微逆行业增收不增利的现象从去年一直延续至今，昱能科技(688348.SH)也陷入两难境地。

8月30日，昱能科技发布业绩报告显示，上半年实现营收8.99亿元，同比增长36.61%；净利润8781万元，同比下降34.56%。

昱能科技对潮电智库表示，公司上半年约出货50万台微逆，预计全年微逆出货同比增长约20%，毛利率则将接近37%。

从禾迈股份和昱能科技这两家中国微逆企业代表今年上半年的总体出货表现来看，微逆行业洗牌力度与日俱增。昱能科技今年上半年在欧美地区均遭受失利。

公司在8月30日举行的2024半年度业绩说明会上指出，微逆出货量预计在第四季度迎来大幅增长。

海外市场厮杀纷争之余，昱能科技计划在今年加大对中国工商业市场的重视程度和资金投入。

01欧美市场净利减少4500万元

公司在主战场欧洲并不得势。负责欧洲业务的子公司欧洲昱能在今年上半年的净利润仅为1097.25万元，同比下降73%。昱能科技对潮电智库解释为海外子公司在报告期内本地员工人数增幅相对较快，导致薪酬支付金额增加；总体而言，海外市场的销售、管理、运营费用等成本均增加。

更夸张的是，昱能科技在美国市场不仅出现亏损，还陷入了官司纠纷。

一是在2022年4月，美国VUE公司以华州昱能作为交叉诉讼被告方，向加利福尼亚州弗雷斯诺县高级法院提起交叉诉讼，请求法院判定华州昱能承担赔偿责任。截至昱能科技2024年上半年财报发布之日，该诉讼尚在进行中；二是在2022年10月，美国公司CyboEnergy,Inc.向美国德克萨斯州西部地区法院提起诉讼，指控华州昱能侵犯其在逆变器产品上的知识产权。

负责北美业务的子公司华州昱能今年上半年亏损868.15万元，但去年则有着651.24万元的净利表现，两者之间相距甚远。

昱能科技也表示，美国市场相较于欧洲更加复杂，虽然总体需求是有所增长，但市场环境的变动性较大。

潮电智库计算得出，欧洲昱能和华州昱能这两家公司在报告期内的净利润共计减少约4500万元。换句话说，昱能科技今年上半年在欧美这两大地区的净利润如果能够持平，那么总体净利表现也就不会低于去年的1.34亿元。

微逆产品的高毛利率吸引大量新兴企业加入竞争，今年全行业价格战更加激烈。中国头部微逆企业在报告期内出现的净利下滑，也表明行业告别高增长。美国市场不确定的因素较多，小型企业若在下半年未争取到的欧洲市场份额，那么存活难度只会是有增无减。

在欧美市场遭遇失利之后，昱能科技转向中国市场寻求业绩突破。其在业绩说明会中公开表示，计划在中国市场增加出货。

02营收追上老对手禾迈

今年上半年，禾迈股份总营收9.08亿元，昱能科技与其非常接近。但因主营微逆产品的毛利率相差较多，在净利润数据方面还是可以看出两者实力上的差距。公司在报告期内的存货金额为15.16亿元，虽相比去年同期下降2.79%，但占总资产的比例为30.23%，仍然高于同行水平；禾迈股份则因配合销售战略增加备货，存货金额为9.72亿元，占总资产的比例为12.74%。值得一提的是，昱能科技去年上半年的存货金额维持在17亿元左右，可见相较于禾迈股份采用自主生产，昱能科技采用的代工生产模式具有很高的库存周转风险。昱能科技对潮电智库表示，到今年年底，公司存货金额将减少至10亿元左右。昱能科技上半年研发投入5661.9万元，同比增长30.75%，公开表示今年下半年还将继续加大研发力度。和禾迈股份一样，昱能科技今年也高度重视德国阳台光伏市场。昱能科技发力光储一体化产品，在下半年开始小批量出货光储混合微逆新品EZHI。