2023年度的总营收有所增加，1.9848亿元较上年同期增长83.25%，因此净利润亏损程度减少，净利润0.4144亿元。为此公司申请“摘帽”。

可随着退市新规将主板亏损公司的营收门槛从1亿元上调至3亿元，*ST莫高或再次被圈定在“高危群体”范围内。据相关财务数据显示，已连亏三年的*ST莫高自2019年起营业收入就未超过2亿元。

今年，莫高接连收到四次可能被终止上市的风险提示公告，主要原因是2023年的财报拖着不公布。

在今年3月21日第四次公告中写着“公司未在法定期限内披露最近一年年度报告”、“规定期限内未向上海证券交易所申请撤销退市风险警示”、“半数以上董事无法保证公司所披露最近一年年度报告的真实性、准确性和完整性”“公司撤销退市风险警示申请未被上海证券交易所同意”等等。

随后3月28日，莫高公布了2023年财报。进入六月后，*ST莫高出现股价3连跌停，6月18日发布异动公告，称公司已向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施的退市风险警示。6月19日，股价立即回升。

2023年报显示，在各项经营管理策略下，公司葡萄酒和药品销售收入大幅增加。葡萄酒占整体份额37%左右，2023年实现营收约为7332万元，同比增长97.13%，但同时营业成本达3196万元，增长了56.72%。

毛利率达56.41%，比上年增加11.24%。年报中也特意标注解释，2023 年度，葡萄酒销售市场缓慢增长，公司不再采用降价、买赠、打折等直接让利手段，毛利率增加较大。

按照年报中公开的信息，莫高主要业务仍是葡萄种植及葡萄酒生产、销售。葡萄园在甘肃武威，同时在当地建成了莫高庄园和莫高生态酒堡，在兰州有用于展示品鉴的莫高国际酒庄和莫高城市酒堡，在北京、深圳、西安等地也有直营店。

有干红、干白、甜型酒、冰酒、白兰地、起泡酒、特种酒、贵腐葡萄酒等多种类型，共计200 多个产品。年报中还表示接下来会集中资源提升黑比诺和冰酒两个核心产品。

可以看出，当前莫高除了葡萄酒，还涉及药品、降解环保材料及制品等多重业务板块。包括对塑料制品的研发，还有复方甘草片和复方甘草口服溶液。

这三项完全不相关的业务属于不同行业，意味着需要三个完全不同的团队。除了人员管理的难度，莫高选择这三项入手更像是在不同阶段看好不同行业的前景，但都没有全力以赴。

这几年，似乎除了张裕，每家葡萄酒上市企业都在亏，无非今年谁亏多点，明年谁亏得少点。

刚进7月，莫高就受到甘肃证监局的处罚，调查显示莫高对葡萄酒业务及降解材料业务的前十大客户销售金额，以及对多家供应商采购金额的披露存在错误。被责令在收到决定书的30日内提交书面报告，并确保此类问题不再发生。

上个月，威龙宣布将公司部分设备设施以5000万元价格转让给国裕租赁再回租使用，开展融资租赁售后回租业务已满足公司经营资金需求。ST通葡也因未及时披露公司重大事件、未依法履行其他职责被采取监管措施。

市场不景气是主要原因，但和规模小一点的精品酒庄比起来，这些上市大企业的成绩似乎并不足以引领行业。产品冗余？人员不专？也许这些因素对大企业来说比市场不景气的负面影响更大。

2023年，全国规模以上葡萄酒企业产量14.3万千升，与曾经的2012年峰值138万千升相比，更是减少了近90%。与此同时，2023年全国规模以上葡萄酒企业总销售收入90.9亿元，与最高点2016年的464.54亿元相比下降了80%。更有甚者，2023年规模以上企业的利润总额2.2亿元，这个历史最低和2015年52亿元的辉煌相比跌没了95%。

要想葡萄酒行业重振，只靠市场自身的力量太难。要想企业发力刺激市场活力，那必先调动企业活力，毕竟眼下已经到了不破不立的时机......