从上世纪家喻户晓的科迪汤圆团团圆圆到网红产品小白奶，科迪乳业曾在某一时间点燃行业新活力，但却如烟花般绚烂且短暂。

如今科迪创始人张清海离开，*ST科迪又收到来自深交所股票可能被终止上市的公告，这对科迪乳业来说无疑是雪上加霜。

终止上市，股票面临危机

4月27日，*ST科迪发布了关于股票可能被终止上市的风险提示公告。*ST科迪在公告中称，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022修订）》第9.3.5条“上市公因出现本规则第9.3.1条第一款第（一）项至第（三）项情形，其股票交易被实施退市风险警示的，应当在其股票交易被实施退市风险警示当年会计年度结束后一个月内，披露股票可能被终止上市的风险提示公告，并在披露该年年度报告前至少再披露两次风险提示公告”的规定，公司披露本次风险提示公告。

公告显示，由于2020年度财务报表及财务报表附注被出具了无法表示意见的《审计报告》，*ST科迪股票于2021年4月30日开市起被实施退市风险警示。

1、若经审计的2021年期末净资产为负值，或者追溯重述后2021年度净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.11条第一款第（二）项，公司股票将被终止上市。

2、若公司2021年度财务报告被出具非标准意见的审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.11条第一款第（三）项，公司股票将被终止上市。

3、若公司无法在2022年4月30日前披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.11条第一款第（四）项，公司股票将被终止上市。

如果公司触及其他终止上市的情形，公司股票将被终止上市。

在公告前夕，4月22日晚科迪乳业公布的重整计划显示，科迪集团长期股权投资包括持有的科迪乳业48469万股股票及科迪速冻、科迪面业、科坊、五大连池绿色大米等9家关联公司的长期股权投资，评估价值约为7.05亿元；固定资产512项，评估价值约为1.68亿元；另有无形资产、货币资金、存货、其他款项等。资产评估价值合计约为12.42亿元。

截至2021年9月14日，本次纳入合并重整范围的10家公司资产总额约为7.42亿元，负债总额约为76.24亿元，净资产约-68.81亿元，资产负债率达1027.02%。截至2021年11月26日，管理人共收到138家债权人合计申报债权约97.8亿元。截至2022年2月28日，合计申报并经管理人确定的债权总额约为68.56亿元。

创始人离开，历史问题至今未解

4月6日晚间，科迪乳业发布公告称，董事会收到董事长张清海提交的辞职报告。因个人原因，张清海辞去科迪乳业董事、董事长及各专门委员会职务，这标志着张海清时代的终结。因为之前整个科迪集团及子公司实际上都由张清海把控。很多管理层都是周边乡镇的人，管理水平有限，也曾引进过职业经理人，但都干不长。值得注意的是，此次暂代科迪乳业董事长职务的张枫华，为张清海之子。其也在科迪乳业年报造假一事上，被处以警告及3万元罚款。

虽说张海清离开，但却给科迪留下一大难题，就是2016年科迪乳业的网红“小白奶”上市引发销售热潮吸引不少在华东地区的经销商主动代理销售，然而，高光时刻没有持续太久，科迪集团内部问题便逐渐浮出水面。后来2019年7月，科迪乳业“奶农欠款风波”被曝光，欠款金额高达1.4亿元，涉及山东、河南、河北、江苏等全国各地上千户奶农。

据天津奶农王先生透露，2021年4月，科迪乳业与29名债权方签署债权债务关系转让协议，由虞城县新时代奶牛养殖扶贫专业合作社联合社承接科迪乳业对外的约5924.41万元债务。由于通过调研判断新时代合作社无有价值的资产，王先生当时选择拒绝在债务转移协议书上签字。

“现在都不知道对接谁。”王先生说道，科迪乳业曾在去年12月一次性偿还了其5%左右的拖欠奶款，从那以后他未再收到过款项，截至目前科迪乳业还拖欠其260多万元奶款。

科迪乳业，下一步该怎么走？

作为全国农业产业化重点龙头企业，科迪集团旗下产业涵盖速冻食品、乳业、面业、生物、罐头、便利店等多个不同业态。而从去年科迪重整计划以来，明确聚焦乳业、速冻两大主业。重整企业中，仅保留科迪集团、科迪速冻、科迪大磨坊三个市场主体。加上不在重整企业名单中的科迪乳业，这意味着整个“科迪系”将从重整前的十余家企业规模收缩为只剩4家公司实际运营。

在之后的发展侧重点上，中国产业分析师朱丹蓬表示：

因此，越是竞争激烈的时候，区域型乳企一定要聚焦自己的最擅长的市场、渠道、产品、客户以及门店，完善服务体系、产品品质，这也对区域性乳企提出了更高的要求。