今天财报翻译官将深入分析一家我国商业航天领域中的低估大龙头，它就是雷电微力，公司是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案的上市企业。目前，公司已经成功研发出星间链路毫米波微系统，促进卫星组网发展，并已应用在北斗导航卫星中。

通过分析翻译官还发现，这家企业的客户主要为军工集团下属科研院所和军方单位，所承接的研制任务多为国防装备和配套组件，所以其还具备军工概念。除此之外，这家公司还同时具备芯片、无人机以及6G概念，这些都彰显了其强大的竞争力。

目前，这家企业在大幅回撤了78%以后，于近期量能开始突然放大，这说明其或许获得了关注。

下面我们来分析一下公司的风险性，并判断出其是否有短期爆雷的可能性。

通过分析翻译官发现，这家企业最近一次解禁是在今年的8月26日，解禁数量为4007.93万股，占总股本的比重为22.91%。

解禁会增加空方的力量，所以这是公司近期最大的风险，也是需要我们注意的。

除此之外翻译官还发现，在今年第一季度，这家企业的营业总收入为3.62亿元，同比增长了47%。

而同期，公司因销售商业航天产品而实际收到的现金总额却为2.93亿元，同比大幅增长了138%。

这说明这家企业的现金流能力大幅提升了，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。同时也说明这家企业的生产经营目前非常良好，并没有发生任何问题。

最后，我们再来分析一下公司的短期偿债能力。

2024年第一季度，这家企业的短期借款为3,000万元，而长期借款却为0。

虽然公司的有息负债有3,000万元，但是这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金竟然达到了9.91亿元；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的结构性存款为10.47亿元。

这说明在公司的账户里有超过20亿人民币是可以支配的，所以这家企业的短期偿债能力非常强，并没有任何偿债压力。

通过上述分析我们了解到，在今年第一季度，公司的生产经营非常健康，现金流十分充裕，并且短期偿债能力也非常强，但是唯一的风险在于本月末有解禁，这点是需要我们注意的。

上面看过了这家企业的短期风险，下面我们再来分析一下公司的成长性。

通过分析翻译官发现，这家企业的净利润已经连续5年实现了增长，并在2023年创出了历史新高。

而到了2024年，公司保持了强劲增长的态势，只用一个季度的时间就完成了9,862万元的净利润，同比增长了10%。

而这家企业目前的净利润，在A股商业航天概念板块187家上市公司中，排名第28位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

除了净利润出现了增长以外翻译官还发现，在报告期内这家企业收到客户的订单也出现了大幅度的增长。

2023年第一季度，公司收到客户的订单，也就是合同负债只有3.84亿元。到了2024年第一季度，这个数字就达到了8.17亿元，同比增长了113%。

因为收到客户的订单出现了增长，所以管理层在报告期内也顺势扩大了生产，提高了商业航天产品存货的数量。

2023年第一季度，公司的存货只有15.96亿元。到了2024年第一季度，这家企业的存货就达到了16.49亿元，同比增长了3%。

因为存货里包括了生产商业航天产品的原材料、产成品、半成品，而把存货卖了加上毛利润就是公司的营业收入。而这家企业是先收到客户的订单，后进行生产的，所以翻译官猜测这些存货都能被卖掉。这些存货被卖掉之后，势必会使公司今年第二季度的净利润出现增长。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司的估值情况。

2024年第一季度，这家企业的市盈率为22倍。这说明如果管理层把每年通过销售商业航天产品赚到的利润都分给股东的话，股东需要22年就能回本。

而公司目前的市盈率，在A股商业航天概念板块187家上市企业中，从低至高排列位居第15位。这个名次非常高，说明如果按市盈率的口径，公司的估值偏低。

上面看过了这家企业的市盈率，下面我们再来分析一下公司的市净率。

2024年第一季度，这家企业的市净率为3倍。这说明公司目前的市场价格是其成本的3倍。

而这家企业目前的市净率，在A股商业航天概念板块187家上市公司中，从低至高排列位居第130位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明如果按市净率的口径，公司的估值略微偏高。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业的净利润出现了增长，管理层还扩大了生产，提高了存货的数量，所以翻译官猜测公司今年净利润的增长以及创出历史新高都将是大概率事件。但是由于在今年8月末有解禁事件，这是一个短期风险，我们要注意安全。

而虽然这家企业市净率的排名比较低，但是市盈率的排名却非常高，所以通过综合判断翻译官个人认为公司的估值并不高，未来具备成长性。

如果把上市企业的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持B级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。