原文发送于昨日晚间。

12月17日，A股市场早盘还一度探底回升翻红，随后震荡走低；午后，在以贵州茅台为首的核心资产拉抬下，市场一度大幅回升，但中小微盘股杀跌，最终市场全线大跌；全市场4700多只近9成股票下跌。

中证全指缩量下破20日均线跌1.29%至4845点，成交额为1.5万亿元，比16日明显缩量。幸好是缩量，下破20日均线弱支撑后，才没有直奔4740点支撑，对应上证指数的支撑在3280点附近，希望后期的利好消息能止住下跌。

盘面上，船舶、酿酒、保险等少数板块上涨；IP经济、摘帽、旅游、知识付费、短剧游戏、公共交通、抖音概念、壳资源、预制菜、职业教育等多数板块大跌。

受中小微盘股下跌拖累，可转债继续吃面。中证转债下跌0.69%, 成交额小幅缩小1.06%到583亿元；宁远转股价值等权指数暴跌2.74%, 宁远转债等权指数大跌1.2%, 宁远低风险转债等权指数大跌1.06%, 活跃可转债暴跌2.11%。

平均转股价值为95.4元，平均转债价为124.76元，平均纯债价值为103.73元，整体转股溢价率上升2.15个百分点到30.78%，整体纯债溢价率下降1.69个百分点到20.27%，中位溢价率略降0.33个百分点到20.94%。

注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。

注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。

超大盘转债下跌0.38%，低风险转债下跌0.24%，最为抗跌。

注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。

注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。

起步转债正股涨停，转债大涨冲上涨幅榜居首；明电转债和明电转2也是正股涨停带动大涨上涨幅榜，但因为规模偏大，出现5%的折价。

妖债松原转债炒作不在，暴跌趴在跌幅榜居首；元宇宙炒作回潮，利德转债大跌趴在跌幅榜；强赎中的震安转债即将停止交易，随正股大跌趴在跌幅榜；普利转债立案调查利空持续发酵，正股和转债双双大跌。

此外，差点上跌幅榜的老妖债溢利转债，最后交易日继续大跌7.62%，收盘在109.929元，略低于110元赎回价，最终毫无悬念连续大跌收场。溢利转债曾经暴涨到400多元，即便是从11月15日宣布到期赎回算起，最终也暴跌56%，太惨了。这也说明炒作超高溢价的临期妖债风险极高，参见《什么是可转债最大的风险？》。

本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

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