3月18日，小牛电动正式公布其2023年全年财报。数据显示，小牛电动2023年全年营收26.518亿元，同比下降16.3%，全年亏损2.718亿元，较2022年亏损额度增幅明显。

销量方面，小牛全年销量709802万，其中国内销量600994辆，海外销量108808辆，国内外市场较之2022年皆呈现一定幅度下滑。

而单车售价方面，小牛国内单车价格平均3344元，相对之前趋于稳定，而海外市场价格则为3204元，较之2022年降幅高达21%，这也是小牛电动首次海外均价低于国内市场价格。

海外市场的销量和价格双降，有两个主要原因：一是小牛与欧洲市场经销商合作出现问题，德国、荷兰等定价更高的国家市场销量下降，拉低整体均价；二是越来越多国产品牌挥军出海，并在东南亚市场展开直接竞争。

而国内市场来说，电动两轮车换购风口进入尾声，2023年度行业整体销量稳中有降，行业正向增长的品牌并不多，而小牛国内市场的略降算不得意外。值得一提的是，截至去年底，小牛国内加盟店数量从2022年底的约3100家将至2856家。

可以说，纵观年报呈现的所有数据来看，小牛电动的现状和前景并不为人看好，尤其在行业头部品牌阵营纷纷步入百万、千万台销量级别。相较之下，小牛仅70万的全年销量的确不够看，业界唱衰者众。

但小牛CEO李彦却明确表示，小牛已经度过了最艰难的时刻，预计2024年全年销量有望回归百万阵营，达到100万-120万之间，对应同比增长约41%至69%。

从整体来看，小牛的确有望迎来上行时间。首先，锂电原材料价格从巅峰回归低价区，未来电池级碳酸锂价格有望长期在10万元/吨线下，作为全系搭载锂电池的小牛，也将极大缓解成本压力，并将赢得更多的定价灵活性，进而助力其销量上行。

从用户端来看，小牛依旧有着比较高的高端用户粘性，其在2月底新发布的电动自行车型NXT，共有Play、Sport、Ultra和Hyper四个不同版本，统一售价为6299元起，首发价格为5999元起，在半个月内销售额突破1亿元，销量突破1万台，也充分说明用户对小牛产品的青睐。

但必须要强调的是，电动两轮车依旧是典型的渠道型产业，小牛门店的数量对百万销量目标的支撑力仍有不足，在全行业不计代价豪抢高质量经销商的竞争环境下，小牛如何拓宽终端门店数量，无疑是留给其必须解决的难题。