2月7日，*ST卓朗（600225.SH）正式进入退市整理期，这家有着25年上市历史的老牌上市公司，最终因重大违法强制退市而走向终点。退市整理期首日，股价暴跌80%，市值蒸发超20亿元，8万多在册股东遭遇"闷杀"。有投资者在股吧发帖称"一夜无眠"，更有满仓押注者单日亏损超50万元，血本无归。这场资本市场的悲剧，折射出A股市场退市制度改革的深化，也暴露出部分投资者盲目投机ST股的巨大风险。

2月7日，*ST卓朗以0.62元/股开盘，较前收盘价1.24元/股暴跌79.79%，盘中最低下探至0.18元/股。截至收盘，股价报0.30元/股，跌幅75.81.%，成交额1.12亿元，换手率12.34%。这意味着，持有该股的8万多股东，平均每人单日亏损近2.5万元。

在退市整理期的15个交易日内，*ST卓朗的股价将继续下跌，预计2月27日最后一个交易日，股价可能跌至0.1元以下。这意味着，投资者将面临近乎"归零"的投资损失。有投资者在股吧发帖称："满仓50万，一天亏完，血本无归。"这种惨烈的投资损失，再次警示投资者ST股投资的高风险。

*ST卓朗的退市，源于其严重的财务造假行为。经证监会调查，公司通过虚构业务、虚增收入利润等手段，连续多年进行财务造假。具体表现为：虚构大宗商品贸易业务，虚增营业收入；通过关联方虚构资金循环，虚增利润；隐瞒重大关联交易等。

这些违法行为严重损害了投资者利益，扰乱了市场秩序。根据《证券法》和《上市公司重大违法强制退市实施办法》的相关规定，*ST卓朗被实施重大违法强制退市。这是A股市场退市制度改革深化的重要体现，彰显了监管层"零容忍"打击资本市场违法违规行为的决心。

*ST卓朗的前身是1999年上市的"天津海运"，后经多次重组更名为"卓朗科技"。在过去25年里，公司多次面临退市危机，但都通过资产重组、债务重整等方式"化险为夷"。这种"不死鸟"现象，助长了部分投资者"赌重组"的投机心理。

然而，随着注册制改革的推进和退市制度的完善，A股市场"有进有出、优胜劣汰"的良性生态正在形成。2023年，A股市场共有46家公司退市，创历史新高。*ST卓朗的退市，再次证明"壳资源"价值正在消失，投资者必须摒弃"炒差""炒壳"的投机思维。

*ST卓朗的退市，是A股市场走向成熟的重要标志。它警示投资者：资本市场没有"不死鸟"，任何违法违规行为都将付出代价。对于普通投资者而言，必须树立理性投资理念，远离问题股、垃圾股，选择优质上市公司进行价值投资。只有这样，才能在资本市场行稳致远，实现财富的保值增值。