2025年1月，美国总统特朗普签署了《美国优先贸易政策备忘录》,刚过一个月，当人们为美国调停俄乌冲突的表演吸引眼球时，特朗普于2月21日悄悄签署了《美国优先投资政策备忘录》。这标志着美国在贸易与投资方面的政策将更加直接针对中国，尤其是在高科技领域的投资限制和税收政策的调整。特朗普政府的这一系列政策对全球经济、跨境投资、以及中美关系将产生深远的影响，尤其是如果美国最终决定终止《美中双边税收协定》，将给两国的经济活动带来复杂的法律和财税挑战。

一、特朗普的“美国优先”政策：加强贸易与投资脱钩

特朗普上任后，提出的“美国优先”政策不仅体现在关税上，还延伸到投资领域。2025年初，他签署的《美国优先投资政策备忘录》明确规定了限制中国资本对美国关键技术领域的投资，尤其是半导体、人工智能、量子技术等高科技领域。同时，美国也将在某些领域限制中国企业对美国的投资。特朗普政府通过这一政策意图减少中国资本对美国的控制，减少外部技术的流入，防止美国的先进技术被中国企业掌握。

在此背景下，特朗普还计划暂停或中止美中双边税收协定，认为过去的这些协议，包括中国加入WTO和享有最惠国待遇，都促使美国逐渐去工业化，同时帮助中国的军事现代化。这一变化意味着中美两国的经济脱钩将进入新阶段，跨境投资的税收和其他法律条款将变得更加复杂。

二、美中双边税收协定的历史背景

美中双边税收协定始于1984年，并于1986年生效。它的目的是通过避免双重征税来促进两国的跨境投资与贸易。协议的内容为两国企业和个人在跨境经营过程中提供税收优惠，避免了因税收居民身份重叠而产生的双重征税问题。

在过去几十年里，这一税收协议为两国的经济合作提供了稳固的基础，尤其是对跨境投资者来说，减税措施和税务清算路径都提供了很大的便利。美国的企业通过这一协定，能够享受中国税收优惠；反之，中国企业也能获得美国税收的优惠条件。然而，如果特朗普政府真的决定终止这一协定，中美两国的经济合作将面临严峻的挑战，尤其是税收上的双重征税问题可能引发更加复杂的纠纷。

三、终止双边税收协定的潜在影响

如果美国决定终止《美中双边税收协定》，两国的跨境投资将遇到一系列挑战，特别是在税收征管、投资政策和财税处理上。

1. 双重征税的风险增加

目前，美中双边税收协定的一个重要功能是避免双重征税，这对跨境企业和个人来说至关重要。一旦协定终止，许多在中美两国均有投资的公司将面临双重征税的局面。例如，如果美国公民或绿卡持有者在中国获得收入，这部分收入将面临美国的征税，而中国对这些收入也可能再次征税。这种双重征税的局面不仅增加了税务负担，还可能使企业和个人的跨境经营成本显著上升。

2. 税务规划复杂化

没有双边税收协定的情况下，中美两国的税务机关将不再有明确的磋商机制来解决跨境税务争议。这意味着，企业和个人在两国之间的税务规划将变得更加复杂，尤其是在界定税收居民身份和处理跨境经营利润时，会面临更多不确定性。美国对外投资的企业或个人，将可能面临更高的税务合规成本。

3. 资本流动性降低

美中税收协定的终止，尤其是在企业和个人的跨境投资方面，会导致资本流动性下降。税收的增加使得跨国投资的成本上升，进而减少了资本的跨境流动，尤其是在高科技领域的投资。企业可能会因高额的税负而选择将投资从美国或中国转移到其他税收优惠的国家和地区。

4. 股息、利息和特许费用的税负增加

在没有税收协定的情况下，跨境支付的股息、利息、特许费用等收入将面临更高的税率。在美中税收协定中，股息、利息和特许费用的预提税率分别为10%、10%和7%。一旦协定终止，这些收入可能会按照更高的标准被征税，导致企业的盈利减少。

5. 信息交换与税务透明度降低

双边税收协定不仅规定了如何处理税收问题，还规定了税务机关之间的信息交换和合作机制。如果终止这一协定，跨国公司和投资者将失去通过官方渠道解决税务争议和获取税务信息的渠道。这可能导致税务透明度降低，进而影响跨境投资的安全性和信任度。

四、应对策略：如何适应税收变局

面对可能发生的税收变局，中美两国的企业和投资者需要审慎应对，制定相应的战略。

1. 调整投资策略，优化跨境架构

中国企业可以通过调整投资架构和优化资金流向，避免不必要的税务风险。企业可以通过在第三国或地区设立投资平台，减少双重征税的影响。同时，关注美国对中国企业的投资政策，及时调整投资方向，规避敏感领域。

2. 加强对外资的吸引力

在美国投资限制日益增加的情况下，中国应利用这一机会吸引更多的外资，尤其是来自欧美国家的资本。通过税收优惠、市场准入便利等政策措施，提升中国市场的吸引力，为国际投资者提供更多的机会。

3. 关注国际税收改革动态

中美两国的税务政策正在发生变化，企业需要密切关注国际税收改革的动态，提前做好税务合规准备，确保在新的税收环境下能够保持竞争力。

五、结语：迎接变革中的挑战与机遇

特朗普政府的《美国优先投资政策备忘录》和可能终止的《美中双边税收协定》，无疑将对中美经济关系产生深远影响。中美两国的企业和投资者需要提前做好应对准备，尤其是在税务和跨境投资领域。尽管未来面临复杂的税务环境和政策不确定性，但也意味着新的机遇将会浮现。通过战略调整和政策把握，企业可以在全球经济变革中抢占先机，增强自身的全球竞争力。