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今天盘面出现不可思议一幕，大众交通、科森科技两大人气龙头上演天地板，多只高位股大跌，主流赛道跌多涨少，只有医药医疗万绿丛中一点红，这一幕通常出现在市场加速赶底时，这一次也是如此吗？

一、跳空下跌，加速赶底？

两市低开下行，顺势跌破下行通道下轨，呈现出加速赶底的样子。3174点以来的二次探底，进入调整有望进入“最后一跌”状态。

调整空间上，强势调整在回踩黄金分割0.618位置（2960点一线）时止跌，弱势调整回踩0.382位置（2830点一线）时止跌，极弱调整回踩前低。

调整时间上，强势调整在13--34个交易日内结束，弱势调整在34--55个交易日内结束，极弱调整在55--89个交易日内完成，明显超过89个交易日很可能会创新低，二次探底失败。

这一波调整从性质上来讲是极弱调整，空间上跌破了黄金分割0.382的位置，时间上今天是第79个交易日，这意味着下步要考验前低支撑。

从盘面动向来看，高位妖股、短线强势股出现集体补跌，深顺华强、大众交通、科森科技等纷纷高位跳水；今年来表现很强的银行、煤炭、电力、石油等高股息板块集体走弱，高股息、红利方向的抱团正在瓦解；前期表现很弱的医药医疗、新能源、大科技表现相对抗跌；这说明市场正在为高低切换做准备，未来几个月行情风格大有可能由高股息切换到超跌板块及科技赛道。

小结：市场进入加速赶底阶段，高位股、高位板块补跌，低位超跌板块酝酿反弹，待杀市场出恐慌盘彻底释放抛压后，波段性反弹就会到来，时间节点很可能在近两周。

黑马的应对策略：在市场连续杀跌后，继续低吸持仓中的：精准医疗、中证数据、恒生科技、恒生医疗、中证A50、科创50等潜力标的，耐心为下轮牛市做好布局。

A股当下三大现实要认清：

一是2800点以下是低位，不是高位，大量躺在地板年的优质筹码中长线投资价值与性价比是极其突出的。

二是牛市一定会来，且为时不远。这轮熊市已经运行到第44个月，距离最长熊市调整时间48个月不到半年时间了，从时间周期上来讲，这轮熊市已经进入尾声阶段，再熬几个月就差不多要结束了。

三是当前行情还比较弱，做多共识需要进一步调和。大盘指数上并没有太大调整空间，但个股需要区别对待，末段调整期往往是个股风险释放期。有几类股宜回避：高位题材股、低位绩差股、技术性破位的短线强势股。

认清三大现实后，就可以合理安排自己的投资规划了。比如黑马是做中长线，就会选择在历史性大底部区坚定的低吸优质大盘指数、行业指数，采取越跌越买的策略进行布局。还有一些朋友不愿意陪同市场震荡磨底，会选择观望，等待起涨信号再入场。

不论采取哪种策略，都要想清楚利弊、权衡好得失。务必注意两大要点：一是提防调整超预期导致的重仓深套，二是提防行情突然爆发导致的彻底踏空。

二、家电、白酒大跌，消费行情如何看？

中秋国庆临近，金九银十是传统消费旺季，但从行业数据来看，消费表现有点弱于预期，体现在行情上就是家电、白酒持续调整。

家电、白酒都是与地产周期和经济周期紧密关联的行业，都是伴随着中国经济和地产黄金20年而快速成长的行业，消费升级是行业的核心驱动力。当地产到达顶峰、中国经济由高速发展转向高质量发展后，家电白酒的顶峰也就会到来，逐渐进入缓慢增长期。

白酒的这一波调整是基本面周期性问题触发的估值回归，调整时间会比较漫长。经过二三十年的高速增长后，白酒行业遇到了困扰：库存高企、价格倒挂、销量下滑、靠提价维持增长，这一现状目前尚无明确的拐点信号。

中证白酒的这幅图老朋友一看就知道，咱们早就分析过，中线会考验白线支撑，这里有触发反弹的可能，但中期跌破的概率较大，有考验下方黄线紫线处共振强支撑的可能。

消费以旧换新对家电行业其实是大利好，但市场情绪比较低迷，大利好也没能让家电板块大涨。技术面有破位倾向，MACD回抽到0轴后走弱，如果这里死叉向下，家电板块则会考验今年2月份的低点。

三、黄金及有色、钢铁、化工等周期性板块为何持续走弱？

美联储降息在即，按照正常逻辑，全球流动性改善，有助力经济复苏，利好大宗商品，那么黄金应该大涨才对，有色、化工等顺周期行业也应该上涨才对，可为什么这些板块反而持续调整呢？

原因有二方面：

一是美联储降息利好挡不住欧美经济衰退担忧，并传导至国内，加上国内经济复苏有待进一步增强，这是导致有色、化工、钢铁等周期性行业持续调整的内在逻辑。

二是市场整体环境不佳，加大了调整力度。

有色、钢铁、化工等周期性板块目前还没有止跌信号，重仓抄底我想还是得等等。

国际黄金仍在高位，但A股黄金板块早就进入了调整周期。除了上述两大原因外，还有获利回吐的因素。

黄金板块已经跌破了白线处的颈线位，支撑变压力，后市反抽白线若站不上去，则形成高抛点。

全球去美元化及美元贬值是中期趋势，因此从中线逻辑来讲黄金行情是没有走完的，眼下调整主要还是技术面原因，调整到位后还有波段机会。当然，现在还处于风险释放阶段，我选择继续观望，有合适机会时再考虑投一波。

四、煤炭、石油、电力、银行等高股息板块中线行情研判

高股息的抱团基本结束，中期调整趋向较为明确，未来两三个月内只有反弹机会，但难有大行情，重仓抄底还需谨慎。

煤炭作为强周期板块，最佳的投资时点是行业周期处于大底部区、板块指数处于大底部时，现在是处于历史高位区，显然不是好的投资机会了。

月线上MACD顶背离已成，中线调整格局大概率成立，前面高点有较大可能是历史性或阶段性高点，这是几个月前就明确了的，现在仍坚持这一观点不变。

日线上开始走下跌浪，跌多了会有反弹，但反转很难了。

银行、石油、电力与煤炭的调整性质是一样的，都是抱团结束后的调整，这意味着这波调整是中期调整，而不是短线调整，是在为高低切换做准备，从这些板块撤退出来的资金下步很可能是流向严重低估超跌的医药医疗、新能源及大科技方向，重新回流高股息的可能不是很大。

高股息、红利行情是不是彻底没戏了呢？

不是的！超跌反弹行情会有。另外，当再次回调到今年2月初的低点时，再来一次抱团也是有可能的，毕竟低利率下的资产配置荒逻辑并没有弱化与消失。至于会不会再起一波红利行情，要看后面的市场行情如何演绎，如果下一波行情以赛道行情为主，那么红利行情就会受到压制；如果还是红利行情领涨，则是赛道行情不得 降低预期；如果市场成交量连续暴增，就会红利与赛道齐飞，而后再分化，接着转到赛道行情上。这只是依据市场逻辑和历史规律做个超前推演，未必准确，目的是让家人们提前心里有个数，免得将来行情走出来时不知道是怎么回事。

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