作者：丁一

出品：全球财说

9月14日，聚灿光电（300708. SZ）受益于第三代半导体概念，再度迎来涨停。

不过，随之而来的便是盘后深交所的一纸关注函，直指上市公司近期涨幅与基本面情况是否匹配等问题。

要知道，聚灿光电2020年上半年业绩并非十分理想。虽然表面上营利双增，但背后却是扣非净利润的连续亏损。

2020年上半年，聚灿光电实现营业收入6.13亿元，同比增长36.00%；归属净利润1367.83万元，同比增长76.02%；扣非净利润-2669.74万元，同比下降186.40%。

图片来源：聚灿光电2020年半年报

扣非净利润亏损，主要源于计入当期损益的政府补助为4773.96万元，为净利润的349.02%，是上半年利润的主要来源。

对于扣非净利润的大幅下滑，深交所要求聚灿光电说明主要原因及与同行业公司业绩的对比情况，公司产品和应用技术是否发生重大变化，是否具有明显行业优势等。

《全球财说》对比历年数据发现，聚灿光电业绩于2018年出现大幅下滑，净利润大跌超八成，扣非净利更是由盈转亏至-1.22亿元。

彼时主要源于芯片市场产能过剩、市场竞争加剧、价格下行、贸易摩擦等诸多原因。然而，扣非净利亏损延续至2019年并没有改变，进而到了2020年。

对比同行业公司，2020年上半年，除三安光电（600703. SH）业绩较好外，华灿光电（300323. SZ）、乾照光电（300102. SZ）业绩均出现亏损。

半年报显示，公司主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。其中，LED芯片及外延片实现营业收入3.78亿元，毛利率为21.70%；其他产品实现营业收入2.35亿元，毛利率为2.74%，较上年同期下降7.84个百分点。

2020年上半年，聚灿光电整体毛利率为14.43%，远低于三安光电同期的30.60%。

需要注意的是，2020年上半年，LED芯片及外延片实现销售量611.34万片，同比增长31.73%。销售收入为3.78亿元，同比增长19.56%，可以看出量价增长并不统一，产品价格波动较大。

上文提到的GaN即氮化镓正是此次爆炒的第三代半导体中的主要一环，是制造蓝、绿光LED芯片的关键材料。

一直以往，聚灿光电均以GaN基高亮度LED外延片、芯片作为主要产品，而第三代半导体的兴起也正是以高亮度蓝光发光二极管即LED作为标志。

目前，聚灿光电产品主要用于显示背光、通用照明、医疗美容等应用领域，能否应用于新基建与消费电子领域，目前尚未可知。

资产负债方面，截至2020年6月30日，货币资金为2.98亿元，其中2.34亿元为受限资金。短期借款3.08亿元，长期借款3.83亿元，一年内到期的非流动负债1.88亿元。除去受限资金，资金较为紧绷。

近几年，聚灿光电产能利用率均在95%左右。9月4日公告称，其子公司与宿迁经济技术开发区签署《投资合同书》的公告，将总投资35亿元生产Mini/Micro LED氮化镓、砷化镓芯片等产品。

早前，聚灿光电正在推进非公开发行股票募集资金不超过10亿元预案，将投向高光效LED芯片扩产升级项目和补充流动资金。

其中，高光效LED芯片扩产升级项目总投资9.49亿元，拟投入募集资金7亿元，其余3亿元用于补充流动资金。

受益于第三代半导体概念，聚灿光电收获7天4个涨停板，且年内涨幅已高达209.38%。

需要注意的是，7月24日披露股东减持计划，公司第三大股东徐英盖拟减持不超过 350万股。截至9月10日，共减持218.50万股，占公司总股本0.86%。其中，9月9日、10日两天，68.5万股。

图片来源：聚灿光电减持进展公告

对于减持，深交所此次关注函要求说明公司控股股东、实际控制人、董监高人员、持股5%以上股东及其一致行动人最近1个月买卖公司股票的情况，未来3个月内是否存在减持计划，是否存在内幕交易、操纵市场、违规买卖公司股票的情况，并报备交易明细和自查报告。

更加需要一提的是，2020年10月16日，也就是一个月以后，聚灿光电将迎来巨额解禁，涉及4名股东，解禁数量为1.43亿股，占总市值比例59.60%。

9月14日，聚灿光电报收41.58元/股，总市值为108.2亿元。