在9月24日，多部委推出一套政策“组合拳”后，A股市场估值，迎来整体性的修复，但囿于基本面情况，市场出现分化，以科创板为代表的反弹急先锋，已连续缩量调整6天，但市场成交量，仍保持在万亿水平之上。
因此，剁手的后台留言就炸了，一派是“剁手，科创50ETF现在能抄底了吗”；一派是“节后顶板买的科创50ETF，还能继续持有不”，这场面，是不是像极了钱钟书笔下的《围城》。
针对此类问题，剁手一贯的回答都是，“两手都要抓、两手都要硬，左手央企红利、右手科技成长，均衡配置，牛熊几乎没输过”。
今天，除过中央五部门的那个发布会，再也没啥热点，剁手就来跟大家来聊下，对当前市场的看法，以及保持均衡配置的必要性与逻辑，也请大家多帮忙点赞、转发。
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1、先来跟大家聊下，剁手对市场的看法，否则，聊配置就是无稽之谈。
观点很明确，不要低估一颗扭转经济的决心，结构性看好后市行情。
最近，部委们协同推出了一套政策组合拳，有些政策，已经在推进落地中，有些已在来的路上，若是将这些政策，捋一下，就能大概知道，这些政策落地后，能解决哪些问题，对市场带来哪些影响。
当前，制约国内经济发展的主要矛盾或问题，主要来源于三个方面，房地产、地方债务、社会需求不足（供给过剩），前两个问题，最为棘手，不知道大家认可嘛。为解决上述矛盾或问题，我们看近期出台的政策。
先看房地产
9月24日，国新办召开新闻发布会，“一行一局一会”对货币政策、房产政策、资本市场中长期资金等市场关切问题做出回应，同时推出多项重磅政策。
9月26日，中共中央政治局召开会议，会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。
9月24日，央行行长在新闻发布会上表示，将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，中央银行资金的支持比例由原来的60%提高到100%，增强对银行和收购主体的市场化激励。
10月12日，财政部召开新闻发布会，会议表示，为支持房地产行业止跌企稳，实现平稳发展，财政部现阶段主要出台三项措施，一是允许专项债券用于回购土地储备；二是支持收购存量房，优化保障性住房供给；三是及时优化完善相关税收政策，减负。
10月17日，中央五部门，关于“促进房地产市场平稳健康发展”召开新闻发布会，会上宣布，通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造；预把商品房项目全部纳入开发贷“白名单”，“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。
这套政策组合拳打出来，个人认为，至少可以解决房地产行业当前遇见的两个棘手问题。
1）搞活地产开发商，促进实现保交楼。在前一篇文章中我讲过，现阶段，地产开发商遇见的难题是，“有资产（土地、库存房），无现金流”，接下来，允许地方政府发行专项债回购土地，就能盘活开发商手中的资产，此外，房地产企业也能从银行获得项目贷款，那么，地产开发商的生产经营就能动起来，能动就能活。房地产行业，是我国经济支柱性产业，只要房地产行业边际复苏，经济就能大概率回温。
2）优化行业供需关系，稳住楼面价格。当前，我国商品房市场，遇见了较为严重的供需错配问题，供给过剩。造成错配的原因，主要来源于两方面，一是商品房短期供给量太大；二是行业存在信任危机，制约需求，身边就有好几位刚需朋友，就因为房企频频暴雷和房价不稳定，手握货币观望中。接下来的政策，从供、需两端下手，既能盘活开发商手里的资产，又能稳住行业信任激发需求，还有望实现房价止跌企稳。
因此，别只关注有无在发布会上公布具体的发债规模，多关注政策的背后，能解决哪些问题、有望带来哪些边际改善。
再看地方债务
想必各位，或多或少的对地方经济发展模式、现阶段遇见的难题，都有过了解。问题的根本，就是地方杠杆率的问题。
10月12日，财政部召开新闻发布会，会议表示，较大规模增加债务额度支持地方化债，为近年支持化债力度最大的一项措施。
在前一篇文章中，《高盛被钉在了A股银行的耻辱柱上》，剁手也给大家梳理过，中央对支持地方化债的态度变化，以及如何化债。因此，不论这次最终下达的化债规模是多少，只要摆明了，要解决这一问题，就足矣，很简单，开弓没有回头箭。去年7月，定下化解地方债务的政策基调，咱化债就没停过。
地方债务问题能得到妥善解决，那么，地方经济就有望回升，部分行业的需求也有望被释放。
后看社会需求
内需不足呈现出的行业供需矛盾，我觉得是结构性的，有些行业问题，在近期出台的政策落地后，就有望边际改善，而有些行业遇见的发展问题，暂时或许还要搁置一边。
如消费等顺周期行业，只要经济企稳回升，消费需求机会边际改善，短周期内无须过分考虑人口周期问题。因此，在政策上，也出台了较多的提振政策，比如降低存量房贷利率、家电/大型机械置换补贴等。
再如光伏、医药等行业，这些行业在发展中遇见的问题，它有其特殊性，剁手此前多次聊到过，但是，近期出台的政策组合拳，尚未覆盖到，因此，对于这类行业而言，它的后市机会或相对有限。
最后看金融政策
9月26日，在央行、金融监管总局、证监会集体召开的新闻发布会上，推出的政策，包含但不限于：
1）在会上宣布降息、降准、降存量房贷利率，剁手在当天就解读过，利好银行资产质量修复以及估值修复。
2）提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实3年以上长周期考核，打通影响保险资金长期投资的制度障碍。
3）创设“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”，已在落地中，此前亦有解读，利好央企红利。
4）创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
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上述的多项金融政策，和财政政策，能协同发力，我觉得多数行业基本面都将有望切实边际改善，市场信心会逐步被修复，那么，我们向市场注入的流动性，就不再是无源之水，有望能吸引到更多长线资金入市。
因此，我们需要全面客观冷静的看待当前的困难，以及市场的良性调整，但也要对政策落地后产生的效果保持信心。前几天的普涨行情，实话讲，非常不健康，一堆垃圾股齐升天，这必然是不合理的，那么，市场回调也是必然的。
2、保持均衡配置的必要性与逻辑
均衡配置，是去年至今，我一直强调的原则。
经济发展遇见的问题，是有轻重缓急之分的，当前出台政策，也有一定的指向性。
因此，我们必定不是在全A市场做均衡配置，那样的意义是不大的，而是有的放矢，在胜率最高的范围内，做均衡配置。
一般情况下，咱们都是遵循“核心+卫星”的配置的法则，那么，红利+科技，就是组合的核心配置仓，有色就是“卫星”仓位。
红利，可以考虑剁手此前介绍的港股央企红利ETF，科技，可以用科创50ETF（588000，场外C份额：011613）代替，下文聊逻辑，现阶段，可以是一份科创、两份红利这样去配置。
为何要这样配置？
第一，不论是从政策导向看，还是指数编制规则看，红利类指数都是组合中的压舱石，此前聊过，新关注的朋友可以去看历史文章。
第二，前文已述，在多项金融政策和财政政策协同发力的背景下，政策底大抵已确定，市场底正在寻找，科技，是牛市不可或缺的配置品种。
第三，按照历史经验，熊末牛初，市场大体上还处在存量竞争的状态，在还有万亿成交额的时候，科技与红利，互为跷跷板关系。科技弹性大，红利弹性小，红利、科技保持2：1或3:1配置，有望对冲掉部分风险，牛回，也有仓位。
第四，你我都是普通投资者，咱既然没能预料到节前突然爆发的行情，大概率，我们亦难以预料到下一轮行情何时启爆，那么，我们能做的，就是在大方向做好配置，等待。
3、科技指数中，为何选择用科创50ETF代替科技指数？
长话短说，是从指数成分股构成、成份股基本面预期、资金流入预期三个方面考虑的。
先说成分股构成
科创50ETF，588000，它跟踪的指数就是科创50指数，科创50指数，不用我再多介绍了吧，科创板头部市值的50家公司，可以说是，中国新质生产力的代表，硬科技创新的先锋队。
行业分布上，主要以新一代信息技术为主，半导体和云计算，占比达64.72%，创新药、医美相关的可选消费占15%左右。
这样的行业分布，就相对比较符合有的放矢和均衡，科技产业中，现阶段相对最景气的就是半导体和云计算，创新药和新能源就差矣。
资料来源：中证指数官网，截至2024/9/30
成分股基本面预期
截至2024年9月30日，科创板上市公司共计576家，其中，集成电路领域公司总数达115家，占A股同类上市公司的“半壁江山”。
由于科创板上市条件的多元化与包容性，科创板存在一批特殊类型上市企业，上市时未盈利（54家）、特殊股权架构（8家），转板上市（1家）等，截止今年三季度末，科创板累计有19家公司实现“摘U”，占比35.2%。
再看科创50指数成份股公司，近三年营业收入复合增速为27%，归母净利润复合增速为29.9%，近三年研发支出复合增速为28.5%，营收、盈利以及成长等基本面状况表现良好。
由此可见，科创板企业仍处在快速增长期，业绩爆发的前夜。
近期，我们对针对科技创新，又推出了一揽子的支持政策，包括减税降费、科研经费投入增加和知识产权保护等。
本月11日，上交所发布文件，明确了科创板公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准、中介机构核查要求、信息披露要求和募集资金监管要求等具体事项。这为科创板企业发展，提供了非常好的资金支持。
资金流入预期
交易型资金，永远优先流向市场阻力最小、人气最高的地方，根据前几天的经验可知，当科创行情来临时，科创50ETF更能吸金，因为弹性大、单日涨跌幅是20%。
配置型资金，更倾向有政策支持、业绩弹性高、基本面改善预期大的行业，从宽基指数看，科创ETF亦是比较好的选择。
综上，左侧配置，用科创50ETF替代行业指数，或是比较的一个配置方案，有的放矢、均衡。
因此，就不要再问我，“能不能抄底、能不能继续持有等这类问题”，只要是以配置逻辑持有的，都可以继续持有，否则，当你问这句话的时候，你大概也有自己的答案，那遵从本心就好。
全文完，求赞、在看。
