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最近粮食市场的变化有点大。

总体来看，年后玉米延续了年前的震荡走势，直到小麦冲天大涨后，也带动着山东及东北玉米一起上涨，而后来小麦逢高回落，玉米也跟着回落了。

我们之前分析过，小麦虽然下跌，但是综合多方面的原因，下跌的空间极为有限，这不，这两天小麦又有企稳回涨的意思，并且国内最大的面粉厂五得利也发布通告称，小麦即将恢复上涨趋势，并建议经销商积极订货。

关于小麦的行情，我们会在另一篇文章中具体分析，今天还是主要说玉米的情况。那么，小麦已经有了上涨的苗头，玉米什么时候会再次上涨呢？

我们先来看一下当前玉米的市场情况。

按往年时间来看，每年的3月份是玉米集中上量的时间点，但是由于去年玉米秋收时遭遇了降雨，使得玉米质量分化，再加上种植成本增加，于是基层的惜售情绪较高，因此使得全国玉米销售的进度总体要慢于去年同期。截至3月10日，玉米的平均售粮进度为70%，而去年大概已经超过了80%。

基层惜售，看涨后期，主要有3方面原因：

一是种植成本上涨，尤其是化肥价格高企，使得种植的成本明显增加。而国家数次提到要保障种粮人的合理收益，显然种植成本的增加也就意味着玉米价格会有一定的上调空间。

二则是由于俄乌冲突，使得全球粮食出口格局预期发生了改变。尤其俄乌两国是粮食出口大国，去年我国的玉米进口量为2835万吨，而其中来自于乌克兰的玉米进口量为824万吨，占总进口量的29%。地缘政治的爆发，使得市场对于进口玉米的预期发生下降，因此使得国内的看涨情绪较高。

第三是小麦价格上涨也对玉米形成了一定的支撑。因为小麦去年在饲料替代领域发挥了重要作用，而小麦价格高涨后，将退出替代，因此需求回归玉米。

而对于贸易商方面，本来一直观望情绪较浓，一方面是遭遇了去年的套牢后，有些“恐高”；另一方面，都在等待着3月份潮粮的集中上市。但是由于地缘政治冲突的爆发，点燃了市场情绪，因此贸易商纷纷提前建库，使得南北玉米纷纷调价上涨。

而近期的玉米为什么又落价了呢？要分2个情况来看：

一是山东玉米其实依旧没有脱离“看车下菜碟”的规律。可以看到，近日随着到货车辆下降，山东玉米又有个别开始调价上涨了。所以山东玉米的这种变化其实说明不了太大问题，反倒是东北玉米的表现更加值得关注。

东北玉米的情况相对复杂。首先是东北地区近期气温回升较快，部分潮粮已开始出售。二是随着春耕的临近，农民也开始陆续出售部分干粮以变现准备春耕。三是中储粮一直在持续投放，这在一定程度上使市场供应得到了补充。四是大型贸易商的囤粮也基本接近了尾声。所以，东北地区玉米的支撑就显得力度不足，这是当前东北玉米下跌的重要原因。

那么，玉米还会迎来上涨吗？

基于当前趋势来看，华北及山东玉米下跌的时间及空间可能都十分有限，因为随着上量的多少波动较大，这也意味着华北、山东玉米可能很快就会迎来小幅反弹。

但是东北地区近期受疫情以及潮粮上量的影响，可能会延续偏弱的走势。直到潮粮上量结束后，才能再次回到上涨通道中。而最后，我们仍然维持之前的判断，认为玉米底部价格有明显的抬升，但是大涨的空间也并不具备。

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