回顾8月27日，活跃资本市场"连发四箭"，这一系列政策措施实实在在地推动了市场的积极回应。首先，对IPO和大额再融资的收紧，有助于防范市场过度供给，促使市场更加理性。其次，对于破发破净公司减持行为的规范，有助于优化市场生态，提升市场参与者的信心。此外，调降融资保证金比例以及证券交易印花税的减半征收，都直接释放了市场流动性，促使更多资金参与市场，进一步提振了市场情绪。

尤其是印花税调降引发了市场的无限遐想，因为前几次印花税调降都无一例外催生了一大波行情。而8月18日证监会答记者问里面，关于印花税那一句咨询主管部门伤了多少投资者的心。这也使得这次印花税调降给市场大大的惊喜。

同时，外部风险也有所缓释，可以带动市场回暖。近期美债收益率的上升引发了市场对于全球货币政策的担忧。随着中美利差的扩大和人民币汇率的下行压力，市场情绪曾一度受到一定影响。幸运的是，近期市场对美联储政策的预期出现修正，美债收益率有所回落，这为避免大规模北向资金流出提供了有力支持，也为A股市场的稳定创造了有利条件。

当然，当前的利好并不只是印花税本身，而是更多的政策信号意义。

8月27日政策的出台，不仅是短期刺激，更是中央政治局会议政策导向的落地。其中，对于地方政府债务、房地产风险以及金融机构风险的防范化解，一直是决策层关注的重要问题。地方政府债务风险和房地产市场的稳定，直接关系到我国金融体系的健康。在这方面，最近外资担忧很多，而印花税作为“活跃资本市场”政策定调的切实落地将进一步稳定市场信心，中央政治局会议公报中提到的许多重点政策都有望落地。

这其中，就包括最近市场预期很高，但是失望也很多的房地产调控政策。市场在看到印花税调降之后，想象的空间只会更大，尤其是一线城市限售、认房不认贷等等，甚至首付比例都有可能出现明显调整。

而外资比较担心的地方政府债务问题和信托等金融机构风险问题，在中央政治局会议公报中也做了强调，市场也大概率会认为中央会在债务风险化解上给出更多的实招。

然而，虽然市场积极回应了政策利好，但我们需要保持清醒的头脑，认识到市场仍然面临一些挑战，至少不会一飞冲天。首先，经济修复拐点尚未到来，股市最大的支撑——经济基本面整体向好仍需要数据来验证。其次，投资者的信心恢复不会是一蹴而就，房地产政策的调控优化、地方政府债务等政策的具体举措和落地效果，都需要进一步观察。最后，国际市场的不确定性，特别是美联储货币政策的路径，都可能对A股市场产生短期的扰动。

因此，综合来看，A股市场在当前政策环境下具备积极的向上动力，但不能太乐观，走一步看一步还是常态。我们需要持续关注宏观经济数据的变化、政策的落地情况，以及国际局势的演变。市场仍然会受到一些不确定性的影响，投资者需要保持理性，谨慎决策。

长期来看，A股市场的稳定向好需要时间的积累，但只要政策持续不断的在出，积极的投资机会仍然值得期待。