2018 年以来，贸易摩擦愈演愈烈，美近两届政府先后将中兴通讯、华为、中芯国际等数百家科技公司列入“实体清单”，之后不断以“去风险”为由加码技术围堵战略。

具体来看，以芯片制造为核心的半导体产业链（光刻机等设备及零部件、EDA软件、高端光刻胶等材料，以及先进封装等）、计算机的操作系统，工业领域的PLC系统、高端数控机床、医疗器械领域的呼吸类设备、内窥镜、DSA、心脏起搏器等均为“卡脖子”突破方向。

近期美国大选之后是对“自主可控”产业逻辑的又一次强化，“封锁加码”信号已经出现。2024年11月，美国政府的出口管制政策波及台积电、三星对大陆AI新品代工业务。环球时报引述路透社10日报道称，美国商务部已致函台积电，要求其从11月11日起开始停止向中国大陆客户供应7纳米及更先进制程工艺的AI芯片；继台积电后，根据台湾《经济日报》的报道，三星的晶圆代工部门已向客户发布通知，宣布将暂停接受中国大陆市场的7纳米及以下制程技术的订单。

这意味着关键“卡脖子”环节有不定时遭受科技封锁影响的风险，在真正实现核心技术全方位“国产化”之前，“自主可控”始终是国家高度支持的战略方向。

从今年以来的相关政策来看，“国九条”、“科创”十六条、“科创板八条”以及决策层引导资本支持科技创新，投早、投小、投长期、投硬科技的态度十分坚定。意味着我们正在努力突破的技术瓶颈关键环节，都有望享受事关“生存权”的估值溢价。截止2024年半年报，科创板研发投入占比为10.8%，高于创业板的4.8%和主板的1.7%。

数据来源：wind 2024/6/30

全A指数行业分布来看，电子行业2018年之后占比快速崛起，由4.74%增至最新的10.94%，代表了国家经济转型、攻克技术难关发展方向。

数据来源：wind 2024/10/31

而科创50指数聚焦新质生产力，半导体仓位逐年提升，最新为59.28%，与国产替代投资逻辑契合度高。

数据来源：wind 2024/10/31

从历史表现来看，科创50指数走势波段特征明显，9月末政策组合拳之后，阶段涨幅超60%，有一定的整固需求，同时破净及红利板块的短期分流也对成长风格有一定压制，建议关注科创50指数22年4月、10月、12月下沿的支撑。长期来看指数点位仍在基点附近，近期的上涨只是回到原点附近，随着持续的高研发投入有助于企业不断推出创新产品和解决方案，提升盈利能力和成长潜力，进而推动指数的长期增长。

数据来源：wind 2021/2/26-2024/11/18

科创50ETF（588000）专注科创板投资，跟踪上证科创板50指数。上市以来，波段特征明显，符合科技创新企业高弹性、高波动的特征，比较适合有一定投资经验的投资人在二级市场进行波段操作，同时也可以在场外作为中长期的定投品种。 场外可关注科创50ETF联接基金（011613/011612）

风险提示：

本资料（含表格、文字、图片）仅为服务信息，手工统计仅为参考，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值，基金产品历史业绩不预示其未来表现，指数业绩不代表基金未来表现。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。文中提及的基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。科创50ETF及其联接基金风险等级R4，属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险，其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。科创50指数近4年涨跌幅，2020 39.3%、2021 0.37%、2022 -31.35%、2023 -11.24%。