日本经济倚重制造业，尤其是汽车业。美国对所有进口汽车加征25%关税，非对等关税。汽车业若崩，日本经济将重创。美宣布贸易战后，日本已作出回应。

日本石破茂政府称美贸易战冲击大，却放弃对等反制，选择谈判解决。美80年代曾以“广场协议”压迫日本经济。2024年美智库报告指明美关税战方向，作者为共和党经济顾问米兰。

日本表现如斯蒂芬·米兰所料，因依赖外贸，美国宣布“对等关税”时日本迅速屈服。4月13日，日本自民党称不会以美债为筹码谈判，避免市场混乱。此举显露美债软肋，致共和党暂停加征关税。

日本提早暴露底牌，美日谈判无悬念，日本将妥协求美国让步，但需付出更大代价。美国对日有多手段，如米兰所言，可借安全保障施压，因日本依赖美保护，美在日本及琉球有重兵部署。

美国视债券市场稳定为首要任务，受“对等关税”冲击后，共和党政府迅速调整政策，暂缓实施。日本维持对美信任，不将美债作谈判筹码，显露顺从态度，烽火线分析认为对日不应存幻想。