临近春节，市场畏若虎狼的政策性储备小麦轮出销售投放有了新的变化，直接导致成交情况也有所变化，总的来看，市场主体对小麦的市场信心开始有所恢复。

一、地方储备粮下面轮出销售投放量继续加码

1月初就迫不及待的山东地方储备小麦轮出销售在上周成交率溢价率双升的背景下，本周虽已临近年关，轮出销售投放量继续加码。仅2个交易日投放量就超过6.8万吨。同时另一个重要小麦主产省份河南地方储备小麦轮出销售也开始加码，但成交情况却是大相径庭。

从以上两张成交图表上，我们可以明确看到山东地方储备小麦轮出销售成交率较上周虽有所下降，但成交均价和出库成本变化却不大，因为底价上调的因素，整体溢价率有所下降也是正常的。

河南地方储备小麦轮出的成交率却下降幅度很大，考虑到出库费用和水杂增量问题，所以用出库成本做对比，可以看出与山东的差距也开始收缩。这意味着在市场信心有所恢复的同时，之前民间存量小麦较多的山东继续流向河南的概率也在降低，从另一方面理解，加工产能占比较大的山东区域内的面粉加工企业的危机感也在加强，可以预计的是接下来同样面粉加工产能较大的河北也会复制同样的节奏。

二、中央储备粮小麦轮出销售投放量瘦身

对于小麦市场而言，本周中央储备粮小麦并未停止轮出销售，而是选择了投放量瘦身这个非常明智的决定，从成交情况来看，自然也会不错。从下方这两张图表来看，不仅区域分布有下降，而且投放量下降幅度则更大。以河南分公司为例，依然是保持着量价齐升的格局，这是一个好的现象，更有利于小麦市场健康向上运行。

三、小麦市场后市推想

如果说上周在利好消息刺激下，不仅政策性储备小麦成交率和溢价量都出现大涨，同时面粉加工企业收购价也出现了连续上调，部分区域的上调幅度更是很长时间没见过了。那么在面粉加工企业多数开始停工放假或是接近停工放假的时段，小麦市场能有如此好的盘面也意味着经过前期强力降库存后，部分面粉加工企业面临着库存不足的窘境，而经过多轮洗牌式的逼仓后，民间小麦库存明显不足，小麦的渠道库存筹码集中度也有了大的提高，市场话语权也出现了一定程度的转移。

我们的政策性储备小麦虽然分中央储备和地方储备两个板块，但主流还是中央储备，从政策引导方向来看，后续小麦轮出销售有序投放将是常态，部分地方储备扎堆式的落荒而逃应该很难再出现了。这不仅有利于成交率的提升和成交价的真实市场反应，也对整体小麦市场价格的稳定可以起到很大的作用，之前的风高浪急的时段已成为过去时。

四、操作策略

之前一直说最恐慌的时刻也是安全时段，也是出现机会的时段，如果未能把握或是未敢参与，现在就没必要去追抢了，短期小麦市场波动的机会已不大。因此宜保守操作，等待缺的机会。而后市小麦出现品质分化的特征也应该会比较明显，品质一般可以借势，品质优良的不仅可以借势，还可以借缺。对于空手的来说，如果真的有捡漏的机会同样也要考虑品质与性价比。