特朗普再战美联储：独立性与政治干预的较量
在风云变幻的美国政治舞台上，特朗普与美联储之间的恩怨情仇再次成为舆论焦点。2024年大选尘埃落定，特朗普成功赢得第二个总统任期，而他对于美联储的“不满”似乎并未随着胜选而烟消云散。这位个性鲜明的总统，是否会试图挑战美联储的独立地位，进而实现他所承诺的“低利率”政策？这场较量，不仅关乎特朗普的政治承诺，更触及到美国金融体系的根基。
特朗普的“低利率”执念
回顾特朗普的总统生涯，他对美联储的批评从未停歇。特别是在2019年，特朗普在接受采访时直言不讳地表示，他有权解雇美联储主席鲍威尔，因为鲍威尔没有按照他的要求降低利率。这一言论，无疑是对美联储独立性的直接挑战。在2024年大选中，特朗普更是明确表示，他不会再任命鲍威尔连任美联储主席，并强调总统在货币政策上应有“发言权”。
特朗普的“低利率”执念，源于他对经济增长的渴望。在他看来，低利率能够刺激投资和消费，进而推动经济增长。然而，美联储作为美国的中央银行，其货币政策目标并非仅仅服务于经济增长，还包括维护物价稳定、促进就业以及防范金融风险等多重目标。因此，特朗普与美联储之间的分歧，实质上是对货币政策目标优先级的不同理解。
鲍威尔的坚守与反击
面对特朗普的步步紧逼，鲍威尔展现出了非凡的勇气和决心。在11月的美联储议息会议发布会上，当记者追问新总统就职后他是否可能离职时，鲍威尔坚决否认，并明确表示即使总统要求他辞职他也不会辞职，因为“法律不允许”。这一表态，不仅是对个人职业的坚守，更是对美联储独立性的捍卫。
鲍威尔的底气，来源于美联储的法定地位。根据1913年通过的《联邦储备法案》，美联储在制定货币政策时不受包括总统在内的任何行政部门干预。这一规定，为美联储的独立性提供了坚实的法律保障。然而，美联储的独立性并非一蹴而就，而是经历了漫长而曲折的斗争过程。
美联储独立性的历史演进
美联储建立之初，曾一度是财政部的附庸。在二战结束初期，美联储的货币政策基本上从属于财政部的财政政策，以超低利率帮助政府在大萧条及战争中融资。然而，随着美国经济的不断发展，美联储逐渐意识到独立性的重要性。1951年，美联储与财政部达成了《美联储-财政部协议》，在名义上脱离了政府的影响，开始独立地制定货币政策。
此后，尽管历任美国总统都曾试图对美联储施加影响，但美联储主席们往往能够坚守独立性，拒绝迎合总统的短期政治需求。例如，在越南战争期间，美联储主席威廉-马丁拒绝按总统约翰逊的意愿放宽货币政策，留下了“美联储的工作，就是在宴会刚开始时撤掉大酒杯”的名言。这一事件，进一步巩固了美联储的独立地位。
特朗普的挑战与策略
尽管法律为美联储的独立性提供了保障，但特朗普并未放弃挑战这一底线。在赢得第二个总统任期后，特朗普可能会采取更加激进的手段来削弱鲍威尔的权威，进而插手美联储制定货币政策的能力。然而，特朗普面临的挑战同样巨大。
首先，法律对总统的制约不容忽视。正如鲍威尔所言，即使总统要求他辞职，他也不会辞职，因为法律不允许。如果特朗普试图通过非法手段解雇鲍威尔，他将面临法律的制裁和舆论的谴责。
其次，美联储内部的结构也为鲍威尔提供了支持。美联储总共有12名理事，其中7位是由美国总统任命的，但另外5名委员则来自地方联储银行行长。这种多元化的结构，使得美联储在制定货币政策时能够充分考虑各方利益，避免单一政治力量的过度干预。
面对这些挑战，特朗普可能会采取更加隐蔽和间接的策略来削弱鲍威尔的权威。例如，他可以提前选择一位美联储主席的继任者，通过“影子主席”来削弱鲍威尔的影响力。此外，特朗普还可以利用自己的政治影响力，在国会推动相关法案来限制美联储的权力或改变其运作方式。然而，这些策略能否成功，仍取决于国会和公众的反应以及法律对美联储独立性的保护程度。
市场的反应与风险
特朗普与美联储之间的较量，不仅关乎政治和法律层面的问题，更对金融市场产生了深远影响。市场普遍预期，特朗普上台后将采取更加激进的财政政策、关税政策以及移民政策，这些政策将导致美国通胀率上升。
从通胀预期数据来看，这一预期已经得到了市场的验证。在特朗普当选后，通胀预期数据飙升至半年来的最高水平，接近2023年4月份以来的最高位。这表明市场已经充分预期到特朗普政策对通胀的影响，并对此做出了反应。
如果特朗普继续试图挑战美联储的独立性或更加激进地“废除美联储”，这将在美债、美股乃至全球的资本市场上掀起一股难以想象的惊涛骇浪。美联储作为全球最重要的中央银行之一，其货币政策的调整对全球经济和金融稳定具有重要影响。特朗普的冒险举动，可能会引发全球金融市场的动荡和不确定性。
结语：尊重独立，共谋发展
特朗普与美联储之间的较量，实质上是对货币政策独立性与政治干预之间界限的探讨。在全球化日益加深的今天，货币政策的制定和执行已经超越了单一国家的范畴，成为全球金融稳定和经济发展的重要基石。因此，尊重美联储的独立性，不仅是美国自身的需要，也是全球金融稳定的必然要求。
特朗普作为美国总统，应该充分认识到美联储独立性的重要性，并尊重这一制度安排。同时，他也应该通过合法的途径和方式来表达自己的意见和建议，与美联储共同商讨应对经济挑战的策略和措施。只有这样，才能确保美国经济的持续健康发展，为全球金融稳定做出积极贡献。
