【市场行情】

3月7日，国内小麦现货市场万绿丛中一点红！制粉企业大面积下调收购价格，跌幅在2厘到1.5分左右！仅有零星终端逆势上调收购价格，天邦面业涨1.5分，普麦执行1.435元/斤！截止目前，跌破1.4元支撑位的制粉企业呈递增趋势！全国小麦企业样本点均值为1.4038元/斤，山东样本点均值为1.4025元/斤。

行情解析；

进入3月，春回大地，小麦市场却一落再落，上演“滑铁卢”！

政策性小麦轮出节奏加快！

往年惯例，中储粮在每年小麦收获上市的时，各粮企都要收购相当一部分当年的新小麦，然后到第二年的年后也同样会有相当数量的陈麦轮出。但今年又与往年不同的是，仅限小麦加工企业参与！进行精准投放和调控，有效避免了中间环节的干扰，保价稳供作用显著的同时，也使得国内小麦供应能力得到明显改善，无形增强了制粉企业定价的话语权！

2月26日-3月1日，中储粮小麦包含购销双向，共计投放511199吨，这也是截止目前2024年度最大投放量。

3月4日-3月8日，中储粮小麦包含购销双向，共计投放387370吨。

其中，3月6日-3月8日，中储粮小麦包含购销双向，截止发稿前，共投放106241吨。（现下后半周较前半周投放明显减少，关注下周竞价销售数量能否减少以及减少之后的市场反应）

中储粮以及地方性粮库加大了小麦的投放量，虽说无论是拍卖成交率和溢价，还是新麦采购约定价均有下滑！但从本周来看，整体还是相对保持在较稳的位置上，主流产区价格区间较清晰！拍卖销售价多在1.36元-1.4元，新麦约定价多在1.345-1.37元，周初也有采购价1.39、1.4元成交现象。

需求单一制粉企业刚需补库！

一方面，受养殖行业低迷和饲料产能下降影响，饲料企业补货麸皮积极性降低，麸皮走货难度大。（近日部分地区麸皮报价有上涨迹象，继续关注能否带来一波副产品价格反弹）

另一方面，小麦退出饲用消费市场，回归口粮。但现阶段面粉消费处于淡季，贸易商以囤货消耗为主，补货需求不佳，制粉企业开工率转弱，原粮消费能力下降。这种需求冷清的局面使得小麦价格难以获得有效支撑。

黑海廉价供应美麦期货暴跌！

3月6日，美国三家小麦期货市场收盘下跌，其中CBOT小麦跌至三年多来的最低点，因为来自黑海供应的激烈竞争。

阿尔及利亚3月5日购买了至少87万吨小麦，CNF价为227-228 美元，据悉其中大部分是黑海地区生产的廉价小麦，这为小麦价格下跌奠定了基调。咨询公司Agritel称，来自黑海小麦的竞争压力推动美国小麦价格下跌。

在欧洲，泛欧交易所的5月小麦价格跌至三年半来的最低188.25欧元/吨。

一位欧洲贸易商称，阿尔及利亚低价大量买进黑海小麦，是合乎逻辑的，这对小麦市场来说并不是什么好消息，因为看起来供应商仍有很多小麦要卖。

芝加哥Marex公司称，黑海小麦出口数量巨大，加上全球大部分地区天气良好，继续给小麦市场带来压力。

一些进口商正在等待俄罗斯小麦价格进一步下跌，因为该国正试图出售陈麦，为新粮腾出仓储空间。国际文传电讯社（Interfax）援引俄罗斯总统普京的话说，俄罗斯可能在2023/24年度出口多达6500万吨谷物。

综上所述，当前小麦市场受各级储备小麦密集登场，持粮贸易商也有落袋而安的心态，而需求端跟进偏差，阶段供需偏紧局面缓解下，麦价弱势下行。然而鉴于2023年小麦减产；小麦余粮库存逐步消耗；面粉企业仍存补库需求；在新麦上市前的空档期，均为麦价提供了阶段性上涨的支持。

接下来小麦市场也将持续处于供需博弈阶段，震荡或是主流。小麦轮换节奏、成交情况以及持粮贸易的售粮情绪、下游补库需求将成为影响麦价的关键因素之一。政策拍卖起拍价、成交率，新麦约定采购价格则对市场行情具有指引作用。此外，鉴于国际市场小麦价格的低位以及进口物流的便捷程度，也需时刻关注。

【市场前沿】

国际市场；

（1）报告前瞻：美国以及全球小麦期末库存可能略微下调

美国农业部将于3月8日（北京时间周六凌晨）发布3月份供需报告。分析师们预计美国以及全球小麦库存可能略有下调。

16家机构分析师参与的调查显示，分析师们预计美国农业部本月可能将2023/24年度美国小麦期末库存调低100万蒲，从上月预测的6.58亿蒲下调至6.57亿蒲。

分析师的预测区间从6.48亿到6.82亿蒲。

就全球小麦供需数据而言，分析师们预计2023/24年度全球小麦库存可能调低320万吨，从上月预测的2.5944亿吨调低到2.5912亿吨。预测范围从2.57亿吨到2.6021亿吨。

2024年迄今，基准芝加哥小麦期货价格下跌近14%，主要原因是出口市场竞争激烈，尤其是来自黑海地区的竞争。

（2）报告前瞻：美国小麦净销售量预计为25万到62.5万吨

美国农业部将在周四发布周度出口销售报告，分析师们预计这份报告将会显示，截至2024年2月29日的一周，美国2023/24年度小麦出口净销售量位于25万吨到62.5万吨之间。

作为对比，上周2023/24年度美国小麦净销售量为327,300吨。2024/25年度净销售量为负5,200吨。

（3）苏丹武装冲突正引发世界上最严重的粮食危机！

当地时间6日，联合国世界粮食计划署执行干事辛迪·麦凯恩表示，苏丹武装冲突正在引发世界上最严重的粮食危机，数百万人的生命以及整个地区的和平稳定受到威胁。她表示，目前苏丹约90%处于严重饥饿状态的民众被困在世界粮食计划署无法进入的地区。（央视新闻）