社保基金在A股市场里绝对是一位“股神”。我国社保基金23年来的年平均投资收益率为7.66%，累计投资收益是1.66万亿元。这个水平在A股市场里绝对是一流，战胜市场绝大多数机构和个人投资者。社保基金近10年的收益率还大幅战胜了优秀公司的代表沪深300指数。仅这一点就是很多主动型基金所无法做到的。

2020年社保基金投资收益率达到了15.84%，2021年社保基金实现投资收益为1132亿元，投资收益率为4.27%。2022年社保基金投资收益为-1381亿元，投资收益率为-5.07%。这是社保基金自成立以来三次亏损中的一次。另两次亏损分别为2008年的-6.8%和2018年的-2.3%。

由于社保基金由于肩负百姓居家养老的重任，所以它的投资风格稳健，一般都是长线投资，因此非常适合普通股民抄作业。研究社保基金的持仓动态，对于我们普通投资者的长线投资有一定的借鉴意义。

首先我们看下社保基金当前的持仓：

社保基金的持仓比较分散。但是也并不是一味地分散，它的投资也有重点区域。四大银行和行业龙头公司，特别是高分红、高股息公司是它目前的投资重点。农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁等是它的绝对重仓股。

社保基金的其它持仓股票也大多是各行各业的龙头公司，这样做的好处是公司的业绩会比较稳定，不容易出现黑天鹅事件。不少股民看不上社保基金的持仓，认为它的持仓太过保守，赚钱太慢。很多股民都是追热点，买卖人工智能、低空经济之类的市场热点。但是请扪心自问：“你们十年、二十年来的年化收益率超过7%了吗？”

绝大多数股民别说平均年赚7%，能在10年、20年里能保持不亏钱就已经是万幸了。普通投资者与社保基金的投资到底差在哪里呢？我认为最大的差别是社保基金的投资风格稳健，而普通股民的投资则较为激进。短期看好似普通股民赚得更多，十年、二十年下来就会发现走得稳，才能走得远。社保基金的稳健风格才是长久投资之道。

其次，我通过一些资料研究发现社保基金在股市过火时是分批减仓，在行情较冷时则是分批加仓。例如，2005年社保基金在1000点附近加仓，在2007年5400点开始减仓。社保基金的投资并不是长线死拿，一动不动。当市场行情过于火热时，社保基金就会大幅减仓，然后买入长期国债和金融债。这也是为什么社保基金的投资收益能大幅跑赢沪深300指数的原因。

由于社保基金每个季度都会公布季报，且进行长线投资。所以它能给我们普通投资者非常好的投资参考。中小投资者完全可以抄袭社保基金的作业，大力买入社保基金的重仓股，跟随社保基金进出市场。

可惜的是绝大多数股民都认为社保基金是大象又笨又慢，不屑于抄袭社保的作业。他们以为凭自己的小快灵的刀法，可以获得更多的胜果。多年后令他们没想到的是最终不仅没有吃到肉，反而被市场折断了自己的小片刀。