导语：

截至2024年8月20日，共24张生效IPO批文尚未启动发行程序。

这24张批文中，6张将于2024年内到期，有效期有过大半，仅剩4月有余。鉴于2024年来已有多张批文失效，不得不让人关注后续进展。

截至目前，注册制下，已有7张批文失效，其中2024年失效的达5张。未能如期发行的原因，也不尽相同：

科志股份：保荐券商华西证券被采取监管措施影响

2024年7月19日，科志股份披露中提到“由于公司申请公开发行股票注册批复有效期将于2024年7月20日届满，华西证券股份有限公司被暂停保荐资格尚未恢复，目前不具备启动发行上市的客观条件，不能在注册批复有效期届满前完成发行”。经查询，2024年5月6日，华西证券发布公告称，受金通灵项目影响，江苏证监局决定对其采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施，暂停期间自 2024年4月28日至10月27日。从时间点来看，其迟迟未发行或许还有其他因素，其中值得一提的是其主营业务系为房地产开发商、建筑承包商、轨道交通集团、人防设备企业等单位提供人防防护设备、防化设备及配套设备，2022年房地产客户销售占比49.38%。

浙江国祥：临门一脚，市场舆论关于公司资产二次上市等质疑，发行暂缓

虽然上交所对相关问题开展专项核查并公开作出回应，然上市并无实质性推进。

润阳股份：光伏行业变动导致的业绩压力和公司高达40亿的首发募资规模！

光伏电池片业绩压力从行业龙头通威股份的数据中可见一斑，2023年度净利润较2022年同比降幅达47.24%！分季度而言，2023年第四季度已然亏损，2024年一季度持续亏损，净利润-7.87亿。40亿的首发募资规模，在润阳股份2023年8月4日获得注册批文后，仅2家上市成功，即2023年8月7日上市的华虹公司（融资209.21亿）、2023年8月8日上市的华勤技术（融资57.31亿）。由此时间可知，“证监会2023.8.27新政”后再无首发募资大于40亿的上市成功案例，募资金额最大的公司为2024年1月上市的永兴股份，募资23.31亿。

侨龙应急：或为业绩因素

数据显示，其2021、2022年业绩较为稳定，2023年一季度亏损。查看其招股书披露的同行2023年度业绩情况，其中捷强装备亏损超1亿、浩淼科技数据净利润大幅下滑、国安达盈利三千余万、耐普股份未披露后续数据（23年2月过会后，尚未提交注册）。

新通医药：政策变化

公司尚未盈利，采用科创板第五套标准进行申报。科创板目前上市公司574家，其中按照第五套标准上市的企业仅20家，2023年6月20日上市的同为医药行业的智翔金泰是最近的一家，即2023年8月证监会作出“阶段性收紧IPO节奏”安排后再无新增。

凯雪冷链：未能建立健全公司治理机制，内控存在缺陷，且未及时披露上述事项。

2023年3月20日，北交所对其作出的《自律监管措施决定书》显示，2018年至2019年期间，凯雪冷链通过保理、融资租赁等方式为其他公司提供融资帮助，累计发生额6,730万元。截至2021年1月，上述融资款已全部偿还完毕。凯雪冷链内部控制及管理存在缺陷，且未在相关年报及招股说明书等文件中披露上述事项。

蚂蚁集团：监管政策变化。

众所周知，在“外滩事件”发生数日后，相继发生主管部门约谈、发行暂缓等事件。

截至2024年8月20日，尚未启动发行程序的24张生效IPO批文中6张将于2024年内到期。

其中限期最短的即为电子网，批文有效期已不足一月，此番上市大概率已经无望。

电子网，全名深圳华强电子网集团股份有限公司，分拆自深圳华强。

2023年9月13日，证监会同意注册；

2024年2月20日，才终于收到批文。究其原因，或许与2023年证监会提出827新政、IPO阶段性放缓及审核中心意见落实函中提到的业绩增长驱动因素和持续性相关（报告期内，因下游行业的景气程度变化及供货紧缺等引发业绩大幅提升）。

然而，2024年4月4日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（俗称“新国九条”）发布，指出“从严监管分拆上市”。虽，8月8日，深圳华强回复，电子网正在组织开展相关工作，但从“从严监管”的角度判断，上市还有待时日。

另一批文有效期仅剩月余的即为合合信息，主要产品面向C端的智能文字识别产品（扫描全能王、名片全能王）/商业大数据产品（启信宝），相信很多人都比较熟悉，目前主要收入来自C端客户，2022年收入占比超73%。最新披露的数据（2023年半年报）显示，公司盈利尚有增长。但其科创属性、数据采集方式、数据安全等事项一直备受关注及媒体质疑。

还有一家企业金天钛业最近估计有点儿烦，8月2日，证监会发布《中国证监会行政处罚决定书》，作为金天钛业申报会计师事务所的天职国际被处暂停从事证券服务业务6个月。幸好其IPO同意注册日为2024年4月23日，还有7个月有效期，理论上即便更换会所也具备时间窗口（参考博实结，会所由大华换成中汇，2023年12月6日同意注册，2024年3月13日证监会发批文，5月10日大华被处暂停从事证券服务业务6个月，6月14日中汇出具系列报告，8月1日上市）。

根据规定，注册制下，中国证监会同意注册的决定自作出之日起1年内有效，发行人应当在注册决定有效期内发行股票，发行时点由发行人自主选择。诚然，在市场高点，卖个好价钱，争取更大募资规模，乃人之常情，然而，面临政策、市场、业绩、舆情等诸多不确定因素，与其静候佳期，不如尽早发行、落袋为安，当然有时候也并不是自身能够左右。

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本文不构成个人投资建议。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。

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