大家好，我是量子熊猫。
A股和港股高开后跳水，上证指数从盘中最高+0.83%变成-0.12%，恒生科技指数从最高+2.36%跳水到-0.58%，资金面上，两市成交量1.66万亿，环比少了2412亿元，南向资金继续净买入97.4亿，但环比少了21.6亿同时连续6个交易日超百亿的数据也终结了。
主要信息三个，第一个是财新公布2月中国制造业PMI为50.8，环比提升了0.7个百分点，同时也高于预期的50.3，整体基本跟统计局口径一致，虽然从环比涨幅看要弱于统计局1.1个bp的反弹，但因为财新已经连续5个月处于荣枯线上方，总体还是比统计局要好点。
第二个是央行盘前公告开展了970亿元的7天逆回购，操作利率1.5%于之前持平，因为当日还有2925亿元逆回购到期，所以实际相当于抽水1955亿元。
这时候收口感觉会更多还是为会后数据留多点空间。
第三个是美国预计将于3月4日开始按原计划对加拿大和墨西哥加征25%关税，同时计划再对中国加征10%关税，加拿大和墨西哥之前给了1个月的窗口期，看来最终没谈妥，而中国算上之前的10%今年开局已经加了20%，再把之前25%的关税算上目前已经累计加征45%。
目前有机构测算每增加10%关税对出口影响越3%，转化为对GDP的影响约0.3%，相当于开年直接被计提了0.6%，后面得加大力度再从内需上面给补回来。
最近地缘风波又起，再加上会议期间资金更加谨慎，前期因AI预期拉得太满涨得太多标的要开始承压了，熊猫计划先继续保持观望，同时继续逢低接回前期高溢价卖出的纳指和日经。
海外美国公布2月ISM制造业PMI为50.3，虽然继续处于荣枯线上方，但低于预期50.5，环比也下滑了0.6个百分点。
目前市场预期3月不降息的概率略微回落至92%，但基本没有影响，后面主要还是看周三的ADP就业和周五的非农就业数据。
看了眼美股，纳指高开低走然后现在又开始往上爬，目前从最大跌幅-0.79%爬到了-0.42%。
接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2025年03月03日可申购新股分析
弘景光电（301479） ：
企业基本情况：全称“广东弘景光电科技股份有限公司”，主营业务为光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。
公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，其中智能汽车产品应用于智能座舱、智能驾驶，新兴消费产品应用于智能家居、全景/运动相机和其他产品。
公司与众多Tier 1及EMS厂商建立了稳定合作关系，产品进入了戴姆勒-奔 驰、日产、本田、奇瑞、比亚迪、吉利、长城、埃安、蔚来、小鹏、飞凡、路 特斯、Ring、Blink、Anker、Insta 360、70mai、小米等国内外知名品牌。
产品基本情况如下：
业务主要是摄像头模组和镜头，模组主要是包括镜头和sensor及相关电路。
具体营收方面，主要营收来自于新兴消费摄像模组，营收占比快速增长超过40%。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为宇瞳光学（300790）、力鼎光电（605118）、中润光学（688307）。
发行情况：创业板发行，由申万宏源证券主承销，新发行市值6.66亿元，发行后总市值26.63亿元，发行价格41.90元，发行市盈率23.30，PE-TTM16.12x，顶格申购需要12.5万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为43.98x，宇瞳光学PE-TTM为78.68x，力鼎光电PE-TTM为51.23x，中润光学PE-TTM为48.99x。
业绩情况：2024年度营业收入为109,192.86万元，同比变动41.25%；
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为16,440.29万元，同比变动43.84%。
2023年营业收入77,302.16万元，2022年营收44,649.65万元，2021年营收25,171.79万元，年复合增速为75.24%；
2023年扣非归母净利润11,429.67万元，2022年扣非归母净利润5,056.89万元，2021年扣非归母净利润1,497.10万元，年复合增速为176.31%。
2021-2023年营收和利润都是稳定高增长，然后再到2024年营收和利润继续双双高。
参考招股说明书解释，主要原因系受下游客户需求持续提升带动。
具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主营业务毛利率分别为28.12%、27.03%、30.75%和30.81%，毛利率持续提升。
参考公司招股说明书解释，主要受收入结构变动影响。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念还不错，业绩深刻诠释也节奏才对了赚钱跟呼吸一样简单，消费电子下滑的时候靠车载，消费电子复苏的时候又继续吃到红利。
从发行情况看，创业板发行，发行价格较高，发行规模一般，市盈率和PE-TTM不高。
总体来看是大礼包。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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