【黑色版块】

1、现货市场来看，昨日钢价涨跌互现，局部市场螺纹钢补涨20-30元，京沪广等地微跌10元，热卷部分市场略微回落，冷轧系价格相对平稳。总体上，成交情绪有所下滑。

2、成材之前的上涨基本面逻辑仍在于低产量带来的供需错配，支撑复产并推升成本，螺纹随成本同步走高。产量回升后，螺纹去库速率同比增幅从60万吨降至20万吨，产需边际转弱，但新矛盾也还未累计，5月至今地方新增专项债发行量超过900亿元，明显高于4月，发债节奏加快，使项目资金端改善的预期上升，但地产仍弱，对需求拖累并未减轻。综合看，高去库继续支撑铁水回升，绝对价格虽不在低估但尚未显著偏离当前基本面，且螺纹需求高点还有待验证，在自身矛盾累积还有限的情况下，难以形成明显的下跌驱动，价格继续在此轮反弹的区间高位偏强波动，但短期快速冲高后，仍需关注成交跟进情况，新一轮趋势上涨仍需消费超季节性的配合。

3、那么为什么昨晚焦煤反而是最弱的呢？主要还是在于预期影响，导致多头减仓离场。山西政府文件说明增产保供，加大了多头内部的分歧，多头兑现利润离场，再加上双焦本身的持仓盘口也不是很大，卖盘一大，就会很容易冲高回落。

目前黑色系整体的格局是成材深跌好像也跌不动，大涨好像也涨不高，整体就是来回等驱动。

【化工版块】

化工板块今天冲高回落，虽然整体维持强势状态，但是略显疲态，跟黑色系走弱关系较为明显。二季度是传统的化工检修旺季，这个逻辑在宏观相对偏暖的前提下可以打开上方的空间，但是当下宏观偏暖更多的还是来自于地产端限购政策的指引，因此化工走强持续性是存疑的。

1、纯碱，目前仅仅是回调，要看到减仓上行，那么回调才有可能变成反转，不然反转在时间上需要等到05合约完全走完，大概率要到5月中旬。至于上方的空间在没有出现反转信号的前提下也极为有限，鱼尾行情，短期观望较好。

2、尿素目前走的相对较强，不过在没有出口消息的情况下，技术形态即使突破也需要反复确认，假突破的概率在增大。橡胶今天出现弱企稳信号，可以低吸布局一些底仓，至于甲醇在2500上方就是明显的偏强，在2540上方就是强势，顺势做没有问题，带好防守，存在比较大的不确定性在烯烃的检修力度，一旦烯烃检修力度加大会对甲醇造成比较大的利空。

3、烧碱盘面上要看氧化铝表现，pvc盘面上要看玻璃表现，主动性都不在自身，更多的是一种被动性补涨，因此高度相对有限，不建议追多。聚酯端看短期企稳看原油，中期上方空间要看调油需求的成色如何。

【油脂油料版块】

1、巴西南里奥格兰德州遭遇多日暴雨袭击，中部和南部仍有 40%的大豆作物尚未收获，北部约有10%尚未收获；

国内 4-6 月进口大豆到港量环比大增，油厂套盘需求较高，油厂大豆周度压榨量环同比走低，但下游需求不振，油厂豆粕累库，下游生猪养殖利润环比走低，禽类养殖利润盈亏线波动；

整体油脂供应端马来棕油也进入季节性增产，出口环比有所减少，产区库存有可能止跌回升，未来油脂整体供应相对宽松；

粕类国内周度库存有所回升，到港量有所增加，短期供应有压力，后续关注美豆种植进度以及天气影响；

2、短期伴随巴西和美豆的天气炒作，资金大幅介入，仍将保持强势，后续关注5月10日棕油MPOB月度报告及5月11日USDA月度供需报告；

3、粕类多单节前多单继续持有，不建议追高操作；油脂建议短线买多，优先选择菜油和豆油；

技术形态走势上，豆粕2409短期下方支撑3460，菜粕2409短期下方支撑2840，棕油2409短期下方支撑7380，豆油2409短期下方支撑7680，菜油2409短期下方支撑8460