最近几天债券收益连续下跌，重仓持有债券基金的朋友甚至一天就赔了成百、数千元！这些都是赔100元都痛得整夜失眠的人，刚把钱从银行存款转过来，哪见过这阵势，都吓得快哭了！

实际上，这只是交易协会对于农商行过多参与国债高频交易，进行监管导致的市场恐慌而已。债市的中长期逻辑并没有出现变化，未来债券基金下跌的空间并不大。持有债券基金的朋友目前亏的钱，随着时间的推移慢慢都会涨回来。

昨天不仅债市不好，股市行情也非常低迷。成交量创下了近四年的新低，估计高频交易都基本停止了。债券市场亏钱的人是不会轻易进入股市的，因为股市没有赚钱效应。28年的投资阅历使我深刻理解人性，绝大多数人都是买涨不买跌，股市行情不上涨是不会有多少资金流入的。

像我这样的买跌不买涨的人绝对是少数。因为我懂得眼下的行情上涨，并不意味着现在做股票风险低，更不意味着目前买股票容易赚钱。眼下的行情下跌，并不代表现在买股票风险高，也并不代表现在买股票未来亏钱概率大。

很多人有着一种行情大涨时买入更安全，更容易赚钱的错觉。实际上是幸存者偏差引发的错误判断。他们只关注了那些连续大涨的股票，而忽略了市场上同时还有很多没涨几天就开始一路下跌，甚至行情只是“一日游”的大量股票。

眼下的行情涨跌并不重要。只要我们把上市公司基本面放在首位，在熊市里，股票大跌时，买入那些有国内、国际竞争力，大概率在未来十年、八年依然能取得竞争优势的上市公司即可。由于基本面的支持，未来这些股票大概率会慢慢上行，我们赚钱的概率极大。这就是“熊市要买白马股”的投资原则。

我年轻时不懂得“熊市要买白马股”的投资道理，每次在熊市都空仓割肉，当时的我，真是赔得快哭了。几年的工资收入被我一把割没，然后还以为自己是铁血短线。自己被市场错误观念洗脑成了弱智，还以为自己既勇敢又理性。

人到中年以后，我才真正懂得熊市才是投资的天堂，牛市并不是。在熊市的中末期进入市场，并不会使我们亏损得太多。唯一可能的是让我们数年颗粒无收。但这并不什么要命的问题。因为，世界上本来就没有一买就涨的技术。我们想要在股市获得几十万、几百万的收入，难道这点耐心都不愿意付出吗？

不少人把股市当成了世界上最容易赚钱的地方。为了赚取100万元，他们去摆地摊，他们甘心吃苦受累坚持数年。为了赚取1000万元，他们可以忍受煎熬十年、二十年甚至终生。

但是，到了股市他们就变了。到了股市他们就希望一年之内赚到100万、三五年赚到1000万。让他们持有股票十年、二十年，他们就会说：“人生能有几个十年、二十年？”

每当他们说这样的话时，我都怀疑他们患了重大疾病，十年、二十年都等不了。他们有时间坚持打游戏十年、二十年不腻烦，看影视剧能看上三十年、五十年不劳累，可是一到让他们持股十年、二十年他们就没有时间了，他们马上就青春易老了。这就是人性，干不靠谱的事，有的是时间，特别有韧性。一干正经事，就没有时间。