美国当地时间9月18日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5%之间的水平。该降息幅度与上限预期一致，说明美国对于经济预期已经转向，不再将控制通货膨胀目标作为第一选择，保增长重回第一目标。

本次降息是2020年3月来美联储首次降息，也终结了自2022年3月开始的加息周期。

最新点阵图显示，2024年至2026年联邦基金利率预期中值分别为4.4%、3.4%、2.9%，预计2024年年内还有50基点降息幅度，2年内将降至3%以下。

美联储利率决议公布后，美股冲高后回落，三大指数集体收跌，道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳指跌0.31%。

香港股市：9月19日，收盘上涨353.14点，涨幅2.0%，报18013.16。

中国股市：9月19日，A股三市集体收涨。上证指数收于2736.02点，上涨0.69%，深证成指收于8087.60点，上涨1.19%，创业板指收于1546.47点，上涨0.85%。

美元加息周期的货币潮汐潮，犹如达摩斯之剑，高悬在全球各大经济体之上。国内暴雷的房企无一不是从美元债违约开始，叠加上国内的房地产调控政策，行业半壁江山的企业失去持续经营能力。外资投资减少，中国资产吸引力变低，无论是产业端还是资本端，这两年来外资实质都在流出，这也是这两年股市跌跌不休的原因之一。即便我们为了保障经济稳定运行，提早开启了降息，但引发的货币贬值虽对出口有了一定支持，但也加剧了部分国人将资产润出去的资本外流。

很多专家学者将这轮过程定义为金融战，这场战，貌似停下了，但留给我们的是诸多难题：

房地产下行叠加股市下跌，让大量居民财富缩水。

土地财政失效引发的地方债债务风险担忧提升。

多年的大基建、城镇化规模投资告一段落，难以持续。

贸易摩擦，地缘政治，供应链转移，造成大量产能过剩。

疯狂内卷式的经营思维使各行各业利润大幅下降，甚至行业亏损竞争。

失业率上升，企业裁员，出生率下降，老龄化等，大众保守思潮蔓延。

财富标杆效应消失，年轻企业家如黄铮，头条张一鸣选择早早隐退，创富光荣被贬义。

科技创新被针对，被封锁，特别在AI等科技领域，我们落后在扩大。

当然，以上总不完全是这轮金融战而产生的，很多问题也是多年沉淀而来。但摆在我们面前的现在就是通缩，这几日我们可以看到大量引用1929年美国大萧条、日本90年代经济危机，失落30年的分析文章，桥水基金创始人达利欧接受采访甚至说我们现在的情况比90年的日本还要严峻。那么，伴随着这轮美联储的降息，我们的政策会有猛药吗？

大幅下降存量房贷利率？

启动新一轮降息，降准？

大幅提高特别国债规模，替换地方债，豁免债？

全民发钱？

顶层制度体制改革，打破双轨制？

更多的实质性改革措施？

我不知道哪些政策会来，但我们一定要阻止当前的下行螺旋产生，越往后面临的压力会越大。2023年曾经跟一朋友聊天，担忧经济环境，会不会通缩。我曾说，我一直认为中国人是最吃苦耐劳，最会想办法搞钱的。只要少管，给予市场自由，经济活力一定会起来的。当然，还是要回到那句话：信心比黄金重要。如果普遍信心缺失的话，那我曾经的话可能就要打脸了，一代人与一代人的生活理念已经发生变化了，不能指望都是40+的人去创业了。

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本文不构成个人投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。

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